少妇愉情电影免费看_真人一对一免费视频_揉我奶?啊?嗯高潮健身房苍井空_男人?少妇A片成人用品_丰满人爽人妻A片二区动漫_丰满的寡妇HD高清在线观看_我丰满的岳?3的电影_强行糟蹋人妻HD中文字_国内精品少妇在线播放短裙_喂奶人妻厨房HD,久久久久国色av∨免费看,VA在线看国产免费,撕开奶罩揉吮奶头

　　欣泰電氣日前公告，該公司涉嫌欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)案已由中國證監(jiān)會調(diào)查完畢,，證監(jiān)會依法擬對欣泰電氣及相關(guān)責(zé)任人作出行政處罰和市場禁入措施,。同時，該公司因可能觸及深交所股票上市規(guī)則規(guī)定的欺詐發(fā)行或者重大信息披露違法情形,，存在暫停上市風(fēng)險,。業(yè)內(nèi)人士則預(yù)計，這家公司將有可能成為創(chuàng)業(yè)板第一家退市的公司,，同時亦將成為中國證券市場首家因為欺詐發(fā)行而被退市的上市公司,。

　　A股市場向來屬于“高門檻,、低退出”的市場,，企業(yè)上市相關(guān)財務(wù)要求較為嚴(yán)格，程序較為復(fù)雜,，但一旦成功上市以后,，即使企業(yè)本身的經(jīng)營和財務(wù)情況出現(xiàn)惡化，往往也能通過種種辦法在市場繼續(xù)生存下去,。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，中國證券市場成立以來的20多年來,，A股市場總共只發(fā)生過90起退市案例，剔除私有化,、吸收合并等原因后,，真正因為連續(xù)虧損而被終止上市的只有不到50家。其中,，自2008年至2012年,，A股市場還出現(xiàn)了長達5年時間的“零退市”記錄。

　　在市場層面,，如此之低的退市比率顯然給了投資者投機的理由,。在市場“上市難、退市更難”的情況下,，A股市場“借殼”之風(fēng)盛行,，不少投資者更樂于追逐此類公司，一旦重組成功,，往往帶來高額回報,，這已經(jīng)成為A股市場獨有的一道“風(fēng)景線”。以欣泰電氣為例,，早在2015年7月15日該公司就已經(jīng)宣布因涉嫌違法被證監(jiān)會立案調(diào)查,，而在明知創(chuàng)業(yè)板不準(zhǔn)借殼的情況下，今年4月,，私募創(chuàng)世翔依然完成了對欣泰電氣的二次舉牌,，持股比例達到10%，其對于欣泰電氣保殼成功無疑信心十足,。

　　眾所周知,，優(yōu)化資源配置是證券市場的一項基本功能。其蘊含的基本意義就是優(yōu)質(zhì)的企業(yè)能夠得到市場和投資者的認可,，獲得更多的融資資源,，而劣質(zhì)的企業(yè)亦能夠被市場淘汰。然而,，在長期以來退市比率明顯偏低的情況下,，市場產(chǎn)生了“劣幣驅(qū)逐良幣”的效應(yīng)，反而是這些主業(yè)不振,、財務(wù)指標(biāo)惡化甚至是空殼企業(yè)的上市公司更受到市場資金的“認可”,，這一現(xiàn)象顯著扭曲了市場定價，激發(fā)了投資者的投機偏好,。

　　從現(xiàn)實情況來看,，企業(yè)之所以不惜通過欺詐發(fā)行、造假上市，其原因無非有二：一是上市條件要求過高,，二是同可能產(chǎn)生的法律后果相比,，造假上市違法成本較低，一旦成功其收獲巨大,，值得“冒險一搏”,。在此前的萬福生科一案中，盡管臭名昭著,、市場影響巨大,，但囿于當(dāng)時退市規(guī)定上的限制，這家公司也僅被罰款850萬元,，在當(dāng)年12月復(fù)牌后,，萬福生科甚至出現(xiàn)了連續(xù)漲停的局面。

　　2014年,，中國證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見》,，這一號稱“史上最嚴(yán)退市新規(guī)”明確規(guī)定實施重大違法公司強制退市制度，對于欺詐發(fā)行暫停上市公司,，除非發(fā)現(xiàn)其行為不構(gòu)成欺詐發(fā)行,，否則其股票應(yīng)當(dāng)在規(guī)定時限內(nèi)終止上市交易。在筆者看來,，對于通過造假上市的上市公司,，其行為必須得到嚴(yán)懲，只有堅決將此類公司清理出A股市場,，才能恢復(fù)市場正常的新陳代謝功能,，恢復(fù)被扭曲的價格信號。通過對于此案的處理,，監(jiān)管部門務(wù)必要樹立起“從嚴(yán)退市”的嚴(yán)格執(zhí)法態(tài)度,，對企業(yè)造假上市、欺詐發(fā)行形成威懾,，否則市場造假之風(fēng)難以遏制,。