
摘自《互聯(lián)網(wǎng)金融手冊(cè)》,謝平 鄒傳偉 劉海二
著,,中國(guó)人民大學(xué)出版社2014年4月出版,。
功能監(jiān)管的核心是根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)來(lái)實(shí)施監(jiān)管,。互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)如果實(shí)現(xiàn)了類似于傳統(tǒng)金融的功能,,就應(yīng)該接受與傳統(tǒng)金融相同的監(jiān)管,;不同的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)如果從事了相同的業(yè)務(wù),產(chǎn)生了相同的風(fēng)險(xiǎn),,就應(yīng)該受到相同的監(jiān)管,。否則,就容易造成監(jiān)管套利,,既不利于市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng),,也會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)盲區(qū)。
功能監(jiān)管主要是針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管,,基礎(chǔ)是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別,、計(jì)量、防范,、預(yù)警和處置,。與傳統(tǒng)金融一樣,在互聯(lián)網(wǎng)金融中,,風(fēng)險(xiǎn)指的仍是未來(lái)遭受損失的可能性,,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn),、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),、操作風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等概念和分析框架對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融都適用,�,;ヂ�(lián)網(wǎng)金融業(yè)存在誤導(dǎo)消費(fèi)、夸大宣傳,、欺詐等問(wèn)題,。因此,在功能監(jiān)管方面,,互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融沒(méi)有顯著差異,,也可以分成審慎監(jiān)管、行為監(jiān)管,、金融消費(fèi)者保護(hù)三種主要類型,,盡管具體措施與傳統(tǒng)金融有所不同,。我們下面主要來(lái)看行為監(jiān)管和金融消費(fèi)者保護(hù)兩方面。
行為監(jiān)管,,包括對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)設(shè)施,、互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)以及相關(guān)參與者行為的監(jiān)管,主要目的是使互聯(lián)網(wǎng)金融交易更安全,、公平和有效,。從一定意義上說(shuō),行為監(jiān)管是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)營(yíng)優(yōu)化,,主要內(nèi)容如下:
第一,,對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的股東、管理者的監(jiān)管,。一方面,,在準(zhǔn)入審查時(shí),排除不審慎,、能力不足,、不誠(chéng)實(shí)或有不良記錄的股東和管理者。另一方面,,在持續(xù)經(jīng)營(yíng)階段,,嚴(yán)格控制股東、管理者與互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)交易,,防止他們通過(guò)資產(chǎn)占用等方式損害互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)或者客戶的合法權(quán)益,。
第二,對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融有關(guān)資金及證券的托管,、交易和清算系統(tǒng)的監(jiān)管,。一方面,要提高互聯(lián)網(wǎng)金融交易效率,,控制操作風(fēng)險(xiǎn),;另一方面,平臺(tái)型互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的資金與客戶資金之間要有效隔離,,防止挪用客戶資金,、卷款“跑路”等風(fēng)險(xiǎn)。
第三,,第三,,要求互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)有健全的組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度和風(fēng)險(xiǎn)管理措施,,并有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所,、IT基礎(chǔ)設(shè)施和安全保障措施。
金融消費(fèi)者保護(hù),即保障金融消費(fèi)者在互聯(lián)網(wǎng)金融交易中的權(quán)益,。金融消費(fèi)者保護(hù)與行為監(jiān)管有緊密聯(lián)系,有學(xué)者認(rèn)為金融消費(fèi)者保護(hù)屬于行為監(jiān)管,。我們之所以將金融消費(fèi)者保護(hù)單列出來(lái),,是因?yàn)樗饕槍?duì)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的“長(zhǎng)尾”人群,而行為監(jiān)管主要針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu),。
金融消費(fèi)者保護(hù)的主要背景是消費(fèi)者主權(quán)理論以及信息不對(duì)稱環(huán)境下互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)者權(quán)益的侵害,。要認(rèn)識(shí)到,互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)與金融消費(fèi)者兩方的利益并非完全一致,,互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)健康發(fā)展(這是審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管的主要目標(biāo))不足以完全保障金融消費(fèi)者的權(quán)益,。
現(xiàn)實(shí)中,由于專業(yè)知識(shí)的限制,,金融消費(fèi)者對(duì)金融產(chǎn)品的成本,、風(fēng)險(xiǎn)、收益的了解根本不能與互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)相提并論,,處于知識(shí)劣勢(shì),,也不可能支付這方面的學(xué)習(xí)成本。其后果是,,互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)掌握金融產(chǎn)品內(nèi)涵信息和定價(jià)的主導(dǎo)權(quán),,會(huì)有意識(shí)地利用金融消費(fèi)者的信息劣勢(shì)開(kāi)展業(yè)務(wù)。經(jīng)濟(jì)學(xué)上稱之為隱含欺詐傾向,,但不一定構(gòu)成法律意義上的欺詐,。此外,互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融消費(fèi)者有“鎖定效應(yīng)”《Lending
Club簡(jiǎn)史》就指出:借款人如果在某個(gè)P2P平臺(tái)上留下了過(guò)高的債務(wù)占收入比記錄,,也很難從其他平臺(tái)借款,;對(duì)于放款人而言,熟悉了某個(gè)平臺(tái)之后也會(huì)產(chǎn)生依賴性,;對(duì)于借款人和放款人而言,,轉(zhuǎn)換平臺(tái)的成本都是非常高的。,,欺詐行為一般比較隱蔽,,不能被市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)所消除(也就是說(shuō),金融消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)欺詐行為后,,也不會(huì)另選機(jī)構(gòu)),。
針對(duì)金融消費(fèi)者保護(hù),可以進(jìn)行自律監(jiān)管,。但如果金融消費(fèi)者沒(méi)有很好的低成本維權(quán)渠道,,或者互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)過(guò)于強(qiáng)勢(shì),而自律監(jiān)管機(jī)構(gòu)又缺乏有效措施,準(zhǔn)欺詐行為一般很難得到制止和處罰,,甚至無(wú)法被披露出來(lái),。在這種情況下,自律監(jiān)管就面臨失效,,政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)就要作為金融消費(fèi)者的代理人實(shí)施強(qiáng)制監(jiān)管權(quán)力目前,“一行三會(huì)”均已成立金融消費(fèi)者保護(hù)司局,。,主要采取以下措施:
第一,,要求互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)信息披露,,產(chǎn)品條款要簡(jiǎn)單明了、信息透明,,使金融消費(fèi)者明白其中風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系,。
第二,要為金融消費(fèi)者提供維權(quán)的渠道,。一是賠償機(jī)制,。買電器碰到假冒偽劣可以索賠,買金融產(chǎn)品遇到誤導(dǎo)消費(fèi),、夸大宣傳,、欺詐等問(wèn)題也應(yīng)該可以索賠。二是訴訟機(jī)制,。美國(guó)原來(lái)規(guī)定只有股票投資者可以集體訴訟,,在這輪國(guó)際金融危機(jī)后則允許金融消費(fèi)者遇到金融產(chǎn)品有欺詐行為時(shí),可以狀告銀行,、保險(xiǎn)公司和證券公司,,代銷者也被規(guī)定負(fù)有連帶責(zé)任。這一訴訟機(jī)制可以用在互聯(lián)網(wǎng)金融的消費(fèi)者保護(hù)中,。
第三,,利用金融消費(fèi)者的投訴及時(shí)發(fā)現(xiàn)監(jiān)管漏洞,要求互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)改進(jìn)(現(xiàn)實(shí)生活中,,有些互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的“準(zhǔn)欺詐產(chǎn)品”很難被監(jiān)管者發(fā)現(xiàn)),。
第四,利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)擴(kuò)大金融消費(fèi)者維權(quán)投訴的信息擴(kuò)散效果,。一個(gè)金融消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)某個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的某個(gè)產(chǎn)品有問(wèn)題后,,一旦在網(wǎng)上公布,就可使其他消費(fèi)者“搭便車”,,擴(kuò)大保護(hù)范圍,。這相當(dāng)于利用了社交網(wǎng)絡(luò)和大數(shù)據(jù)的原理。
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