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　　美國,、英國、德國等發(fā)達經(jīng)濟體近日相繼公布了CPI數(shù)據(jù),，接近或略微超過2%,。由此，關于低通脹時代是否已經(jīng)結束的討論也熱烈起來,。一個基本的的判斷是,，發(fā)達經(jīng)濟體通縮陰影緩慢消退，這些國家正行進在從極低通脹轉(zhuǎn)為適度通脹的道路上,，全球物價總水平在一定時期內(nèi)可能保持穩(wěn)定,、緩慢上漲，這或給今年全球經(jīng)濟增長帶來希望,。

　　去年以來,，美國、歐元區(qū)等主要發(fā)達經(jīng)濟體均有走出通貨緊縮威脅的跡象,。從最新數(shù)據(jù)來看,，美國的表現(xiàn)最為明顯，CPI連續(xù)五個月增長,，去年12月未經(jīng)調(diào)整的CPI上升2.1%,，創(chuàng)兩年半來最高增幅；今年1月,，繼德國CPI創(chuàng)出三年半新高同比上升1.9%后,，一向低迷的歐元區(qū)整體CPI當月也達到1.8%，大大高于上月的1.1%,，為近四年來高點,。

　　盡管不少發(fā)達國家告別低通脹，但就全球而言,，各國情況并不相同,。大多數(shù)歐元區(qū)國家的通脹水平仍徘徊在2%及以下，歐元區(qū)核心通脹僅0.9%,。日本2016年12月CPI年率僅為0.1%,，仍難以從低通脹的泥沼中爬出。主要新興經(jīng)濟體雖然整體通脹水平稍高,，但刺激經(jīng)濟的任務也比較重,。在各種因素影響下，未來各國價格水平有可能以緩慢上漲為主。

　　多數(shù)國際機構對今年全球物價總水平的展望較為樂觀,。首先,，全球價格總水平可能受到實體經(jīng)濟的拉動保持平穩(wěn)上升。IMF認為,，由于物價水平上行,，全球經(jīng)濟已出現(xiàn)有利信號，因而不再繼續(xù)下調(diào)經(jīng)濟增長預期,。發(fā)達經(jīng)濟體中,，去年全年歐元區(qū)經(jīng)濟增速達到1.7%，甚至比美國高一個百分點,，這是八年來首次出現(xiàn)的情況,。經(jīng)濟向好的情況下，需求有可能被激發(fā),，從而進一步支持物價上升,。

　　全球物價總水平也將受到大宗商品價格上漲的影響。在主要產(chǎn)油國落實減產(chǎn)的背景下,，原油價格仍將有所上升,，繼續(xù)助推通脹水平。世界銀行表示,，由于供應緊張和需求旺盛,，今年全年原油價格將比2016年上漲29%，金屬價格上漲11%,。但能源快速上漲階段已過,，升幅將較為溫和。數(shù)據(jù)顯示,，由于去年12月上漲過猛,，今年1月油價還回調(diào)了約2%,，天然氣更是跌了16.3%,。因此，2017年能源價格表現(xiàn)雖將繼續(xù)有利于全球遠離通縮威脅,，但能源價格導致的輸入性通脹可能很有限,。

　　不過，抑制價格上漲的因素不容忽視,。全球巨大的產(chǎn)能過剩仍未消除,，今年去產(chǎn)能仍將穩(wěn)步推進，對工業(yè)生產(chǎn)品價格的上漲幅度形成一定程度抑制,。去杠桿,、去泡沫壓力也仍將存在，貨幣難以過度寬松，流動性漸趨收緊等也將抑制通脹快速上升,。此外,，未來通脹走勢還需觀察美國和其他國家如何設計和落實財政刺激政策，以及貨幣政策如何有效配合,，美元走勢也值得關注,。

　　總之，全球經(jīng)濟基本走出通縮陰影,。前兩年,，全球主要央行大水漫灌，但通縮風險仍威脅著經(jīng)濟復蘇,。今后一段時間內(nèi),，這一風險或?qū)⒓偨狻撜f,，目前適度的通貨膨脹對全球經(jīng)濟復蘇有利,。