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　　近一段時間以來,，一些省份下調(diào)2019年增長目標(biāo)，引發(fā)了輿論關(guān)注,。中國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,，這是客觀現(xiàn)實。中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出,，經(jīng)濟(jì)運行穩(wěn)中有變,、變中有憂，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻,，經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力,。但同時也應(yīng)當(dāng)看到,，中國經(jīng)濟(jì)基本面仍然穩(wěn)健，仍然具備較強(qiáng)韌性,，新的積極因素正在不斷出現(xiàn),。

　　實事求是地說，中國GDP增速符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律,。從三次產(chǎn)業(yè)角度看,，中國第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重在逐年提高，而第三產(chǎn)業(yè)的勞動生產(chǎn)率通常低于第二產(chǎn)業(yè),。從外部環(huán)境看,，始于2016年中的全球復(fù)蘇共振已接近尾聲，而貿(mào)易保護(hù)主義的威脅尚未全部顯現(xiàn),，近期國際航運晴雨表的BDI指數(shù)已落至兩年多來的新低,；另一方面則是由于目前中國經(jīng)濟(jì)正處于三大攻堅戰(zhàn)和高質(zhì)量發(fā)展的新階段，以往常用的政策手段,，如加大基建投資力度,、放松房地產(chǎn)市場調(diào)控等，都受到非常大的掣肘,。

　　實際上，無論是從外部環(huán)境的變化,，還是從經(jīng)濟(jì)基本面的支撐,，以及政策面的轉(zhuǎn)圜余地來看，目前都有不少積極因素正在出現(xiàn),，中國經(jīng)濟(jì)仍然具備較強(qiáng)韌性,。

　　首先，外部環(huán)境并未完全惡化,。美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)顯現(xiàn)出越來越多的見頂回落跡象,，美聯(lián)儲本輪加息已臨近尾聲，甚至有轉(zhuǎn)向降息的可能,，美元和美債利率對新興經(jīng)濟(jì)體的“雙收緊”效應(yīng)消退,，資金正重新從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體向新興經(jīng)濟(jì)體回流。對中國而言,，一方面,，隨著美聯(lián)儲加息結(jié)束，人民幣逐漸企穩(wěn),，貨幣寬松的空間正在打開,；另一方面，新興經(jīng)濟(jì)體的需求回暖,，將有助于對沖對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的出口回落,。

　　其次,，中國經(jīng)濟(jì)基本面仍然穩(wěn)健。經(jīng)過40年的快速發(fā)展,，我國經(jīng)濟(jì)的規(guī)模,、深度、韌性都已今非昔比,。其一,，我國擁有全球最具潛力的消費市場，人均GDP接近一萬美元,，中等收入群體數(shù)量已經(jīng)超過4億人,，這是我們應(yīng)對外部形勢變化的最大底氣；其二,，我國擁有完善的產(chǎn)業(yè)體系,，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)占比不斷提升，新舊動力逐漸接續(xù),；其三,，我國擁有雄厚的人才基礎(chǔ)，工程師紅利正在替代勞動力紅利,；其四,，我國還有巨大的有效投資空間，新型基建,、民生領(lǐng)域,、環(huán)保領(lǐng)域等仍然具備諸多投資機(jī)遇。

　　最后,，政策逆周期調(diào)節(jié)逐漸加碼,。去年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議明顯加大了穩(wěn)增長的政策權(quán)重，各項逆周期調(diào)節(jié)措施已相繼到位,。比如,，財政政策方面，中央已提前下達(dá)超過1.8萬億元的轉(zhuǎn)移支付資金額度和1.39萬億元地方債新增額度,，較往年大幅提前,，預(yù)計兩會上通過的赤字率目標(biāo)和地方政府專項債額度都會上調(diào)。

　　不可否認(rèn),，中國經(jīng)濟(jì)仍然面臨不少不確定因素,。從外部看，搶跑效應(yīng)消退之后出口會回落到何種程度,，值得關(guān)注,；從內(nèi)部看，由于房地產(chǎn)調(diào)控并未放開，居民部門杠桿率有放緩跡象,，今年房地產(chǎn)投資端和銷售端都有可能繼續(xù)放緩,。但總體上看，這些因素已進(jìn)入政策視野,，并不構(gòu)成意外沖擊,。

　　總的來說，盡管外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻,，困難挑戰(zhàn)更多,，下行壓力加大，但也要看到新的積極因素正在出現(xiàn),，經(jīng)濟(jì)基本面仍有潛力,，政策正在積極做出調(diào)整。隨著這些效應(yīng)逐漸釋放,，中國經(jīng)濟(jì)有望在三季度迎來反彈,，全年仍將運行在合理區(qū)間之內(nèi)。

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