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??? 可轉(zhuǎn)債市場正在吸引越來越多的目光,。銀河數(shù)據(jù)顯示,，從年初到11月25日，上證轉(zhuǎn)債指數(shù)錄得3.66%的漲幅,，期間2/3的可轉(zhuǎn)債基金（A類）取得正收益,。業(yè)內(nèi)人士指出，轉(zhuǎn)債基金普遍顯示出了“牛市跟漲,、熊市跌少”的特點(diǎn),，具備一定穿越牛熊的潛力，隨著可轉(zhuǎn)債市場的有序擴(kuò)容,，可轉(zhuǎn)債投資機(jī)遇正在顯現(xiàn),。
依據(jù)招商證券對基金三季報(bào)統(tǒng)計(jì)，三季度債券基金對利率債的倉位配置同比下降1.2%,，可轉(zhuǎn)債占比則上升0.4%,，終結(jié)了2016年以來可轉(zhuǎn)債倉位持續(xù)下降的態(tài)勢；公募基金持有可轉(zhuǎn)債的市值從二季度末的153.13億元提高到三季度的202.76億元,，但絕對持倉依然處于歷史底部,。興業(yè)證券指出，機(jī)構(gòu)對轉(zhuǎn)債市場的關(guān)注明顯上升,，在公募基金內(nèi)部,，債券型基金對可轉(zhuǎn)債的關(guān)注也明顯提升，很多純債基金,、靈活配置型基金也開始參與可轉(zhuǎn)債,；究其原因，可轉(zhuǎn)債市場在快速擴(kuò)容,，從大類資產(chǎn)層面需要引起重視,。
據(jù)悉，國泰可轉(zhuǎn)債等基金正在發(fā)行中,，旨在捕捉相關(guān)市場投資機(jī)遇。為了更好地捕捉轉(zhuǎn)債投資機(jī)會(huì)，國泰可轉(zhuǎn)債將由國泰基金權(quán)益投資事業(yè)部傾力打造,，一方面積極參與轉(zhuǎn)債網(wǎng)下新股申購,，追求新股申購絕對收益，另一方面,，分析正股價(jià)格走勢,，從動(dòng)態(tài)視角分析轉(zhuǎn)債回報(bào)驅(qū)動(dòng)力，把握轉(zhuǎn)債價(jià)格的邊際變化,，力求增厚收益,。事業(yè)部權(quán)益投資業(yè)績亮眼，Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至今年三季度末,，國泰基金旗下偏股型基金股票投資年初以來平均收益率高達(dá)24%，位列全行業(yè)第4/78,；最近2年,、5年股票投資平均收益率分別位列全行業(yè)2/76、3/68,。
國泰可轉(zhuǎn)債擬任基金經(jīng)理李海認(rèn)為,，轉(zhuǎn)債基金之所以具有“牛市跟漲、熊市跌少”的特點(diǎn),，是因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債本身具備攻守兼?zhèn)涞奶匦浴诠墒械兔噪A段,，轉(zhuǎn)債絕對價(jià)格低，其呈現(xiàn)出的債券特性具有防守功能,；當(dāng)股市轉(zhuǎn)暖,，可轉(zhuǎn)債的期權(quán)價(jià)值將充分體現(xiàn)，又有機(jī)會(huì)讓投資者享受標(biāo)的股上漲帶來的收益,。
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不良資產(chǎn)市場爆發(fā)或暗藏風(fēng)險(xiǎn)
市場競爭的加劇助推不良資產(chǎn)包價(jià)格居高不下,，行業(yè)存在泡沫已成業(yè)內(nèi)共識,，市場參與者需警惕其中暗藏的風(fēng)險(xiǎn)。
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