4月12日晚間，泰禾集團發(fā)布2018年年度報告。2018年,，泰禾集團房地產業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入295.51億元,，同比增長28.1%；房地產毛利率29.75%，比上年同期增加2.56個百分點。年報顯示，泰禾經營性現(xiàn)金流凈額達到139.3億元,，相比于上一年度的負值，泰禾的經營安全邊際在不斷擴展,。
數(shù)據表明,，在房地產行業(yè)集中度不斷提升的市場格局中，泰禾的三種能力正持續(xù)提升,。一是銷售規(guī)?？ㄎ唬嵘尕涀儸F(xiàn)能力，保持現(xiàn)金流主動脈暢通,；二是財務結構優(yōu)化,，具備多渠道且高效的低成本融資實力；三是布局多元產品線平衡收入結構,，不斷提高產品溢價能力,，跑贏同業(yè)毛利率水平線。
財務指標向好 邊際改善凸顯
加大回款力度,，是這兩年房企普遍較為關心且重視的財務指標改善的重要手段,。
關于財務指標，泰禾在2018年年報中得到了全面展示,，當期泰禾經營性現(xiàn)金流回正至139.3億元,，資產負債率同比降低0.95%，凈負債率同比降低90.15%,。同時還完成15泰禾債,、15泰禾02、15泰禾03,、15泰禾05的兌付兌息工作,。
數(shù)據還顯示，泰禾的總資產達2431.4億元,，同比增長17.8%,。其中，資產規(guī)模增長值的30%為銷售回款,。在市場普遍遇冷,，如此規(guī)模的回款率，具有較高提振作用,。另一方面,，回款、股權合作讓泰禾的現(xiàn)金流日益充盈,。泰禾引進項目合作方，既能在項目層面提前收回現(xiàn)金甚至兌現(xiàn)利潤,，又能借助合作方的融資,、拿地等優(yōu)勢資源，提高運營效率,，降低融資成本,，改善財務指標，實現(xiàn)全方位的優(yōu)勢互補與跨越發(fā)展,。
再者,，泰禾一直屬于權益集中度較高的公司，有分析認為，部分項目權益讓渡之后,，泰禾將獲得更多資金,、資源的支持，擁有更大的發(fā)展空間,。
與年報同時發(fā)布的還有2019年一季報,，數(shù)據同樣亮眼。報告顯示,，2019年一季度,，泰禾實現(xiàn)營收74.54億元，同比增長24.47%,，凈利潤9.97億元,，大增219.55%，歸母凈利潤9.72億元,，增長308.95%,。利潤的大規(guī)模上漲，也得益于泰禾內部管控能力的提升,，在搶收計劃之后,，泰禾一季度的銷售額領跑品牌房企，在不確定的2019年確保了業(yè)績的增長,。
泰禾還持續(xù)提升融資能力,。2018年，泰禾與上海銀行簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議,，獲得上海銀行200億元綜合授信額度,，與光大信托簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，獲得光大信托200億元綜合授信額度,。截至2018年末,，集團尚未使用的銀行授信額度約1043.68億元。
如此種種,，將極大地改善泰禾的經營安全邊際并持續(xù)擴大安全空間,。
戰(zhàn)略布局+產品力 促品牌溢價
從收入指標來看，泰禾的各項數(shù)據都取得了亮眼的成績,，這源于泰禾堅定布局一二線的戰(zhàn)略定位,，自開啟全國化布局之后，泰禾始終堅持“深耕核心一線,、全面布局二線”的區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略,，圍繞京津冀、長三角,、粵港澳大灣區(qū),、海西經濟區(qū)、中部城市群共5大區(qū)域進行布局，以北上廣深,、福建,、武漢為核心進行全國化開拓。
在地產行業(yè)里,，泰禾有著最清晰,、最堅決的戰(zhàn)略布局：只去一、二線,，不去三四線,，即便前者有結構性調控，后者有短期利好,，亦不動搖,。
國君證券地產首席分析師謝皓宇認為，2019年房地產行業(yè)政策在弱二線城市最具備松動條件,，預計政策松動逐漸向核心二線城市傳導,；而在宏觀經濟下行狀態(tài)下，資金向低風險偏好區(qū)域聚集,，使得房企融資和市場購買力都向一二線聚集,。
興業(yè)證券地產首席分析師閻常銘在《2019年房地產行業(yè)年度策略報告》中也指出，2019年地產政策底大概率已經到來,，在政策邊際變動下,，地產基本面彈性很大，看好一二線城市,。顯然,，秉持“深耕核心一線，全面布局二線”布局戰(zhàn)略的泰禾首當其沖會是受益者,，而近期股價的大幅反彈,，也印證了市場對泰禾的信心。
此外,，泰禾擁有高品質產品研發(fā)能力,、溢價能力、操盤能力和管理運營能力,，新中式產品尤其是院子系列擁有超強產品優(yōu)勢,。
“泰禾的核心競爭力是產品，立足優(yōu)質產品扎堆的一二線城市,，本身就是對自身產品品質能否突圍市場的一大考驗，因此泰禾要確保產品的宜居性設計,、功能屬性,、建筑品質、配套能級等方面要領先市場，并力求做到極致,?！碧┖潭麻L黃其森認為。
在他看來,，這是讓市場認可的第一步,，也是最關鍵的一步。
與此同時,，泰禾積極進行多元化布局,，加強“新護城河”的建設，所打造的“泰禾+”戰(zhàn)略開始形成市場口碑效應,。據悉,，“泰禾+”戰(zhàn)略致力于全面提升居住品質，為居住者提供美好生活,，力圖通過高品質的產品,、配套、附加值服務,，賦予業(yè)主更多的權益附加值,，提升業(yè)主生活品質、業(yè)主權益及服務體驗,。目前,，“泰禾+”已在泰禾全國輻射城市范圍快速推進落地，為泰禾占據品質生活的制高點和市場發(fā)展先機,。
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誰來滿足億萬“銀發(fā)族”對美好生活期待
不少業(yè)內專家認為,，解決“銀發(fā)族”消費難題,，急需優(yōu)化涉老產業(yè)頂層設計，建立老年人口綜合數(shù)據管理分析系統(tǒng)和城鄉(xiāng)老年人生活狀況動態(tài)監(jiān)測系統(tǒng),，在摸清老年人需求的基礎上,，細分老年消費市場，分類推進老齡產業(yè),，進一步激發(fā)老年群體消費活力,。
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