2002年11月,,武鋼發(fā)行15億元企業(yè)債券,,這是我省首支企業(yè)債券,。截至今年2月底,我省已發(fā)行企業(yè)債券1337.6億元,,其中處于存續(xù)期債券1191.2億元,。
目前,全省發(fā)改系統(tǒng)正按國家發(fā)改委要求,,加強對存續(xù)期企業(yè)債券的監(jiān)管和風(fēng)險管控,。
企業(yè)債券融資惠民生
基礎(chǔ)設(shè)施、民生工程等項目,,僅靠銀行貸款和財政投入難以滿足資金需求,,企業(yè)債券是重要的市場融資渠道。
統(tǒng)計顯示,,我省企業(yè)債券發(fā)行主體,多為地方城投公司,。募集資金主要投向市政建設(shè),、水利、交通,、保障房等,,企業(yè)債券在穩(wěn)增長、促投資中發(fā)揮了積極作用,。
以今年發(fā)行的企業(yè)債為例,。1月,南漳縣金財城市建設(shè)投資有限公司,,發(fā)行了3億元企業(yè)債券,,所籌資金全部用于該縣西北片區(qū)城市棚戶區(qū)改造項目。
4月,,隨州市城投發(fā)行4億元停車場專項債券,,債券期限為7年,為緩解該市交通壓力提供了資金保障,。
與銀行貸款相比,,企業(yè)債券融資金額大、期限長,、利率低,。企業(yè)債券發(fā)行金額大多超過5億元,以7年期居多,,超長期可達15年至30年,,利率4%至5%,比銀行貸款略低,。
債券資金的注入,,助推了城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施和生態(tài)環(huán)境的改善,,提升了居民的幸福指數(shù)。
實體企業(yè)也是債券發(fā)行的受益者,。湖北三寧化工股份有限公司是一家集煤化工,、磷化工和精細化工于一體的大型化工企業(yè),2013年6月,,公司發(fā)行5億元企業(yè)債券,,期限6年,主要用于公司20萬噸己內(nèi)酰胺工程項目,。
將進入還本付息高峰期
企業(yè)債券大部分存續(xù)期為7年,,通常從第三年開始還本付息,其中本金每年需償還20%左右,。
經(jīng)濟下行壓力加大,,企業(yè)經(jīng)營困難,去年國內(nèi)已出現(xiàn)企業(yè)債券違約案例,。
3月21日,,國家發(fā)展改革委召開2017年企業(yè)債券本息兌付風(fēng)險排查和存續(xù)期監(jiān)管工作會議,要求各地發(fā)改部門加強企業(yè)債券兌付風(fēng)險排查和存續(xù)期監(jiān)管,,內(nèi)容包括償債資金來源情況,,募投項目建設(shè)和募集資金使用情況,是否按募集說明書約定向償債專戶歸集并劃轉(zhuǎn)償債資金等,。
今年,,國家發(fā)改委加強對鋼鐵、煤炭等重點行業(yè)債券的風(fēng)險排查,,強化房地產(chǎn)領(lǐng)域債券風(fēng)險防范,,提前摸清企業(yè)債券信用風(fēng)險底數(shù)。
從2015年開始,,我省企業(yè)債陸續(xù)進入還本付息高峰期,。省發(fā)改委統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示, 我省今年涉及償還本金的債券有49期,,發(fā)行總規(guī)模510億元,,涉及償還本金規(guī)模111.1億元。
今年,,荊門高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)有限責(zé)任公司需支付兩支債券的利息金額合計超過1億元,。償債資金主要來源于公司開發(fā)的迎春社區(qū)、天樂社區(qū),、龍王社區(qū)棚戶區(qū)改造項目,,以及荊門高新區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)孵化產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項目的投資收益。近兩年,,公司各項業(yè)務(wù)均正常運營,,現(xiàn)金流充足,,這為債券本息按時足額償付提供基礎(chǔ)保障。
三寧化工今年需兌付債券利息497.45萬元,,宜昌市發(fā)改委調(diào)查顯示,,該企業(yè)盈利能力較強,現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)健,,有充足資金保證債券利息支付,。
疏堵結(jié)合控風(fēng)險
去年,我省相繼發(fā)行城市地下綜合管廊,、雙創(chuàng)孵化等專項債券和項目收益?zhèn)?。今年,這些創(chuàng)新品種,,也被納入了風(fēng)險排查重點領(lǐng)域,。“從一季度各地發(fā)改委摸查情況看,,我省企業(yè)債券出現(xiàn)違約兌付的風(fēng)險較小,,但不能掉以輕心?!笔“l(fā)改委相關(guān)負責(zé)人表示,對于今年即將到期的企業(yè)債券,,各地發(fā)改委要做好跟蹤,,督促發(fā)行人兌付資金及時到位。
按照國家發(fā)改委要求,,我省市州發(fā)改委將建立企業(yè)債券存續(xù)期管理檔案,,對存續(xù)期債券發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營中的重大事項、信息披露,、募資資金使用,、付息兌付、中介機構(gòu)履職盡責(zé)等情況,,進行全方位,、全過程記錄。
服務(wù)地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),,除債券融資外,,我省正探索PPP模式?!耙瓒陆Y(jié)合,,嚴格控制債務(wù)限額,規(guī)范舉債機制,,同時要創(chuàng)新政府投融資方式,?!笔≌鹑谵k副主任胡俊明說。
PPP模式,,即公私合作,,私營企業(yè)、民營資本與政府進行合作,,參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè),。這種模式,通過有限的財政資金撬動社會資本進入,,降低政府杠桿水平,,有助于控制地方政府債務(wù)風(fēng)險。
今年是全省PPP項目落地年,,已有266個項目納入實施計劃,。同時,我省將探索發(fā)行PPP資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,,研究設(shè)立PPP投資基金,,參與PPP項目股權(quán)融資。
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由于保護力度不足,、市場化機制不完善等因素影響,,知識產(chǎn)權(quán)價值難以充分實現(xiàn)。不少海歸創(chuàng)業(yè)投資者認為,,國內(nèi)知識產(chǎn)權(quán)作為一種資產(chǎn)尚待被“激活”,。
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