中央經(jīng)濟工作會議昨日落下帷幕,雖然公報中關(guān)于資本市場的內(nèi)容著墨不多,但多項關(guān)鍵表述均與當(dāng)前市場監(jiān)管相關(guān),,其中,,金融風(fēng)險和監(jiān)管部分的提法值得注意。
公報中提到,,我國經(jīng)濟運行存在不少突出矛盾和問題,,產(chǎn)能過剩和需求結(jié)構(gòu)升級矛盾突出,經(jīng)濟增長內(nèi)生動力不足,,金融風(fēng)險有所積聚,,部分地區(qū)困難增多;同時也指出,要把防控金融風(fēng)險放到更加重要的位置,,下決心處置一批風(fēng)險點,,著力防控資產(chǎn)泡沫,提高和改進監(jiān)管能力,,確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險,。
浙商銀行經(jīng)濟分析師楊躍表示,“穩(wěn)中求進”將是2017年的工作總基調(diào),。無論是“穩(wěn)”還是“進”,,確保不發(fā)生大的風(fēng)險都是必要前提。
具體到資本市場,,從去年的股市異常波動,,到今年的全面監(jiān)管、依法監(jiān)管,、從嚴(yán)監(jiān)管,,證監(jiān)會在防風(fēng)險、去杠桿方面下了不少功夫,,一方面,,打擊市場中的違法違規(guī)行為,保護投資者尤其是中小投資者的合法權(quán)益;另一方面,,避免新股和并購重組過程中的炒作,,開展專項檢查,將監(jiān)管的觸角延伸至各個環(huán)節(jié),。特別是近期對險資舉牌的監(jiān)管,,確保不讓保險資金成為資本市場的“泥石流”,,這無論從證券市場穩(wěn)定發(fā)展需要,還是從保險公司自身風(fēng)險防范的需要,,都恰如其分地表達了一個中心意思,,即保險資金應(yīng)該做資本市場穩(wěn)定發(fā)展的基石,而不能成為股市炒作的投機者,。
中泰證券認(rèn)為,,中央經(jīng)濟工作會議傳達出的“控制金融風(fēng)險、完善監(jiān)管”的意圖,,與十九大換屆之年及年終政治局會議“穩(wěn)字當(dāng)頭”基調(diào)是一脈相承,,預(yù)計明年資本市場監(jiān)管將更趨嚴(yán)厲。
此外,,公報中還提到,,深入研究并積極穩(wěn)妥推進金融監(jiān)管體制改革,深化多層次資本市場體系改革,。
“未來跨市場的金融監(jiān)管會越來越多,。”楊躍指出,,目前金融創(chuàng)新非常多,,跨市場、跨機構(gòu)的各類業(yè)務(wù)所蘊含的風(fēng)險更為廣泛,、隱蔽和復(fù)雜,,識別和管理的難度顯著加大,這需要進行相應(yīng)的頂層設(shè)計,,在全面風(fēng)險管理上隨之轉(zhuǎn)型,,守好底線,提高和改進監(jiān)管能力的表述可能說明明年監(jiān)管體系的改革會有實質(zhì)性進展,。
至于多層次資本市場體系改革,,安信證券分析師諸海濱指出,擴大直接融資比重,,運用主板,、中小板、創(chuàng)業(yè)板和新三板等多層次市場可為企業(yè)降低杠桿,、培育動力提供多種渠道,,股權(quán)融資規(guī)模的擴大,不僅可以優(yōu)化企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu),,還能有效控制償債風(fēng)險,。
統(tǒng)計顯示,今年1至11月,,累計995家上市公司完成股票發(fā)行,,融資1.24萬億元;新三板掛牌公司完成2541次定向發(fā)行,,融資1050億元。截至今年10月底,,區(qū)域性股權(quán)市場掛牌企業(yè)1.41萬家,累計為企業(yè)實現(xiàn)融資超過6600億元,。
諸海濱指出,,目前IPO發(fā)審步伐已經(jīng)加快,在強化監(jiān)管,、防范風(fēng)險的基礎(chǔ)上,,這一趨勢還將繼續(xù),可以預(yù)見,,主板,、中小板市場將不斷擴大,為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)拓寬融資渠道;創(chuàng)業(yè)板也將履行服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的使命,,大力支持科技含量高,、創(chuàng)新能力強的企業(yè)成長壯大;新三板則會更好服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動;區(qū)域性股權(quán)市場也將會規(guī)范健康發(fā)展。
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