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在8月社會融資規(guī)模、新增貸款均表現(xiàn)超預期后,，市場對即將在十一長假后出爐的9月金融數(shù)據(jù)也并不悲觀,。

綜合多家機構的預測，9月的新增人民幣貸款有望達到1.35萬億元,，社會融資規(guī)模有望保持穩(wěn)定,。

8月人民幣貸款增加1.21萬億元，較7月的1.06萬億元環(huán)比回暖，社融規(guī)模增量為1.98萬億元,，較7月的1.01萬億幾乎翻倍,。

交通銀行金融研究中心認為，央行降準以及貸款市場報價利率(LPR）下行,，對于刺激信貸融資需求有一定積極作用,。

“降準效應完全釋放需要時間，對于9月信貸增長的影響可能不十分顯著,。銀行間信用分層在降準后呈現(xiàn)改善,，銀行負債端壓力緩釋將對未來資產(chǎn)端信貸投放產(chǎn)生一定積極影響,，但短期也不明顯,。進而9月信貸增量大概率較8月維持平穩(wěn)，預計增量在1.35萬億左右,?！痹摍C構認為。

申萬宏源同樣預計9月的新增貸款規(guī)模約1.35萬億元,，其中企業(yè)中長貸穩(wěn)中略改善,，房地產(chǎn)銷售偏弱，居民貸款同比少增,。

興業(yè)研究則認為,，從9月下旬3個月國股銀票轉貼利率上升至股份行同期限NCD（同業(yè)存單）利率之上，反映出貸款融資需求略有改善,。然而,，由于地方專項債和企業(yè)債券凈融資額均出現(xiàn)下降，9 月可能呈現(xiàn)出新增貸款規(guī)模上升但新增社融規(guī)模下降的局面,。

該機構預計9月新增人民幣貸款1.37萬億元,，較上月提高約1600億元， 新增社會融資規(guī)模1.54 萬億元,，較上月下降約4400億元,。

民生證券的判斷較為樂觀，該機構預計9月份新增社融1.9萬億元,，社會融資規(guī)模余額同比增長10.6%,。同時，逆周期調節(jié)不改貨幣政策穩(wěn)健基調,，降息無法解決投資低效率問題,，反而可能加劇產(chǎn)能過剩和高杠桿。利率市場化有助于提高投資效率,，MLF利率下降應待LPR應用得到落實,。

招銀國際則認為，8月社融的超季節(jié)性反彈源于非標改善，但考慮到非標監(jiān)管未有放松,，其可持續(xù)性仍然有待觀察,。未來的社融增速將很大程度上取決于逆周期調節(jié)政策的力度和效果，包括LPR改革,、降準等貨幣政策,，專項債新規(guī)、專項債發(fā)行額度提前等財政政策,，以及房地產(chǎn)調控和金融監(jiān)管政策,。“相機抉擇”的政策之下,，社融增速有望保持穩(wěn)定,。

在廣義流動性M2方面，交通銀行金融研究中心預計,，在央行偏穩(wěn)的流動性調控下,，信貸增量平穩(wěn)，地方債發(fā)行減速 對金融機構投資渠道的信用創(chuàng)造產(chǎn)生一定負面影響,。但9月財政存款季節(jié)性下放又對M2增速形成支持,。進而預計 M2 增速小幅回升至 8.3%。

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