又有兩例鋼鐵和有色金屬行業(yè)的市場化債轉股落地,。
3月10日,，建設銀行與甘肅省重點企業(yè)舉行降杠桿暨市場化債轉股框架協(xié)議簽約儀式,，酒鋼集團,、金川集團等四家企業(yè)分別與建設銀行簽訂合作框架協(xié)議,，協(xié)議總額累計達350億元,。其中,，酒鋼,、金川各自與建行出資設立市場化債轉股業(yè)務,，規(guī)模均為100億元,。
記者就此致電酒鋼宏興董秘，對方回應目前尚不清楚該合作協(xié)議是否對上市公司產(chǎn)生影響,。金川集團方面也未公布募集資金的具體方式,、對象、時間等具體安排,。
“我們有強烈的降杠桿需求”
據(jù)了解,，此次建行與企業(yè)簽署的債轉股方案,，將通過股權性投資置換既有存量的高成本債務，有效降低企業(yè)整體負債規(guī)模和財務支出,。
以金川集團為例,，作為全球鎳產(chǎn)量第四、國內銅產(chǎn)量第三的大型金屬供應商,，金川集團2015年利潤虧損卻達69.76億元,。
據(jù)中債資信分析，截至2016年9月末,，金川集團資產(chǎn)負債率為69.61%,，同期公司有息債務降至572億元，債務負擔仍處行業(yè)中等偏重水平,。預計2016年公司償債指標有所改善,，但仍處于行業(yè)較差水平。
根據(jù)協(xié)議粗略估算,，此次債轉股的100億元投資額能幫助金川集團負債率降至62%左右,。
對于大多數(shù)企業(yè)而言，去杠桿,、降負債是本輪債轉股的主要目標,。
“在增資前公司的資產(chǎn)負債率高于行業(yè)平均水平，我們有強烈的降杠桿需求,?！苯衲?月份，南鋼股份(3.900, 0.11, 2.90%)公告了與建行的債轉股合作協(xié)議,。南鋼股份證券事務代表唐睿對上證報記者表示：“增量資金的注入不會帶來額外的財務成本,，會使得公司的資產(chǎn)負債率大幅降低?！?/p>
根據(jù)方案,，此次債轉股增資資金主要用于償還存量債務和補充流動資金。增資完成后,，南鋼股份,、南鋼發(fā)展合并報表資產(chǎn)負債率將分別由80.44%、71.59%下降至69.95%,、55.21%,。
債轉股不僅是簡單的一筆資金注入?！柏搨式档秃?，更加平衡的資產(chǎn)負債表也有助于企業(yè)健康經(jīng)營。隨著今年的盈利增厚，公司評級也有望提升,，這對于公司拓寬融資渠道,、提升企業(yè)品牌價值都有正面影響?！碧祁Ｕf,。
債轉股模式仍較為單一
到目前為止，企業(yè)債轉股在相關行業(yè)內已經(jīng)多點開花,。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計,，僅鋼鐵領域內，去年至今就有武鋼,、中鋼,、太鋼、馬鋼,、安鋼,、南鋼、酒鋼等七大鋼企的債轉股落地,。此外,，錫業(yè)股份,、山東黃金,、同煤集團、陽煤集團,、平煤神馬,、淮南礦業(yè)等煤炭有色領域企業(yè)都先后簽訂過債轉股合作協(xié)議。
但是,，“目前已經(jīng)開展的模式仍然較為單一,，很多試點尚未成形?！敝袊缈圃航鹑谒y行研究室主任曾剛告訴上證報記者：“已有案例主要還是由銀行和企業(yè)共同成立基金,，交給銀行子公司管理持有?！?/p>
以南鋼股份為例,，建設銀行或其相關機構擬通過設立基金、信托計劃或資管計劃(下稱“投資人”)與南京鋼聯(lián)共同對南鋼股份的全資子公司南鋼發(fā)展進行增資,，增資額分別為30億元,、7.5億元。
增資后的退出安排有兩種,，其一是在投資人完成增資的1年后,，南鋼股份適時通過發(fā)行股份的方式收購投資人持有的南鋼發(fā)展全部股權。其二是在投資人本次增資后的3年內,，若上述操作未執(zhí)行,，則由南京鋼聯(lián)完成該項股權收購,。
“不同于建行與其他企業(yè)簽訂的債轉股協(xié)議，我們可以說是目前最市場化的債轉股案例,?！碧祁１硎荆骸白鳛槊駹I企業(yè)，我們在沒有政府背書的情況下,，與建行開展自主商談,，雙方最終確定了大股東同步增資、股權質押,、約定回購等諸多市場化操作,。”
正如曾剛所言：“本輪債轉股強調市場化,、法制化原則,，在明確債轉股實施對象之后，由債權人和企業(yè)完全進行自主商談,，確定具體條件,。”
對于當前試點,，曾剛認為,，當前債轉股的很多相關政策和規(guī)則尚未完善，體制缺失是最大障礙之一,，一些重要改革像銀行設立資產(chǎn)管理子公司等沒有推進,。“隨著未來銀行成立具有牌照的專業(yè)資產(chǎn)管理子公司,，債轉股不僅可以涉及正常類貸款,，還會擴大范圍到不良貸款的轉股，在降低銀行不良率的同時,，未來銀行也可以獲得債轉股后續(xù)的持股收益,，銀行也有更多積極性去推進落實?！?/p>
|
房地產(chǎn)領域成消費投訴重災區(qū)
2016年，隨著房地產(chǎn)市場的火爆,，房屋中介,、家裝建材、家具家電市場迎來了高速增長,。在房屋熱銷的背后卻是住房類商品投訴量的急速增加,。
部分特色小鎮(zhèn)現(xiàn)“房地產(chǎn)化”傾向
