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| | ·對基金抱團炒股須設(shè)防火墻 2015-05-14 | | 對基金抱團炒股，如果沒有建立真正的“防火墻”,，或“防火墻”形同虛設(shè),，那么其不僅涉嫌操縱市場，也涉嫌違反《證券法》的相關(guān)規(guī)定,。 | | | | ·對荒誕定期報告不能止于問詢 2015-05-12 | | 上交所對于*ST博元的奇葩定期報告不能只有“問詢”,，如果經(jīng)調(diào)查認(rèn)定其披露的是虛假報告，同樣應(yīng)進行嚴(yán)懲,。 | | | | ·謹(jǐn)防新三板重走A股彎路 2015-04-13 | | 無論是瘋狂投機,，還是操縱市場與內(nèi)幕交易等，這些曾經(jīng)是A股市場的“專利”,，如今也被“傳染”至新三板市場中,。 | | | | ·并購后遺癥凸顯盲目重組之痛 2015-01-29 | | 上市公司實施并購重組,，或為多業(yè)并舉，或為脫困解危,，或為保牌保殼,，或為解決大股東與上市公司之間的同業(yè)競爭。 | | | | ·注冊制還需配套措施護航 2015-01-22 | | 推進新股發(fā)行注冊制改革,，還需從提升新股發(fā)行人信息披露的質(zhì)量等四方面采取措施對其保駕護航。 | | | | ·“深港通”意義不亞于“滬港通” 2015-01-12 | | 如果深市與香港市場也實現(xiàn)了互聯(lián)互通,，則意味著境內(nèi)市場與香港市場的慢慢“融合”,，這也將使內(nèi)地市場與香港市場的全面互通得以實現(xiàn)。 | | | | ·奇葩式并購重組當(dāng)休矣 2014-12-01 | | 如果資產(chǎn)重組后,，上市公司實現(xiàn)了做大,，但卻沒有做強，甚至是因為資產(chǎn)重組損害到上市公司以及中小股東的利益,，那么我們應(yīng)該堅決向其說“不”,。 | | | | ·降息為A股帶來正能量 2014-11-25 | | 盡管降息不是解決企業(yè)融資難特別是中小企業(yè)融資難的唯一良藥，但降息能降低上市公司的融資成本和財務(wù)費用,，這有助于提升上市公司的業(yè)績,，并對其股票價格提供支撐。 | | | | ·中小股東緣何對議案抱團說“不” 2014-10-14 | | 中小股東對這幾家公司議案說不,，原因在于方案與投資者預(yù)期相差太大,，因此行使了手中的權(quán)力。 | | | | ·信批“老大難”源于違規(guī)成本低 2014-09-29 | | 透過年報信息披露的監(jiān)管,，制度建設(shè)存在缺陷,、監(jiān)管缺失與缺位、違規(guī)成本低等弊端讓人一覽無余。特別是違規(guī)成本低的問題,，被市場質(zhì)疑與詬病了多年,，但總體而言改觀不大。 | | | | ·滬港通的利多與利空 2014-09-04 | | 對于A股市場而言,，滬股通額度比港股通額度多500億元只是表面現(xiàn)象,，關(guān)鍵在于資金的投資意愿。如果滬市因此吸引了更多資金的加盟,，那明顯是“利多”,，反之則是“利空”。 | | | | ·雷士照明內(nèi)斗癥結(jié)在公司治理 2014-08-21 | | 此次吳長江與王冬雷從“武斗”發(fā)展到“文斗”,，其內(nèi)斗雖然由資本決定結(jié)果,，但其癥結(jié)卻在于公司治理。按照雷士照明的公告,，吳長江是因為“關(guān)聯(lián)交易和利益輸送”被董事會罷免的,。 | | | | ·創(chuàng)業(yè)板設(shè)立單獨層次要有鋪墊 2014-07-18 | | 無論是從打造中國的“微軟”與“雅虎”方面考慮,，還是從助力蓬勃發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)與科技企業(yè)方面考量,，創(chuàng)業(yè)板設(shè)立一個單獨的層次，服務(wù)于尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)與科技企業(yè),，非常有必要,。 | | | | ·治A股違規(guī)操作須用重典 2014-07-04 | | 我們應(yīng)該借鑒美國的經(jīng)驗,，給予舉報者的獎勵金額,，應(yīng)該與相關(guān)案件的罰款金額或案值比例掛鉤，如此才有吸引力,。 | | | | ·央企上市公司緣何成“財富殺手” 2014-06-30 | | 部分央企本不符合上市條件,，由于“特批”，才成功躋身于資本市場,，但其中“特批上市”的央企沒有讓投資者分享到經(jīng)濟發(fā)展的成果,。 | | | | ·對不合理不必要IPO募資說不 2014-06-17 | | 不合理與不必要的IPO募資，不僅浪費了大量寶貴的市場資源,，也會嚴(yán)重打擊投資者信心,。監(jiān)管部門在對這一募資現(xiàn)象果斷說“不”的同時,，也應(yīng)該采取相應(yīng)措施進行防范。 | | | | ·退市讓投資者埋單有失公平 2014-06-05 | | 這是近期監(jiān)管部門再一次提及上市公司退市問題，而退市制度將如何改革,，無疑是市場關(guān)注的焦點,。一個重要的取向是，要改變上市公司退市即讓投資者埋單的不公平格局,。 | | | | ·退市制度改革再不能單打獨斗了 2014-06-03 | | 要實現(xiàn)退市的市場化,、常態(tài)化與多元化，真正將“害群之馬”清除出場,，再不能單打獨斗，非得在多方面形成合力不可,。 | | | | ·優(yōu)先股強制轉(zhuǎn)股應(yīng)設(shè)高門檻 2014-04-25 | | 優(yōu)先股的投資者可以獲得較高的股息收入,，如果強制轉(zhuǎn)換為普通股的門檻太低，一旦股市步入牛市甚至是大牛市行情,，那么其投資者又可以獲取巨大的差價收入,，如此背景下必然導(dǎo)致優(yōu)先股投資者可以“腳踏兩只船”，在行情低迷股價較低時分享高股息,，行情轉(zhuǎn)好時竊取高差價收入,，而這明顯是不公平的。 | | | | ·向低門檻股權(quán)激勵說“不” 2014-04-16 | | 對于個中存在的低門檻問題,，投資者要堅決對其說“不”,，也建議監(jiān)管部門將上市公司的股權(quán)激勵事項，列入類別表決的對象,，而不能由大股東等決定,，以維護中小投資者的權(quán)益，以維護市場的公平與正義原則,。 | | | | ·交易所競爭切勿只為自身利益 2014-04-08 | | 交易所之間的競爭除了利益之爭外,，筆者以為不能忽略了以下幾個方面。一是完善制度建設(shè)之爭,�,！《菄�(yán)懲違規(guī)行為之爭。三是中小投資者合法權(quán)益保護之爭,。 | | | | ·A股反轉(zhuǎn)不能寄望政策利好 2014-04-03 | | 目前的A股市場不是說出個利好就能實現(xiàn)反轉(zhuǎn)的問題,，而最需要的是打造公平，最需要的是真正切實保護好投資者特別是廣大中小投資者的合法權(quán)益,。 | | | | ·創(chuàng)業(yè)板曲線借殼不容忽視 2014-03-21 | | 即使是此前借殼上市標(biāo)準(zhǔn)與IPO趨同,，因為規(guī)則存在漏洞，一些本不符合條件的上市公司,，最終通過方案的精心設(shè)計,，進而達到曲線借殼的例子并不鮮見,。 | | | | ·治新股高價發(fā)行要對癥下藥 2014-01-22 | | 要抑制新股高價發(fā)行，防范老股高價套現(xiàn)現(xiàn)象頻頻出現(xiàn),，只需從老股轉(zhuǎn)讓占發(fā)行量的比例上采取對策即可,。如果監(jiān)管部門出臺新規(guī),，老股轉(zhuǎn)讓占發(fā)行量的比例不得超過40%，新股“新三高”發(fā)行的癥結(jié)便可迎刃而解,。 | | | | ·強化對投行的約束與懲處力度 2014-01-16 | | 抑制新股“新三高”發(fā)行,，可采取多種舉措,，比如提高詢價時高報價剔除比例、設(shè)置老股轉(zhuǎn)讓不能超過總發(fā)行量的占比等,，其實都是不錯的選擇,。此外，對投行的約束與懲處力度無疑亦是不可忽視的一個方面,。 | | | | ·如何防止奧賽康式鬧劇重演 2014-01-15 | | 要防范奧賽康式的鬧劇再次重演,，筆者提出如下建議：其一,，新股發(fā)行時，老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量不得超過新股的三分之一。在IPO新政規(guī)定超募必須啟動老股轉(zhuǎn)讓的背景下,，由于發(fā)行人相關(guān)項目的募集資金被鎖定,。 | | | | ·重大違規(guī)即退市應(yīng)盡早實施 2014-01-14 | | 鑒于A股上市公司頻頻發(fā)生違規(guī)行為的現(xiàn)實,，筆者呼吁重大違規(guī)即退市的措施早日實施。上市公司發(fā)生重大違規(guī)行為,，如果責(zé)令其退市,，筆者以為需要關(guān)注以下幾個方面的問題,。 | | | | ·治上市公司失信須用重典 2014-01-10 | | 一家上市公司不履行承諾或違反承諾,，把市場誠信當(dāng)兒戲，對于其失信行為就應(yīng)該“零”容忍,，更應(yīng)該對其實行嚴(yán)厲的監(jiān)管,。因此，除了監(jiān)管部門進行規(guī)范之外,，還必須采取進一步的措施進行約束,。 | | | | ·優(yōu)先股試點辦法仍待完善 2013-12-18 | | 鑒于上市公司資產(chǎn)重組過程中可同時募集配套資金導(dǎo)致曲線借殼的現(xiàn)象,，為了防止類似現(xiàn)象重演，上市公司發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段購買資產(chǎn)的,，應(yīng)該不允許其再募集配套資金,。只有對優(yōu)先股制度不斷進行完善，優(yōu)先股才能發(fā)揮出其應(yīng)有作用,。 | | | | ·提高可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股門檻 2013-12-17 | | 應(yīng)該大幅度提高優(yōu)先股門檻,，比如可規(guī)定上市公司連續(xù)三年凈資產(chǎn)收益超過10%的才能發(fā)行可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，有了高門檻,，可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的發(fā)行自然會受到抑制,，潛在弊端爆發(fā)并“危害”市場的機會也就減少了。 | | | | ·規(guī)則漏洞致曲線借殼頻現(xiàn) 2013-12-13 | | 本為借殼上市的資產(chǎn)重組行為,，最終通過方案設(shè)計“巧妙”地規(guī)避,。不僅沒有違規(guī)，相關(guān)企業(yè)借殼也得以實現(xiàn),。皆大歡喜之下,，市場游戲規(guī)則遭到踐踏，也凸顯制度建設(shè)方面存在漏洞,。 | | | | ·處罰財務(wù)造假不能隔靴搔癢 2013-12-12 | | 地方證監(jiān)局大權(quán)在握,，但相關(guān)部門對陽煤化工的“嚴(yán)懲”，卻令人難以“恭維”,。退一步講,，即使今后證監(jiān)會還會處罰陽煤化工，地方監(jiān)管部門僅僅一紙警示函的處罰仍然太輕了,。 | | | | ·如何堵住曲線借殼漏洞 2013-12-11 | | 為了保證《通知》的順利實施,，也為了防范上市公司利用漏洞牟利，對于市場頻現(xiàn)的“曲線”借殼現(xiàn)象，監(jiān)管部門有必要保持高度警惕。 | | | | ·IPO新政四大軟肋待完善 2013-12-02 | | 不容回避的是,，《意見》亦并非盡善盡美,，個中存在諸多方面的問題,。筆者以為,，IPO新政至少存在四個方面的軟肋。 | | | | ·多舉措嚴(yán)打市場違規(guī)行為 2013-11-28 | | 股市頻現(xiàn)違規(guī)違法行為，其危害性自不待言。對違法失信行為“零”容忍，必須有嚴(yán)打作為堅強的后盾。筆者以為，多舉措嚴(yán)打違規(guī)行為。 | | | | ·資產(chǎn)重組必須設(shè)定高準(zhǔn)入門檻 2013-11-12 | | 上市公司就可實施重大資產(chǎn)重組,，這樣的門檻無疑太低,，也是導(dǎo)致上市公司熱衷于資產(chǎn)重組的原因,，更是導(dǎo)致上市公司資產(chǎn)重組質(zhì)量不高的根源。有鑒于此,，對上市公司資產(chǎn)重組應(yīng)該設(shè)定更高的準(zhǔn)入門檻,。 | | | | ·兩融余額瘋狂增長隱藏風(fēng)險 2013-10-30 | | 在融資余額大幅增長的背景下,，一旦遭遇股市下跌，融資買入者將標(biāo)的證券賣出，無形中會加劇市場波動。因此,，堵住漏洞是化解風(fēng)險最有效的手段,。 | | | | ·如何解決IPO巨額超募問題 2013-10-28 | | 如此將促使發(fā)行人首發(fā)時發(fā)行更多的股份,，而股份發(fā)行得越多，其發(fā)行價格將越低,，這樣又有利于抑制新股的 “三高”發(fā)行,，超募問題亦得到解決。 | | | | ·兩融瘋狂 如何堵住高風(fēng)險漏洞? 2013-10-25 | | 兩融業(yè)務(wù)推出以后雖然沒有出現(xiàn)大的紕漏,，但還是應(yīng)該將防范其中的風(fēng)險置于首位,。只有做好了風(fēng)險防范，兩融業(yè)務(wù)才會發(fā)展更快,，并發(fā)揮出其應(yīng)有的作用來,。 | | | | ·機構(gòu)在投資者保護中大有可為 2013-10-25 | | 股價下跌，大小非也就無法在高位減持股份了,，這實際上最終會影響到其自身的利益,。而機構(gòu)投資者持股量大，用“腳”投票對股價影響大,，會在市場中產(chǎn)生一定的震懾效果,。 | | | | ·新股上市應(yīng)守住規(guī)則紅線 2013-10-23 | | 任何一個市場的新股上市都必須遵守游戲規(guī)則，而規(guī)則的紅線則不能逾越,，否則將損害到投資者的利益,。而在A股市場中，僅僅就新股上市而言,，存在的漏洞并不少 | | | | ·改革IPO制度須五管齊下 2013-10-09 | | 無論新股發(fā)行制度如何改革,，必須均衡各方的利益。其中,，上市公司能夠融到募投項目需要的資金,，新股發(fā)行價格合理又是重中之重,。新股發(fā)行制度只有如此著手，才不會一再陷入“打補丁”的尷尬,。 | | | | ·新股IPO可試行儲架發(fā)行制度 2013-09-25 | | 如果新股IPO實行儲架發(fā)行制度，不僅能最大限度地發(fā)揮資金使用效率,，避免資源浪費,，而且還有助于推進發(fā)行人對募投項目的積極投入。 | | | | ·IPO審核也應(yīng)實行分道制 2013-09-18 | | 即使新股發(fā)行制度進行“革命性”的變革,，其審核權(quán)由證監(jiān)會下放到滬深交易所,，即使新股發(fā)行“注冊制”最終得以實行，對于發(fā)行人的審核工作同樣不會放松,。因此,，新股IPO時實行分道制審核就顯得尤為必要。 | | | | ·銀行再融資優(yōu)先股大有可為 2013-09-11 | | 融資作為資本市場的一大基本功能不可被“抹殺”,。對于動輒拋出足以嚴(yán)重打擊投資者信心的銀行股再融資來說,，推出優(yōu)先股無疑是一大福音。 | | | | ·銀行再融資 優(yōu)先股大有可為 2013-09-10 | | 盡管如此,，融資作為資本市場的一大基本功能不可被“抹殺”,，對于動輒拋出足以嚴(yán)重打擊投資者信心的銀行股再融資來說，推出優(yōu)先股無疑是一大福音,。 | | | | ·國債期貨對市場影響幾何 2013-09-04 | | 國債期貨上市到底會產(chǎn)生怎樣的影響,，關(guān)鍵在于股市與國債期貨兩個市場中，哪個會產(chǎn)生財富效應(yīng),，而這卻是由資本的逐利性所決定的,。 | | | | ·“烏龍指”為市場敲響警鐘 2013-08-19 | | 在光大證券“烏龍指”事件的背后，是整個市場付出了巨大的代價,，而值得反思的地方亦不少,。該事件也警示我們，防范市場風(fēng)險之弦一刻也不能放松,。 | | | | ·引入儲架發(fā)行 需先完善再融資制度 2013-08-15 | | 儲架發(fā)行制度雖然存在諸多好處,，但其明顯更有利于上市公司的融資。當(dāng)市場行情低迷時,，上市公司的再融資計劃就可能“潛伏”下來等待好的時機,。 | | | | ·公募基金業(yè)老鼠倉為何燒不盡？ 2013-08-01 | | 對基金公司,，也需要像券商一樣建立分類監(jiān)管制度,。平安證券因萬福生科案連降6級，不僅每年將繳納更多的投資者保護基金,，其創(chuàng)新業(yè)務(wù)也將受到限制,，付出的代價是巨大的。 | | | | ·提高再融資門檻 抑制上市公司圈錢沖動 2013-07-26 | | 如果對再融資設(shè)置較高的門檻,，此前市場上不僅不會出現(xiàn)銀行股,、券商股的融資潮，因為所有的再融資都與分紅緊密掛鉤,，上市公司回報投資者必然會更加積極與主動,。 | | | | ·證券法修訂應(yīng)尋求更大突破 2013-07-19 | | 對證券法進行修訂，既要涉及資本市場各個層面的基礎(chǔ)性制度,，使之更加完善,，更加有利于市場的發(fā)展與投資者利益保護，與此同時,，也要跳出現(xiàn)行法律的桎梏,，以尋求更大突破。 | | | | ·創(chuàng)業(yè)板再融資開閘需先立規(guī)矩 2013-07-17 | | 創(chuàng)業(yè)板要建立再融資規(guī)則體系,，就不能再走主板,、中小板的老路，而應(yīng)該摒棄其中的糟粕,，根據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司本身的特點,，建立適合創(chuàng)業(yè)板市場的再融資制度。 | | | | ·中介機構(gòu)信披同樣不可忽視 2013-07-12 | | IPO重啟后在強化發(fā)行人信息披露的同時,，不能忽視保薦人等中介機構(gòu)的信息披露,。就像一個人，只有兩條腿走路,，才能走得更好更穩(wěn)當(dāng),，也才能走得更遠。 | | | | ·沒有釜底抽薪式改革 A股市場就沒有未來 2013-07-04 | | 無論匯金是否出手,，無論監(jiān)管部門出臺怎樣優(yōu)惠政策吸引機構(gòu)投資者入市,，都不是讓股市步出泥潭或者引導(dǎo)股市走強的根本方法。對于目前的A股市場而言,，需要的是一場徹底的“革命”,，只有啟動一場“釜底抽薪”式的改革,，A股市場才會有未來,。 | | | | ·實施注冊制須改革退市制度 2013-07-02 | | 為了防止市場上出現(xiàn)更多的“綠大地”,、“萬福生科”，在注冊制實施前,，一是要對《證券法》第一百八十九條進行修改,，對造假者不能僅一罰了之，而是應(yīng)該責(zé)令其退市,，并賠償投資者的所有損失。 | | | | ·當(dāng)“錢荒”遭遇上市公司資金理財 2013-06-27 | | 些上市公司在“圈錢”成功后,，募集項目進展緩慢。這些閑置資金沒有進入實體經(jīng)濟不說,，反而因為進入銀行理財產(chǎn)品而產(chǎn)生貨幣“空轉(zhuǎn)”的情形。不僅導(dǎo)致市場資源的錯配,，也導(dǎo)致了金融資源的極大浪費。 | | | | ·重融資輕融券格局亟待改變 2013-06-21 | | 兩融業(yè)務(wù)不僅標(biāo)的股票應(yīng)擴容至更多的上市公司,，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)的標(biāo)的股票也同樣應(yīng)該與轉(zhuǎn)融通標(biāo)的股票“并駕齊驅(qū)”。兩融業(yè)務(wù)只有“兩條腿”走路,，才能走得更好，也才能走得更遠,。 | | | | ·資產(chǎn)重組“實地核查”需成常態(tài) 2013-06-20 | | 監(jiān)管部門采取“實地核查”的舉措,，意在防患于未然，主要在于防范劉玉斌案件可能會涉及到其他問題,，在監(jiān)管部門調(diào)查證實相關(guān)問題的存在時,，并購重組方案已經(jīng)實施。 | | | | ·IPO改革應(yīng)擊中要害 2013-06-13 | | IPO改革要徹底,，監(jiān)管部門更要有“釜底抽薪”的勇氣與決心。失去了這一基本點,，新股發(fā)行第N次“被暫�,！保琁PO制度第N+1次 “被改革”的情形就有可能發(fā)生,。 | | | | ·冠豪高新背后藏著多少貓膩,？ 2013-06-08 | | 僅僅就冠豪高新高管增持來說,，即使其中標(biāo)事宜無法提前預(yù)知，但其隨后推出的高送轉(zhuǎn)方案,，亦有為自己作“嫁衣”的嫌疑,。 | | | | ·財務(wù)核查不能僅限于在審企業(yè) 2013-06-06 | | 監(jiān)管部門在認(rèn)真做好IPO在審企業(yè)財務(wù)核查的同時，對于業(yè)績“變臉”幅度較大的新股,，亦應(yīng)啟動財務(wù)核查程序,。如果個中存在發(fā)行人造假行為以及保薦機構(gòu)等中介未履行勤勉盡責(zé)的現(xiàn)象，一定要嚴(yán)懲不貸,，絕不姑息,。 | | | | ·假如沒有IPO財務(wù)核查 2013-06-04 | | 如果不啟動財務(wù)核查，IPO堰塞湖的壓力不可能“被緩解”,，也不可能有多達269家企業(yè)終止審查,，盡管個中或許有某些企業(yè)會被發(fā)審委否決，但能夠“混”進市場的企業(yè)肯定大有人在,。 | | | | ·A股市場如何杜絕秦寶牧業(yè)式奇葩 2013-05-28 | | 對于造假者,，不能像對何學(xué)葵那樣一“判”了之，也不能像萬福生科案那樣一“抵”了之,，重要的是要讓造假上市公司直接退市,，并賠償投資者的損失，而且,，對于造假者,，資本市場的大門要永遠對其關(guān)閉，嚴(yán)禁其通過資產(chǎn)重組,、借殼等方式重新上市,。 | | | | ·A股市場需樹立更多監(jiān)管標(biāo)桿 2013-05-21 | | 在當(dāng)前的市場環(huán)境里，無論是出于嚴(yán)懲違規(guī)者的需要,，還是從保護投資者的利益以及資本市場的整體利益上看,，僅僅只有處罰平安證券是遠遠不夠的，而是需要樹立更多的標(biāo)桿,。 | | | | ·券商創(chuàng)新在規(guī)范中才有生命力 2013-05-09 | | 盡管券商創(chuàng)新中出現(xiàn)了一些問題,，但我們絲毫不能抹殺創(chuàng)新的積極作用。在券商創(chuàng)新活動中,，走彎路并不可怕,，可怕的是得不到有效的規(guī)范。如果券商都能在規(guī)范的背景下進行創(chuàng)新,，又何愁其沒有生命力,？ | | | | ·投資者權(quán)益保護如何卓有成效 2013-05-08 | | A股市場違規(guī)行為頻出，嚴(yán)懲不力難辭其咎,。即使是監(jiān)管部門制定了相關(guān)的制度,，對于違規(guī)者往往都是從輕發(fā)落,。像綠大地造假上市案這樣的 “嚴(yán)懲”，不是在懲罰違規(guī)者,，而是在縱容犯罪,。 | | | | ·“五鼠”鬧債市 監(jiān)管需加強 2013-04-23 | | 如果不強化監(jiān)管，如果相關(guān)券商在債市黑幕的道路上越陷越深,，是有可能重演被撤銷,、被關(guān)閉或被托管那一幕的。關(guān)于這一點,，監(jiān)管部門不可不防,。 | | | | ·IPO不能帶病重啟 2013-04-19 | | 新股發(fā)行已暫停超過半年的背景下，IPO重啟是市場不得不面對的現(xiàn)實,。雖然市場必須跨過這道坎,，但新股發(fā)行制度改革不能老調(diào)重彈，而IPO重啟更不能在帶“病”的狀態(tài)下進行,。 | | | | ·實物分紅鬧劇當(dāng)休矣 2013-04-19 | | 南方食品實物分紅的余波未了，量子高科為關(guān)懷股東健康而送出公司生產(chǎn)的龜苓膏的相關(guān)消息又浮出了水面,。繼這兩家公司之后,，人福醫(yī)藥又推出了“三選一”實物分紅模式。 | | | | ·打擊上市造假不可手軟 2013-04-11 | | A股市場誕生20余年來不乏通過造假實現(xiàn)上市的公司,，但毫無疑問近幾年表現(xiàn)得更為猛烈,。全流通背景下，企業(yè)造假上市,，無非是為了從市場中“圈錢”以及股份能夠高位套現(xiàn),，實際上這亦是其上市的動力所在。就像打蛇就要打七寸一樣,，打擊企業(yè)造假上市行為,，就需要針對性地從多方面著手。 | | | | ·公募基金超常規(guī)發(fā)展之困 2013-04-02 | | 基金公司普遍追求規(guī)模的擴張與市場份額的占有率,，而常常忽視公司治理與持有人利益,。如果基金公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)完善，內(nèi)控機制健全,，每年能為持有人提供可觀的分紅,，還怕規(guī)模上不去？ | | | | ·多舉措防范自查企業(yè)渾水摸魚 2013-03-26 | | 無論是通過核查,，或者是因為舉報等發(fā)現(xiàn)在審企業(yè)問題的,，其保薦人、保代等中介機構(gòu)與人員,，監(jiān)管部門都應(yīng)該進行嚴(yán)懲,，以打擊其不履行勤勉盡責(zé)的職責(zé)或不作為的行為,。 | | | | ·對境外投行保持一分警惕 2013-03-20 | | 國際投行常常對包括中國在內(nèi)的多國股市“指手畫腳”，其實源于其掌控著話語權(quán),。在這方面,，國內(nèi)券商顯然還存在較大的差距。 | | | | ·A股正慢慢步入做空時代 2013-02-26 | | 轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)的推出,，在更加方便投資者做空個股的同時,，其實也預(yù)示著市場投資格局的變化。A股市場慢慢步入既能做多又能做空的時代,，更印證著市場的一大進步,。 | | | | ·股民維權(quán)呼喚集體訴訟制度 2013-02-25 | | 集體訴訟制度的出臺，除了能夠很好地保護中小投資者的利益之外,，更重要的是能夠嚴(yán)厲打擊市場中的違規(guī)行為,，提高違規(guī)成本，震懾那些鋌而走險者,。 | | | | ·股市“不死鳥”集體躁動說明什么 2013-02-19 | | 資產(chǎn)重組是資本市場永恒的主題,，但當(dāng)資產(chǎn)重組或借殼被別有用心者所利用，本質(zhì)上就已經(jīng)變了調(diào),。因此,，對于所謂的借殼上市或資產(chǎn)重組，監(jiān)管部門有必要大幅度地提高門檻,。 | | | | ·綠大地案并沒有劃上“句號” 2013-02-18 | | 即使如此,，無論上市公司與何學(xué)葵等人是否提出上訴，抑或終審結(jié)果與一審的完全相同,，對于綠大地案本身而言,，其實并沒有劃上“句號”。 | | | | ·“新三板”如何才會有春天 2013-02-05 | | 在“新三板”中不能再現(xiàn)A股市場類似的一幕,。只有提高進入門檻,、提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，對違規(guī)違法行為嚴(yán)厲打擊,，讓其付出慘重的代價,，“新三板”才會有春天，“新三板”也才能變成中小板,、創(chuàng)業(yè)板高質(zhì)量上市公司的“孵化器”,。 | | | | ·融資融券的無奈 2013-02-01 | | 監(jiān)管部門推出“兩融”業(yè)務(wù)，其作用不僅是A股市場有了一種做空工具,。更重要的在于,，“兩融”業(yè)務(wù)能夠?qū)�股的估值起到一種修正作用。 | | | | ·誰才適合進股市投資 2013-01-28 | | 如果能將A股打造成為一個“投資市”，如果對投資者利益的保護能夠到位,，如果違規(guī)者都能受到嚴(yán)懲,，無論你是低收入者還是高收入者，都適合在這個市場上投資,。一切的一切,，關(guān)鍵在于人為。 | | | | ·對IPO排隊企業(yè)不能只撤材料不追查 2013-01-23 | | 新股發(fā)行暫停過后,，還將迎來重啟的一天,。如何給今后的股市一個更潔凈的環(huán)境，如何讓新股都以真實面目亮相,，這個問題監(jiān)管部門無法回避,。對于目前的A股市場而言，治亂必須用重典,，只要存在違規(guī)行為必須受到嚴(yán)懲,。 | | | | ·退市制度能夠進行到底嗎 2013-01-14 | | 一家上市公司是該退市還是恢復(fù)上市，制度才是唯一的衡量標(biāo)準(zhǔn),。否則,，制定制度就沒有任何意義。*ST炎黃,、*ST創(chuàng)智是否會在退市整理板掛牌,？監(jiān)管部門又將如何出手？我們不妨拭目以待,。 | | | | ·沒有嚴(yán)懲再多核查都是走過場 2013-01-10 | | 一旦建立起責(zé)任追溯制度，無疑將進一步打擊市場上的包裝粉飾現(xiàn)象,，也將使此前沒有被發(fā)現(xiàn)的違規(guī)行為受到應(yīng)有的懲罰,。否則，對其他被處罰的違規(guī)者也難言公平,。 | | | | ·退市制度的無奈 2012-12-31 | | 從閩燦坤B的退市鬧劇到滬深交易所的表態(tài),，再到此次*ST關(guān)鋁等公司的復(fù)活，都足以說明：退市制度如何執(zhí)行,，歸根結(jié)底尺度還是掌握在監(jiān)管部門手中,。實際上，這正是以往退市制度形同虛設(shè)的根源,，亦體現(xiàn)出退市制度的無奈,。 | | | | ·讓更多股市“神話”終結(jié) 2012-12-26 | | *ST炎黃、*ST創(chuàng)智的退市,，在宣告股市“不死鳥”死不退市“神話”破滅的同時,，筆者希望其不會只是曇花一現(xiàn)式的精彩，更希望那些不正常的“神話”鬧劇能早日退出A股市場的舞臺。 | | | | ·對“IPO毒藥”不能姑息 2012-12-25 | | 鑒于平安證券保薦的項目常常出現(xiàn)業(yè)績“變臉”現(xiàn)象,，監(jiān)管部門有必要對其實施嚴(yán)懲,。如果平安證券因之被撤銷了保薦資格，試想其會在市場中產(chǎn)生多大的震動與威懾力,？ | | | | ·基金離清盤機制還有多遠 2012-12-17 | | 無論基金是盈利還是虧損,，基金公司總是最大的贏家，這早已廣受市場詬病,。當(dāng)基金公司的利益不能與持有人的利益緊密掛鉤時,，持有人的利益無疑得不到保障。 | | | | ·退市制度猶如披著狼皮的羊 2012-12-13 | | 退市新規(guī)仍然存在諸多弊端與缺陷,，顯然需進一步完善,。當(dāng)退市制度能形成強大的威懾力，才是真正的“狼來了”之時,。 | | | | ·新股發(fā)行改革重在綜合治理 2012-12-10 | | 新股發(fā)行制度改革該如何深化,？筆者以為重在綜合治理。由于廣大中小投資者只是被動地參與申購,，無法左右發(fā)行價格的高低,，所以治理的對象應(yīng)側(cè)重于發(fā)行人（包括大小非）、保薦機構(gòu)以及詢價機構(gòu),。其中,，與利益掛鉤是不可或缺的手段。 | | | | ·“二次股改”契機已經(jīng)來臨 2012-12-04 | | 重回“1”時代,，靠政策簡單地救市,，是不可能取得良好效果的。如果不對現(xiàn)行A股市場的運行機制進行徹底的變革,，救市亦只能救一時,，A股不可能總是靠“有形之手”支撐著。 | | | | ·A股的靈與失靈 2012-12-03 | | 如何將已經(jīng)失靈的A股市場轉(zhuǎn)向正常的發(fā)展軌道,，如何使資本市場三大功能從失靈到靈驗,，如何把損害資本市場與投資者利益的靈驗變成失靈，既考驗著監(jiān)管部門的智慧,，亦是其應(yīng)該努力的目標(biāo),。 | | | | ·“問題保代”：只管公司“亮相”不管業(yè)績“變臉” 2012-11-29 | | 如果說對于造假上市行為，監(jiān)管部門囿于《證券法》的規(guī)定,，無法責(zé)令相關(guān)上市公司退市的話,，那么，對于“問題”保代與保薦工作出現(xiàn)重大瑕疵的券商,，撤銷其保薦資格的權(quán)力可握在其手中,。 | | | | ·對李旭利案的再思考 2012-11-26 | | 李旭利案看點有三：一是李旭利曾經(jīng)先后擔(dān)任南方基金與交銀施羅德基金的投資總監(jiān),，在資本市場中屬于明星級人物；二是證監(jiān)會調(diào)查認(rèn)定“老鼠倉”行為基本貫穿于其職業(yè)生涯,，這與其他建立“老鼠倉”的基金經(jīng)理明顯不同,；三是李旭利案涉案金額巨大。 | | | | ·違規(guī)重組：要終止,，更要嚴(yán)懲 2012-11-21 | | 至于被監(jiān)管部門處罰或被司法追責(zé)的,，上市公司的資產(chǎn)重組更不能終止了事。一方面,，監(jiān)管部門應(yīng)將其記入誠信檔案,；另一方面，同樣應(yīng)該五年內(nèi)限制相關(guān)主體參與任何上市公司的資產(chǎn)重組行為,。對于違規(guī)者,，更應(yīng)該以嚴(yán)刑峻法“伺候”。 | | | | ·多管齊下提振股市信心 2012-11-19 | | 股市的漲漲跌跌很正常,，但不正常的是我國GDP增速一直在全球領(lǐng)先,，但股市卻被金融危機、債務(wù)危機纏身的歐美市場遠遠拋在后面,。退一步講,，如果投資者對股市有足夠的信心，A股近幾年的表現(xiàn)就不可能如此糟糕,。 | | | | ·A股市場不能只為融資者服務(wù) 2012-11-19 | | 針對今年股市的持續(xù)下跌,，市場上要求監(jiān)管部門暫停新股發(fā)行的呼聲不絕于耳，但其總是以所謂的“市場化發(fā)行”來搪塞,。新股IPO,、上市公司再融資以及大小非的大肆套現(xiàn)行為，對于資金推動型的A股而言意味著什么不言而喻,。 | | | | ·RQFII與QFII能否為股市帶來希望 2012-11-15 | | 事實上,，A股市場從來就不缺什么資金，倒是投資者信心常�,！氨粏适А�,。郭樹清的引資舉措,，雖然很有必要,，但市場絕對不能寄予太大的希望。否則,，留給投資者的就只有失望,。 | | | | ·基金業(yè)須建立激勵與約束機制 2012-11-14 | | 基金公司高管的出走、基金經(jīng)理的離職或變動,，在目前不算什么新聞,，投資者亦感到麻木了，畢竟類似的現(xiàn)象太多。因此,，對于今年前三季度出現(xiàn)基金經(jīng)理離任的基金多達203只且離任率高達22.21%,，市場根本不必大驚小怪。 | | | | ·與其差別征收不如徹底取消 2012-11-12 | | 欲借助紅利稅差別化征收來引導(dǎo)長期投資,，無異于癡人說夢,。必須指出的是，紅利稅來自上市公司的稅后利潤,，存在重復(fù)征收的問題,，本身就是不公平的。監(jiān)管部門理應(yīng)鏟除市場上的一切不公平,，而不是延續(xù)這種不公平,。 | | | | ·券商創(chuàng)新須擺脫低端化和單一化 2012-11-08 | | 很多國內(nèi)券商存在“天生”的缺陷，那就是常常無法擺脫靠“天”吃飯的困境,。其業(yè)績與生存狀況隨股市行情的起伏而起伏,，牛市時可以賺得盆滿缽滿，一旦步入熊市,，則頻頻深陷舉步維艱的泥潭,。 | | | | ·銀行應(yīng)少向資本市場“伸手” 2012-11-08 | | 銀行上市公司應(yīng)該走出靠信貸規(guī)模支撐業(yè)績的傳統(tǒng)經(jīng)營模式，更不能總將眼光盯在資本市場與投資者的腰包上,。在維護自己利益的同時,，如何更好地為實體經(jīng)濟服務(wù)，如何更好地提升服務(wù)水平無疑更重要,。 | | | | ·浙江世寶上市的“紅”與“黑” 2012-11-05 | | 監(jiān)管部門“好心”卻辦了“壞事”,，也讓所謂的市場化發(fā)行現(xiàn)出了原形。而行政干預(yù)的結(jié)果,，必然是市場為之付出代價,，投資者為之付出代價，這也是浙江世寶與洛陽鉬業(yè)遭到爆炒給我們的啟示,。 | | | | ·有形之手助長A股投機之風(fēng) 2012-11-05 | | 無論是洛陽鉬業(yè),、浙江世寶的瘦身發(fā)行，還是其發(fā)行價格向H股看齊,，“窗口指導(dǎo)”均若隱若現(xiàn),，說明我們的新股發(fā)行并非真正的市場化�,！坝行沃帧鳖l現(xiàn)的結(jié)果,，是發(fā)行人無法融到需要的資金，新股遭到市場的瘋狂投機炒作,，也無形中進一步助長了市場的投機之風(fēng),。 | | | | ·股票紅利稅沒必要差異化征收 2012-10-31 | | 股票紅利稅根本沒必要實行差異化征收,，由于紅利稅屬于重復(fù)征稅，本身就是不公平的一個稅種,，理應(yīng)早日將其徹底取消,。而取消紅利稅，不僅僅只是保護投資者的利益,，更是維護市場公平的需要,，這也是取消紅利稅的意義所在。 | | | | ·重垃圾輕藍籌折射市場浮躁 2012-10-31 | | 藍籌與垃圾,，只不過在一線之間,。而且，垃圾股變身藍籌股并不多見,，而從藍籌股加入垃圾股行列的卻比比皆是,。藍籌股表現(xiàn)不佳，也導(dǎo)致投資者對其敬而遠之,。 | | | | ·期待資本市場改革步入深水區(qū) 2012-10-29 | | 除大力發(fā)展債券市場與機構(gòu)投資者之外,，劍指A股的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，是郭樹清監(jiān)管思路的另一大特點,。無論是火燒股市“鐵公雞”,、新股發(fā)行制度改革，還是創(chuàng)業(yè)板退市制度的推出,，以及滬深主板,、中小板退市機制的完善等都莫不如此。 | | | | ·證券業(yè)政商“旋轉(zhuǎn)門”當(dāng)休矣 2012-10-26 | | 監(jiān)管者與被監(jiān)管者應(yīng)該嚴(yán)格劃清界限,�,！棒~目混珠”的結(jié)果，只能導(dǎo)致監(jiān)管的缺失與缺位,，或者是懲罰不到位,。某種意義上，違規(guī)成本低與政商“旋轉(zhuǎn)門”亦不無關(guān)系,，特別是當(dāng)基金公司或券商出現(xiàn)違規(guī)行為時尤其如此,。 | | | | ·新股發(fā)行頻現(xiàn)“有形之手” 2012-10-24 | | 對于洛陽鉬業(yè)的“瘦身”發(fā)行以及浙江世寶即將步其后塵，市場根本不應(yīng)感到意外,。而新股發(fā)行中頻現(xiàn)“有形之手”的事實再次說明,，A股的“市場化發(fā)行”，只不過是一塊“遮羞布”罷了,。 | | | | ·如何避免五年之痛重演 2012-10-22 | | 股市低迷,，呼吁監(jiān)管部門進行救市的聲音在市場上又不時出現(xiàn),。其實,，救市只能救一時,，不可能每次低迷都要靠救市。A股更需要的是監(jiān)管部門改變工作思路,，其中,，能否做到像保護自己的眼睛一樣保護投資者利益是關(guān)鍵所在。 | | | | ·市場化發(fā)行應(yīng)杜絕“特批” 2012-10-15 | | 銀河證券的特批上市以及眾多特批上市股的出現(xiàn),，說明“有形之手”仍在發(fā)揮巨大的作用,，也說明A股所謂的“市場化發(fā)行”是“偽市場化”。 | | | | ·給延長鎖定期的大股東再加一道“緊箍咒” 2012-10-11 | | 鑒于創(chuàng)業(yè)板公司新股發(fā)行時普遍出現(xiàn)了“三高”發(fā)行的事實,，筆者建議,，大股東在延長鎖定期的同時，也應(yīng)該為自己套上“緊箍咒”,。比如大非承諾當(dāng)股票價格沒有達到發(fā)行價格以上時不減持（遇轉(zhuǎn)增與派現(xiàn)時同步“除權(quán)”）,。 | | | | ·減持承諾豈能當(dāng)兒戲 2012-09-27 | | 限售股解禁后，不管其持有人在什么價位上減持,，也不管是通過集合競價方式還是大宗交易系統(tǒng),，其實都無可厚非。但是,，如果持有人對限售股的減持作出過相關(guān)承諾,，最終卻沒有切實地履行，或者在承諾中隱藏著貓膩,，顯然另當(dāng)別論,。 | | | | ·新股IPO需要更多硬指標(biāo) 2012-09-17 | | 新股IPO時，可由發(fā)行人的控股股東,、實際控制人在招股說明書中為分紅提供擔(dān)保,，一旦上市公司無法兌現(xiàn)承諾，由其控股股東等承擔(dān)分紅之責(zé),，這樣投資者的回報就有了保證,。 | | | | ·創(chuàng)業(yè)板“三歲看老”,？ 2012-09-14 | | 三年時間,，創(chuàng)業(yè)板已毫無遮掩地“裸露”在市場面前。創(chuàng)業(yè)板沒有變成中國的“納斯達克”,，反而借助于制度的庇護與缺陷,，變成了赤裸裸的“圈錢板”、“套現(xiàn)板”,，變成了富豪的“制造基地”,，也變成了權(quán)貴資本的“游樂園”，唯獨沒有變成投資者的樂土,。 | | | | ·新基金發(fā)行拒絕“幫忙” 2012-09-10 | | 事實上,，對于基金發(fā)行而言,，“幫忙資金”并非什么“新生事物”，其在市場上出現(xiàn)已有幾年之久,。 | | | | ·惡意做空為A股敲響警鐘 2012-09-10 | | 無論是香櫞,、渾水的惡意做空，還是中信證券因傳言產(chǎn)生暴跌,，都在告誡上市公司：完善的治理結(jié)構(gòu),、規(guī)范的運作、嚴(yán)格的信息披露是上市公司在市場立足,、不被香櫞渾水們“暗殺”的先決條件,。 | | | | ·業(yè)績“變臉”不能“披露”了之 2012-08-29 | | 只要新股次新股出現(xiàn)業(yè)績大幅“變臉”，又受到市場的廣泛質(zhì)疑,，監(jiān)管部門都不能讓其一“披”了之,，應(yīng)采取相關(guān)措施防患于未然，以避免新股次新股業(yè)績“變臉”成為一道“風(fēng)景”,。 | | | | ·ST股的制度之殤 2012-08-27 | | 近期ST股成為最受市場關(guān)注的焦點,，特別是滬市的眾多ST股，不僅出現(xiàn)了一股摘帽潮,，更掀起了一股漲停潮,，與當(dāng)前股市極其低迷的走勢形成了鮮明對比。 | | | | ·IPO頻現(xiàn)空窗期頗堪玩味 2012-08-17 | | 如果投資者沒有信心,，即使監(jiān)管部門無論如何力挺藍籌,，股市也不會有任何起色。而作為投資者來講,，對此信息顯然不能忽視,。 | | | | ·ST股票漲跌限制理應(yīng)統(tǒng)一 2012-08-09 | | 就像不對稱漲跌幅限制有違公平一樣，在A股市場中,，如果滬深兩市的ST類個股實行不同的漲跌幅制度,，顯然也是不公平的。筆者認(rèn)為,，無論是正常公司還是ST類公司,，兩市的漲跌幅制度都應(yīng)統(tǒng)一。 | | | | ·炒股意愿降至新低折射市場生態(tài) 2012-08-07 | | 當(dāng)A股市場被網(wǎng)友戲稱“越窮越生,，越生越窮”時,，當(dāng)投資者紛紛變身為“賣股翁”時，足以說明某些方面的問題了,。為挽回投資者的信心,，監(jiān)管部門也該出手救救中國股市，救救中國股市中的投資者。 | | | | ·將新三板打造成創(chuàng)業(yè)板孵化器 2012-08-06 | | 目前的創(chuàng)業(yè)板是投機資本的天堂,，卻是廣大中小投資者的夢魘,。鑒于創(chuàng)業(yè)板公司存在諸多問題，筆者建議將擴容后的新三板打造成創(chuàng)業(yè)板的“孵化器”,，特別是在今后新三板將進一步大幅擴容的背景下，更應(yīng)該發(fā)揮其“孵化器”的作用,。 | | | | ·對審計機構(gòu)問責(zé)切忌不痛不癢 2012-08-06 | | 針對綠大地和新大地上市造假丑聞中涉及到的審計機構(gòu),，中注協(xié)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中注協(xié)已采取實質(zhì)性措施介入調(diào)查,，未來調(diào)查取得結(jié)果時將會披露,。 | | | | ·創(chuàng)業(yè)板頻現(xiàn)破發(fā)早已“被注定” 2012-07-24 | | 對于創(chuàng)業(yè)板公司乃至中國資本市場而言，破發(fā)以及正常情形下的業(yè)績“變臉”并不可怕,。重要的是,，發(fā)行人信息披露必須真實、準(zhǔn)確,、完整,，而不應(yīng)出現(xiàn)浮夸以及誤導(dǎo)、欺詐等行為,。 | | | | ·A股難造巴菲特 2012-07-09 | | 美國股市在200多年的歷史中也只產(chǎn)生了一位巴菲特,，而A股市場只有20余年的歷史，無論在底蘊,、沉淀,、制度建設(shè)等方面都還有很長的路要走。從目前A股市場的制度建設(shè),、投資文化,、投資習(xí)慣等形成的生態(tài)來看，還很難打造出巴菲特式的投資大師,。 | | | | ·“國家隊”入市難啟A股投資信心 2012-06-28 | | 即使此次社�,；鹨嘤写髣幼鳎顿Y者仍然不要對當(dāng)前的市場抱有太大的希望,。事實上,，無論是境外市場還是國內(nèi)市場，無論是基本面還是投資者的信心上,，都不支持股市走出一波行情來,。 | | | | ·IPO融資創(chuàng)三年新低不足喜 2012-06-21 | | 如果郭樹清主席領(lǐng)導(dǎo)的證監(jiān)會不能從根本上解決股市的定位問題，就無法撼動“重籌資”的根基,，也就意味著融資仍然是A股市場的第一要務(wù),，上半年IPO融資額創(chuàng)3年來新低，也注定只是曇花一現(xiàn)式的精彩,。 | | | | ·老鼠倉民事索賠機制亟待建立 2012-06-18 | | 李旭利“老鼠倉”案之所以受到市場的廣泛關(guān)注,，不僅是因為李旭利曾是明星基金經(jīng)理,，也不僅是因為該案三次推遲開庭，更是因為此案涉案金額巨大,、當(dāng)事人獲利豐厚,。 | | | | ·個人投資者的貢獻與地位嚴(yán)重失衡 2012-06-12 | | 中國證券市場誕生20余年來，無論是在法律法規(guī)與制度的建立與完善,、社會關(guān)注度上,，還是在掛牌的上市公司規(guī)模、機構(gòu)投資者的數(shù)量,，以及對宏觀經(jīng)濟發(fā)展所作出的貢獻等方面,，與當(dāng)初相比均不可同日而語。 | | | | ·苦練內(nèi)功才是銀行業(yè)的立足之本 2012-06-06 | | 銀行股遭遇投資者用“腳”投票,，除了上述兩方面的原因之外,，顯然也與其“粗放”的經(jīng)營模式密切相關(guān)。部分銀行基本上已陷入為了搶占市場份額而大幅放貸——資本充足率不足——再融資——再巨量放貸的惡性循環(huán),。 | | | | ·有錢人為啥不愿炒股 2012-06-04 | | A股市場誕生已超過20年,，在滬深證交所開戶的A股投資者賬戶數(shù)也超過1.65億，股市投資者的構(gòu)成到底如何,？是哪些投資者在市場中折騰,？中國證券登記結(jié)算公司的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)為我們提供了答案。 | | | | ·新股發(fā)行直接定價將是誰的“盛宴” 2012-05-28 | | 任何一項針對資本市場的改革或創(chuàng)新,，均應(yīng)顧及到市場參與各方的利益,，更應(yīng)該顧及其中的利益平衡，創(chuàng)業(yè)板,、主板退市制度如是,，引導(dǎo)上市公司分紅如是，新股發(fā)行制度改革亦如是,。顯然,，新股定價模式的創(chuàng)新，將僅僅只是發(fā)行人與承銷商的“盛宴”,。 | | | | ·強化監(jiān)管重在提高違規(guī)成本 2012-05-21 | | 保薦制實施以來,，監(jiān)管部門對于違規(guī)保薦機構(gòu)與保代的處罰，一般側(cè)重于監(jiān)管談話,、重點關(guān)注,、出具警示函或者是N個月內(nèi)不受理其文件等，這些隔靴搔癢的處罰措施,，根本就形不成任何的威懾力,，反而助長了市場的違規(guī)行為。 | | | | ·讓鐵公雞主動下蛋 2012-05-14 | | 近幾年來，無論是上市公司分紅的家數(shù),、占比,、總額，還是平均每股現(xiàn)金分紅金額等,，均呈上升趨勢,，但鐵公雞仍大有人在。 | | | | ·部分退市條款需更嚴(yán)厲 2012-05-02 | | 之前承諾今年上半年推出滬深主板退市制度,，顯然監(jiān)管部門沒有食言,，盡管目前還只是一個征求意見稿。與現(xiàn)行的退市制度相比,，無論滬市還是深市,，經(jīng)過調(diào)整后的方案都新增了不少的條件,。但總體而言,，有些條款還存在缺陷，有些退市條款的缺失嚴(yán)重則令人失望,。 | | | | ·港式監(jiān)管值得A股借鑒 2012-04-24 | | 在如何對待包裝粉飾造假上市問題上,，A股市場管理層有必要“照搬”痛打“落水狗”的港式監(jiān)管,。一方面，責(zé)令造假者退市,，退還投資者的資金并賠償損失,；另一方面，對于相關(guān)責(zé)任人員嚴(yán)懲不貸,，特別是對于券商等中介機構(gòu),，情形嚴(yán)重時應(yīng)果斷撤銷其資格。 | | | | ·應(yīng)延長保薦人督導(dǎo)期限 2012-04-20 | | 保薦人與保代沒履行勤勉盡責(zé)的職責(zé),，是這幾年新股,、次新股業(yè)績頻頻出現(xiàn)變臉潮的重要原因，而且也不能排除其“狼狽為奸”的可能性,。因此,，強化保薦人與保代的責(zé)任，并建立嚴(yán)厲的責(zé)任追究機制應(yīng)成監(jiān)管的重要手段,。 | | | | ·IPO新政需修訂“兩法”配套 2012-04-16 | | 毋庸置疑,，IPO新政的實施，在某些方面顯然還存在法律上的障礙，也需要修訂證券法,、公司法進行配套,。如為緩解股票供應(yīng)不足問題，《指導(dǎo)意見》規(guī)定,，在首次公開發(fā)行新股時,，推動部分老股向網(wǎng)下投資者轉(zhuǎn)讓，增加新上市公司可流通股數(shù)量,。 | | | | ·A股頻頻“稱熊”不是資金問題 2012-04-09 | | 繼2010年,、2011年連續(xù)兩年“熊霸全球”之后，今年一季度A股再次在全球主要資本市場中“稱熊”,。別說是風(fēng)平浪靜的日,、韓、新加坡股市,，即使是籠罩在債務(wù)危機陰霾中的歐美股市,，表現(xiàn)也比A股市場出色。 | | | | ·種子基金價值幾何,？ 2012-03-21 | | 種子基金在完善基金行業(yè)激勵機制的同時,，也將基金管理人（包括其股東、高管等）的利益與基民“捆綁”在一起了,。這不僅是市場一大進步,，也有利于基金管理人與持有人之間形成利益共享，虧損共擔(dān)的格局,。 | | | | ·主板該推出什么樣的退市制度,？ 2012-03-14 | | 鑒于A股市場常常出現(xiàn)像江蘇三友、綠大地這樣通過造假上市的公司,，建議監(jiān)管部門修訂現(xiàn)行的《證券法》,。只要發(fā)現(xiàn)包裝粉飾、造假欺詐等上市者,，監(jiān)管部門應(yīng)該立即責(zé)令其退市,，相關(guān)投資者的損失，亦由違規(guī)者賠償,。 | | | | ·不僅要審 而且要嚴(yán)審 2012-02-13 | | 對于“IPO不審行不行”這個問題,，筆者以為，在現(xiàn)階段,，鑒于A股市場的實際狀況,，新股IPO不僅要審，而且要從嚴(yán)審核,。 | | | | ·嚴(yán)懲違規(guī)保薦機構(gòu) 2012-02-09 | | 保薦制實施以來,，雖然在新股發(fā)行中起到了一定的作用,，但暴露出的問題同樣不少。盡管其中不乏制度設(shè)計上的原因,，但對于違規(guī)行為的處罰過輕更值得關(guān)注,。治亂須用重典，在完善制度建設(shè)的基礎(chǔ)上,，對于違規(guī)保薦機構(gòu)與保代的嚴(yán)管重罰理應(yīng)成為第一選擇,。 | | | | ·“三公”不存 信心安在？ 2012-01-10 | | 一個投資者利益沒有 “被保護”的市場,，注定不會變成一個健康的市場,，更別談什么健康發(fā)展與長治久安了。一個“三公”原則遭到踐踏的市場,，同樣注定投資者會對其喪失信心,。打造健康股市，提振市場信心,，請從維護市場的“三公”原則做起,。 | | | | ·股市信心來自哪里 2012-01-09 | | 只有像保護自己的眼睛一樣保護中小投資者的利益，只有投資者的利益得到了切實保護,，市場信心才會建立起來,。否則,，一切免談,。 | | | | ·基金抬高發(fā)行價“人人喊打” 2011-12-28 | | 基金在詢價時紛紛報出高價，并非沒有原因,。筆者以為,，只有通過進一步完善制度建設(shè)，才能抑制基金的不負(fù)責(zé)任的報價與抬高新股發(fā)行價格,。 | | | | ·僅僅解聘還遠遠不夠 2011-12-05 | | 證監(jiān)會日前宣布,，對第三屆并購重組委委員、北京天健興業(yè)資產(chǎn)評估有限公司總經(jīng)理吳建敏實行解聘的決定,，這是證監(jiān)會對包括主板,、創(chuàng)業(yè)板和并購重組委員開出的首例罰單。 | | | | ·創(chuàng)業(yè)板退市制度的幾點建議 2011-12-02 | | 與現(xiàn)行主板退市制度相比，創(chuàng)業(yè)板退市制度有明顯的進步,，特別是“一旦經(jīng)審計的年度財務(wù)會計報告顯示公司凈資產(chǎn)為負(fù),，則其股票暫停上市”這一條,，對主板有較強的參考意義。 | | | | ·提升分紅水平需要制度保障 2011-11-14 | | 在市場資源第一次錯配之后,，就不能再允許出現(xiàn)第二次錯配的發(fā)生,。而對那些能夠持續(xù)回報股東的上市公司，市場也有責(zé)任為其后續(xù)的再融資提供支持,。 | | | | ·警惕資產(chǎn)重組淪為資本玩物 2011-10-17 | | 盡管《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定》已經(jīng)頒布實施,，借殼上市等資產(chǎn)重組的門檻亦被提高。但對于資產(chǎn)重組所引發(fā)的種種弊端,，監(jiān)管部門切不可等閑視之,。 | | | | ·六家個股離奇“蹦極”應(yīng)徹查 2011-10-13 | | A股市場中，利益輸送的現(xiàn)象并不鮮見,。上市公司向大股東進行利益輸送,、同一基金公司旗下基金的利益輸送、新股發(fā)行前所出現(xiàn)的突擊入股現(xiàn)象等,，都是利益輸送的表現(xiàn)形式,。而利益輸送行為，擾亂了市場正常的秩序,，損害了其他投資者的利益,，其危害性自不待言。 | | | | ·從老股民憤然退出市場說起 2011-10-10 | | 對處于風(fēng)雨飄搖之中的中國股市而言,，已不再是救與不救的問題,，而是需要一場像當(dāng)年股改一樣的變革。只有對市場進行綜合治理,，根除不公平現(xiàn)象,，維護好中小投資者的利益，才能挽救投資者的信心,，老股民憤然退市這一幕才不會重演,。 | | | | ·上市公司沉迷金融游戲風(fēng)險堪憂 2011-09-19 | | 不忙主業(yè)忙副業(yè)，把副業(yè)當(dāng)作主業(yè)做,，是當(dāng)前上市公司的一大生態(tài),。但金融游戲不可能使上市公司實現(xiàn)做大做強的美夢，也不可能提升其市場競爭力與抗風(fēng)險的能力,，唯有做好主業(yè),，才是上市公司的生存之道，也是其回報投資者最好的方式,。 | | | | ·股市豈能總是發(fā)揮“抽血”功能,？ 2011-09-06 | | 無論是市場的制度建設(shè)，還是上市公司,、機構(gòu)投資者以及中小投資者的規(guī)模,，都早已不可同日而語了,，但既然是股票市場，又豈能總是發(fā)揮著 “抽血”功能,，又豈能總是不顧投資者的死活,？ | | | | ·“不死鳥”何時不再瘋狂 2011-09-05 | | 在一個又一個“不死鳥”財富神話的背后，固然有市場投機猖獗,、股市牛人瘋狂追捧,、機構(gòu)投資者鼎力支持的因素，但歸根結(jié)底還在于A股退市機制形同虛設(shè),。 | | | | ·應(yīng)重罰內(nèi)幕交易基金公司 2011-08-29 | | 對于這些知法犯法者,，特別是作為市場中堅力量的機構(gòu)投資者基金（包括相關(guān)責(zé)任人），監(jiān)管部門必須作出嚴(yán)厲的處罰,。這是嚴(yán)懲違規(guī)者的需要,，更是維護市場正常交易秩序的需要。 | | | | ·“銀廣夏第二”的出現(xiàn)并非偶然 2011-08-22 | | 對于造假上市或上市后財務(wù)造假者,，監(jiān)管部門應(yīng)該祭起“殺無赦”的大棒,。一旦發(fā)現(xiàn)，立即勒令退市,，并要求其承擔(dān)賠償投資者損失的責(zé)任,。只有如此，才能徹底斷絕違規(guī)者的僥幸心理,，還市場以安寧,。 | | | | ·停發(fā)新股不如把好質(zhì)量關(guān) 2011-08-19 | | A股市場投機盛行，除了上市公司回報投資者意識淡薄之外,，與上市公司質(zhì)量低劣密切相關(guān),。A股市場一旦有風(fēng)吹草動即產(chǎn)生暴跌,，同樣與上市公司不具備投資價值密切相關(guān),。 | | | | ·請監(jiān)管者聽聽股民心聲 2011-08-15 | | 事實上，股民的要求也很簡單,，就是希望股市能夠消除諸多弊端,，健康地運行，在如此環(huán)境下,，即使是“買者自負(fù)”,，他們也心甘情愿。 | | | | ·券商研報越來越像“花瓶” 2011-07-29 | | 無論賣方分析師是干什么的,，既然是研究報告,，客觀、公正是研究報告的靈魂,。喪失了這一基本原則,，任何一份報告都經(jīng)不起推敲。券商“雷人”研報之所以遭遇到市場的普遍質(zhì)疑,，其實與其失去了“靈魂”密切相關(guān),。 | | | | ·必須嚴(yán)懲“搞噱頭”研報的券商 2011-06-30 | | 除了取消相關(guān)人員的從業(yè)資格，還應(yīng)該讓被誤導(dǎo)的投資者提起集體訴訟,，讓“搞噱頭”研報的券商或者研究人員賠償損失,。惟有如此，才能讓券商研究人員認(rèn)真嚴(yán)肅地做研報,，對上市公司負(fù)責(zé),，對投資者負(fù)責(zé)，對市場負(fù)責(zé),。 | |
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