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瓦楞紙價格翻一番,，螺紋鋼、燒堿,、硫酸等價格同比漲幅超五成……一年多來,，鋼鐵,、有色、化工等工業(yè)原材料的價格普遍上漲,，屢屢創(chuàng)下階段性新高,，部分已接近2011年時的歷史峰值。
工業(yè)原材料價格如此走勢,，是理性復蘇還是任性上漲,？業(yè)內人士指出，去產(chǎn)能背景下,，供給緊而需求穩(wěn),，導致工業(yè)原材料價格普遍上漲，這有助于提振工業(yè)原材料企業(yè)利潤,，促進下游行業(yè)轉型升級,。但一些工業(yè)原材料價格大幅震蕩式暴漲，不僅超出正常的價格波動范圍,，而且存在炒作苗頭,，影響工業(yè)原材料行業(yè)和下游制造業(yè)穩(wěn)定。
部分工業(yè)原材料“一天一個價”
“去產(chǎn)能背景下,，供給緊而需求穩(wěn),，帶來工業(yè)原材料價格普遍上漲，這有助于提振工業(yè)原材料企業(yè)利潤,，降低其資產(chǎn)負債率,，同時倒逼下游企業(yè)加強成本管控，促進其轉型升級,。但現(xiàn)在的問題是漲得太高,，變化幅度太大，超出了正常的價格波動范圍,，影響行業(yè)健康發(fā)展,。”常年深入去產(chǎn)能一線的安徽省經(jīng)信委原材料工業(yè)處副處長夏顯章說,。
10月10日,，生產(chǎn)規(guī)模亞洲第一的鈦白粉企業(yè)龍蟒佰利發(fā)布近一年多來的第九次提價公告，其主導產(chǎn)品硫酸法金紅石型鈦白粉對國內客戶每噸累計上調6200元。次日,，安納達等七家鈦白粉企業(yè)跟漲,，掀起新一波漲價潮。
據(jù)WIND資訊對十余家代表性鈦白粉生產(chǎn)商出廠價的統(tǒng)計,，一年多來,，廣泛應用于涂料、塑料,、造紙的重要化工原料鈦白粉價格大幅震蕩式上漲,。以主流產(chǎn)品金紅石型（R2）鈦白粉為例，今年5月每噸價格沖高至2萬元左右,，相較去年同期漲幅最高達75%,，隨后迅速走低，部分月跌幅超10%,。截至目前,，每噸價格1.8萬元左右，同比上漲近30%,。
“鈦白粉的價格走勢是工業(yè)原材料價格變動的縮影,。一年多來，鋼鐵,、有色,、化工等工業(yè)原材料價格普遍上漲，屢屢創(chuàng)下階段性新高,，部分一天一個價,，已經(jīng)跟2011年歷史峰值時的價格基本持平?！比A安證券原材料分析師蔣園園說,。
國家統(tǒng)計局9月數(shù)據(jù)顯示，原材料,、產(chǎn)品價格普遍上漲,，主要原材料購進價格指數(shù)從去年同期的59.4上升到68.4，出廠價格從51.5上升到59.4,。根據(jù)國家統(tǒng)計局對24個省（區(qū),、市）流通領域重要生產(chǎn)資料市場價格的監(jiān)測,，截至9月30日，除農產(chǎn)品和農業(yè)生產(chǎn)資料外,，黑色金屬,、有色金屬、化工產(chǎn)品等共計39種生產(chǎn)資料中，有37種價格較去年同期上漲,，其中螺紋鋼,、硫酸、燒堿等11種生產(chǎn)資料漲幅超五成,。更有漲勢突出者,，如瓦楞紙價格同比上漲120%，未列入監(jiān)測,、但生產(chǎn)用途廣泛的聚合MDI和PTA價格翻一番等,。
部分中下游企業(yè)凈利跌超100%
“凡是需要用到工業(yè)原材料的企業(yè)成本端壓力都越來越大，很多下游企業(yè)經(jīng)營艱難,?！笔Y園園表示，僅用鋼成本,，每臺汽車增加近2500元,，空調增加約44元，冰箱增加約50元……以前一些中小企業(yè)依靠低價在市場上還有生存能力,，現(xiàn)在如果產(chǎn)品沒有差異性,，也沒有成本管控優(yōu)勢，將很快被淘汰,，工業(yè)原材料價格的上漲將加速下游行業(yè)整合,。
“2017年以來，原輔材料,、能源價格大幅上漲,，且呈高位盤升趨勢，產(chǎn)品價格調整速度,、幅度遠低于原輔材料和能源價格漲幅,、漲速，給公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來巨大壓力,?！鄙a(chǎn)合成革的上市公司安利股份10月27日公告稱，今年前三季度,，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-285.99萬元,，同比下降105.93%?！督?jīng)濟參考報》記者查閱10月以來陸續(xù)公布的上市公司三季報,，像安利股份一樣受到工業(yè)原材料成本沖擊的企業(yè)不在少數(shù)。
不僅部分競爭力弱的中小企業(yè)面臨被淘汰,，技術先進,、成本管控優(yōu)良的下游制造業(yè)行業(yè)龍頭同樣經(jīng)營壓力巨大,。百年家電老店惠而浦前三季度主營業(yè)務虧損2.9億元，國內首家以塑料型材為主業(yè)的上市公司海螺型材主營業(yè)務凈利潤同比下降170.51%,，世界排名第七,、國內26年保持行業(yè)第一的安徽叉車集團因原輔材料漲價成本增加4億多，較總營收62億元的規(guī)模,，波動巨大……
《經(jīng)濟參考報》記者采訪獲悉,，除倒逼其轉型升級的積極影響外，工業(yè)原材料價格的劇烈波動,，已一定程度導致下游制造業(yè)普遍性經(jīng)營壓力大,，挫傷企業(yè)家信心。
“產(chǎn)品價格不可能像原輔材料這么大幅度波動,，企業(yè)最希望看到的不是價格高或低,，而是相對穩(wěn)定。現(xiàn)在成本漲起來像瘋掉一樣,，跌起來也像瘋掉一樣,，對企業(yè)而言是致命傷?！眹鴥纫还I(yè)用車生產(chǎn)企業(yè)總經(jīng)理說,，還是同樣的鋼材，排耗和性能都是一樣的,，價格卻今天高,、明天低，嚴重影響企業(yè)經(jīng)營,。
“目前終端需求較平,，下游企業(yè)難以將成本繼續(xù)向下傳導，價格傳導不暢使其承擔了絕大多數(shù)工業(yè)原材料漲價的壓力,?！敝刑┳C券首席經(jīng)濟學家李迅雷表示。今年以來PPI每個月都保持5%以上的同比增速,，而CPI則相對平穩(wěn),，這說明工業(yè)原材料的價格一直在漲的同時，下游的產(chǎn)品價格幾乎沒變,，使下游企業(yè)受到工業(yè)原材料和產(chǎn)品價格的雙重擠壓,。
“只怕炒得越高跌得越兇”
“一虧虧幾十個億，一賺又賺幾十個億,?！薄督?jīng)濟參考報》記者采訪了解到，工業(yè)原材料生產(chǎn)企業(yè)普遍擔心暴漲之后迎暴跌,，他們更希望價格相對穩(wěn)定,，每年有固定的客戶，賺取合理的利潤,。然而,，面對已在高位劇烈波動的價格，多數(shù)工業(yè)原材料生產(chǎn)企業(yè)騎虎難下,。
與下游制造業(yè)企業(yè)成本端受到劇烈沖擊形成鮮明對比的,，是工業(yè)原材料生產(chǎn)企業(yè)凈利潤的大幅上漲。
受益于企業(yè)并購和鈦白粉漲價,，龍蟒佰利的凈利潤同比增長15倍,；中國鋁業(yè)也因鋁價表現(xiàn)強勁和市場需求穩(wěn)定增長，凈利潤同比增長接近10倍,；MDI貨源偏緊,、價格高位運行，萬華化學凈利潤同比增長超過兩倍……據(jù)上市公司三季報,，因產(chǎn)能過剩壓抑了兩三年時間的工業(yè)原材料生產(chǎn)企業(yè)多從巨虧變暴漲,，在工業(yè)原材料價格上漲的帶動下，凈利潤普遍增長兩倍左右,，漲幅高者可達十余倍,。
“只怕現(xiàn)在炒得越高，以后跌得越兇,?！眹鴥纫患诣F集團董事長直言，多數(shù)工業(yè)原材料在全球來看依舊過剩,，一定范圍內供給不足只是暫時的,，按計劃穩(wěn)步推進去產(chǎn)能不會導致工業(yè)原材料價格的暴漲，一些短期的趨利炒作過度放大了價格的變動,，這會影響整個工業(yè)原材料行業(yè)的復蘇和長遠發(fā)展,。
“部分工業(yè)原材料的確存在一定的短期供給不足，這是價格上漲的因素之一,?！毕娘@章表示，劣質產(chǎn)能被取締,，合法產(chǎn)能待釋放,，其中的時間差導致部分工業(yè)原材料的短期供給不足。他以鋼材市場為例解釋說：“在1.2億噸地條鋼產(chǎn)能被取締的同時,，企業(yè)閑置的合法產(chǎn)能恢復周期至少為半年,，有些企業(yè)還要觀望地條鋼是否有機會抬頭，需要的時間就更長,，預計鋼材的供給不足將持續(xù)到明年四五月,?！?/p>
一些工業(yè)原材料生產(chǎn)商控制著產(chǎn)量生產(chǎn)，導致有效產(chǎn)能不能全面釋放,。一位業(yè)內人士告訴記者：“現(xiàn)在價格漲得太高了,，沒人敢讓它跌下來，本身苦了好幾年的工業(yè)原材料生產(chǎn)企業(yè)是舍不得的,，于是特別小心謹慎地生產(chǎn),，有多少賣多少，提心吊膽地控制產(chǎn)量,，這加劇了部分工業(yè)原材料的短期供給不足,。”
沒有只漲不跌的商品,，從長遠來看,，行情和價格都是波浪走勢，跌勢和漲勢都有盡頭,，大漲之后通常會有大落,。夏顯章建議，在產(chǎn)能全面過剩的大環(huán)境下,，工業(yè)原材料生產(chǎn)企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)是能否在好的市場行情下,，為度過下一波不利行情做好資金、技術,、管理等各方面準備,。
炒作過度放大價格變動
一些工業(yè)原材料生產(chǎn)商壟斷性聯(lián)合漲價，投機資金在期貨市場炒作推波助瀾,，現(xiàn)貨網(wǎng)站聯(lián)合釋放漲價預期……多位受訪的專家和業(yè)內人士表示,，一年多來，部分工業(yè)原材料價格暴漲暴跌,，超出正常波動范圍,，這與短期趨利的人為炒作不無關系。
《經(jīng)濟參考報》記者注意到,，11月,，國內規(guī)模最大的記憶綿家居制品生產(chǎn)企業(yè)夢百合實名舉報滄州大化等四家TDI生產(chǎn)商價格壟斷，將工業(yè)原材料生產(chǎn)商壟斷性漲價推至風口浪尖,?！叭ツ?0月，TDI價格從每噸1.8萬元暴漲至5萬元,，且長期出口和進口價格倒掛,、價差懸殊?！眽舭俸隙麻L倪張根公開表示,，滄州大化等四家TDI生產(chǎn)商多次以召開行業(yè)協(xié)會,、電話會議的形式在價格上進行協(xié)同，漲價時間和幅度高度一致,。
值得一提的是,，國家發(fā)改委2017年公告的兩起價格違法與壟斷案件均為工業(yè)原材料生產(chǎn)商濫用在市場上的支配地位，實施價格壟斷,。其中較為嚴重的一起是湖北宜化、中鹽吉蘭泰等18家PVC生產(chǎn)商組織“西北氯堿聯(lián)合體”,，在2016年連續(xù)六次舉辦聯(lián)合提價或共同保價止跌會議,，并通過微信群多次發(fā)布《價格執(zhí)行表》，明確約定各區(qū)域及出廠自提最低限價,。值得注意的是,，涉案企業(yè)去年累計生產(chǎn)的PVC多達1200萬噸，約占全國總產(chǎn)量的四分之三,。
“部分區(qū)域內工業(yè)原材料生產(chǎn)商數(shù)量少,、影響大，易聯(lián)合漲價,?！眹鴥纫患一瘜W建材公司負責人告訴記者，去年上游工業(yè)原材料生產(chǎn)商因價格壟斷被罰,，但處罰數(shù)額遠低于其漲價獲利,，不足以懲戒。況且,，除持確鑿證據(jù)實名舉報外,，國家發(fā)改委主動出擊查處價格壟斷的難度較大。
投機資金在期貨市場炒作推波助瀾不容忽視,。西南財經(jīng)大學西財智庫副研究員尹響解釋說,，一般認為，期貨價格是現(xiàn)貨價格的未來走勢,，在工業(yè)原材料領域,，如果利用得好可以幫助企業(yè)鎖定利潤、套期保值,，發(fā)揮穩(wěn)定價格的作用,。但如果讓投機性資金占據(jù)上風，將導致工業(yè)原材料價格暴漲暴跌,，推動現(xiàn)貨市場的人為囤積,，造成市場恐慌。
一年多來,，商品期貨市場多次風起云涌,，螺紋鋼,、銅等期貨幾次登上投機炒作的風口浪尖?！督?jīng)濟參考報》記者查閱上期所交易數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),，螺紋鋼和銅的行情可謂冰火兩重天，從11月27日到30日,，螺紋鋼主力合約1805天天上漲,，從3796元到3990元，漲幅超5%?，F(xiàn)貨市場上同樣火熱,，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，這短短四天的時間里,，就有唐山東華,、包頭亞新等25家鋼廠紛紛調高螺紋鋼、高線,、盤螺的出廠噸價,，數(shù)額從30元到120元不等。與此同時,，銅主力合約1801則接連下跌,，從54440元至52840元，跌幅近3%,，而此時距離銅主力合約1801站上近四年多來的階段性新高56100元,，僅過去不到一個半月。
事實上,，自去年黑色系價格劇烈波動以來,，三家商品期貨交易所便加大了監(jiān)管力度，對違法違規(guī)行為進行查處,。以上期所為例,，公開數(shù)據(jù)顯示，今年1月至10月,，上期所共處理異常交易行為1028起,，對45名客戶采取了限制開倉的監(jiān)管措施，對60起交易行為進行違規(guī)排查,，對其中14起展開立案調查,。專家建議，應進一步加強期貨市場監(jiān)管,，穩(wěn)定市場預期,。
現(xiàn)貨網(wǎng)站聯(lián)合釋放漲價信號。“國家發(fā)改委曾經(jīng)處罰過一些現(xiàn)貨網(wǎng)站,，他們通過QQ群,、微信群聯(lián)絡，共同釋放漲價信號,，這也是配合期貨炒作的一種價格操控,。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示,，伴隨期貨市場的炒作,，一些現(xiàn)貨信息網(wǎng)站有形成價格同盟的傾向，一方面,，發(fā)布如某工業(yè)原材料生產(chǎn)商計劃下個月上調產(chǎn)品價格的信息,，實際上該生產(chǎn)商還未漲價，但網(wǎng)站已經(jīng)在釋放漲價信號,。同時，刊載大量過度解讀去產(chǎn)能,、環(huán)保限產(chǎn)等政策的文章,，營造工業(yè)原材料嚴重緊缺的預期，有很大的操縱性,。
“工業(yè)原材料價格持續(xù)高位,，預計明年CPI將逐漸走高?！毕娘@章表示,，盡管全國經(jīng)濟前三季度一直處于高PPI、低CPI的大環(huán)境,，并且這樣的大環(huán)境可能會延續(xù)至年底,，但是CPI相對于PPI具有一定滯后期，上游行業(yè)原材料價格的大幅上漲將導致下游消費品成本壓力逐步凸顯,。
李迅雷也認為,，預計明年，下游企業(yè)通過產(chǎn)品漲價將成本壓力向消費者傳導的概率會加大,，目前工程機械領域已開始提價,，CPI將逐漸走高。
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