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上市公司國有股權(quán)監(jiān)督管理辦法發(fā)布 強(qiáng)化分級(jí)監(jiān)管
2019-02-14 作者: 劉麗靚 徐昭 來源: 中國證券報(bào)

  18日,,國資委,、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《上市公司國有股權(quán)監(jiān)督管理辦法》(國資委 財(cái)政部 證監(jiān)會(huì)令第36號(hào)),,按照該辦法,,地方上市公司國有股權(quán)管理事項(xiàng),將全部交由地方國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé),。企業(yè)內(nèi)部事項(xiàng),以及一定比例或數(shù)量范圍內(nèi)的公開征集轉(zhuǎn)讓,、發(fā)行證券等部分事項(xiàng)交由國家出資企業(yè)負(fù)責(zé),。辦法規(guī)定,國有控股股東一年內(nèi)累計(jì)凈轉(zhuǎn)讓達(dá)總股本5%以上的應(yīng)報(bào)批,。該辦法7月1日起正式實(shí)施,。據(jù)悉,自辦法發(fā)布到7月1日實(shí)施期間,,國資委將完成配套文件制定,,包括確定合理持股比例、國有股東身份界定等。

  授權(quán)與股比設(shè)置成重點(diǎn)

  辦法指出,,本辦法所稱上市公司國有股權(quán)變動(dòng)行為,,是指上市公司國有股權(quán)持股主體、數(shù)量或比例等發(fā)生變化的行為,,具體包括:國有股東所持上市公司股份通過證券交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓,、公開征集轉(zhuǎn)讓、非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓,、無償劃轉(zhuǎn),、間接轉(zhuǎn)讓、國有股東發(fā)行可交換公司債券;國有股東通過證券交易系統(tǒng)增持,、協(xié)議受讓,、間接受讓、要約收購上市公司股份和認(rèn)購上市公司發(fā)行股票;國有股東所控股上市公司吸收合并,、發(fā)行證券;國有股東與上市公司進(jìn)行資產(chǎn)重組等行為,。

  辦法明確,上市公司國有股權(quán)變動(dòng)的監(jiān)督管理由省級(jí)以上國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé),。省級(jí)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)經(jīng)省級(jí)人民政府同意,,可以將地市級(jí)以下有關(guān)上市公司國有股權(quán)變動(dòng)的監(jiān)督管理交由地市級(jí)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。省級(jí)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)需建立相應(yīng)的監(jiān)督檢查工作機(jī)制,。

  上市公司國有股權(quán)變動(dòng)涉及政府社會(huì)公共管理事項(xiàng)的,,應(yīng)當(dāng)依法報(bào)政府有關(guān)部門審核。受讓方為境外投資者的,,應(yīng)當(dāng)符合外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄或負(fù)面清單管理的要求,,以及外商投資安全審查的規(guī)定,涉及該類情形的,,各審核主體在接到相關(guān)申請后,,應(yīng)就轉(zhuǎn)讓行為是否符合吸收外商投資政策向同級(jí)商務(wù)部門征求意見,具體申報(bào)程序由省級(jí)以上國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)商同級(jí)商務(wù)部門按《關(guān)于上市公司國有股向外國投資者及外商投資企業(yè)轉(zhuǎn)讓申報(bào)程序有關(guān)問題的通知》(商資字〔2004〕1號(hào))確定的原則制定,。

  辦法明確,,國家出資企業(yè)負(fù)責(zé)管理以下事項(xiàng):一是國有股東通過證券交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份,未達(dá)到本辦法第十二條規(guī)定的比例或數(shù)量的事項(xiàng);二是國有股東所持上市公司股份在本企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行的無償劃轉(zhuǎn),、非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓事項(xiàng);三是國有控股股東所持上市公司股份公開征集轉(zhuǎn)讓,、發(fā)行可交換公司債券及所控股上市公司發(fā)行證券,未導(dǎo)致其持股比例低于合理持股比例的事項(xiàng);國有參股股東所持上市公司股份公開征集轉(zhuǎn)讓,、發(fā)行可交換公司債券事項(xiàng);四是國有股東通過證券交易系統(tǒng)增持,、協(xié)議受讓、認(rèn)購上市公司發(fā)行股票等未導(dǎo)致上市公司控股權(quán)轉(zhuǎn)移的事項(xiàng);五是國有股東與所控股上市公司進(jìn)行資產(chǎn)重組,,不屬于中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的重大資產(chǎn)重組范圍的事項(xiàng),。

  辦法明確,國有控股股東的合理持股比例(與國有控股股東屬于同一控制人的,其所持股份的比例應(yīng)合并計(jì)算)由國家出資企業(yè)研究確定,,并報(bào)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案,。確定合理持股比例的具體辦法由省級(jí)以上國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)另行制定。

  辦法指出,,國有股東通過證券交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓上市公司股份,,按照國家出資企業(yè)內(nèi)部決策程序決定,有以下情形之一的,,應(yīng)報(bào)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn):一是國有控股股東轉(zhuǎn)讓上市公司股份可能導(dǎo)致持股比例低于合理持股比例的;二是總股本不超過10億股的上市公司,,國有控股股東擬于一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)累計(jì)凈轉(zhuǎn)讓(累計(jì)轉(zhuǎn)讓股份扣除累計(jì)增持股份后的余額)達(dá)到總股本5%及以上的;總股本超過10億股的上市公司,國有控股股東擬于一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)累計(jì)凈轉(zhuǎn)讓數(shù)量達(dá)到5000萬股及以上的;三是國有參股股東擬于一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)累計(jì)凈轉(zhuǎn)讓達(dá)到上市公司總股本5%及以上的,。

  不會(huì)導(dǎo)致國有股權(quán)減持集中增加

  接近證監(jiān)會(huì)的人士向中國證券報(bào)記者表示,,總體來看,新辦法更多的是對(duì)原有制度的一個(gè)梳理整合,,是對(duì)實(shí)踐做法的總結(jié)提升,。新辦法規(guī)定了上市公司國有股權(quán)雙向變動(dòng),既包括減持也包括增持,,明確列舉了國有股東通過證券交易系統(tǒng)增持,、協(xié)議受讓、間接受讓,、要約收購,、認(rèn)購股票、資產(chǎn)重組等行為,,對(duì)國有股權(quán)雙向變動(dòng)全面規(guī)范,,方便國有股東在合適時(shí)機(jī)增持股份,提高持股比例,。在減持問題上,,上市公司所有國有股權(quán)變動(dòng)行為都必須嚴(yán)格遵守證監(jiān)會(huì)有關(guān)股東減持股份的規(guī)定。不論在比例上,、頻次上,,還是信息披露方面,要求的適用都沒有例外,,所以不會(huì)導(dǎo)致上市公司國有股權(quán)減持的集中增加,。

  該人士表示,新辦法重點(diǎn)規(guī)范了上市公司國有股權(quán)變動(dòng)過程中國資監(jiān)管的要求,,沒有突破現(xiàn)有證券監(jiān)管規(guī)則。明確了國務(wù)院國資委,、地方國資委及國家出資企業(yè)在上市公司國有股權(quán)變動(dòng)方面的管理權(quán)限,,但不涉及到證券監(jiān)管規(guī)則改變。證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司股權(quán)變動(dòng)的監(jiān)管要求,包括減持,、增持,、信息披露等方面的規(guī)定,還是繼續(xù)適用,。國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)還將繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)上市公司國有股權(quán)變動(dòng)的監(jiān)管,。國務(wù)院國資委、財(cái)政部,、證監(jiān)會(huì)將抓緊會(huì)同各地國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和各國家出資企業(yè)做好配套銜接工作,,督促指導(dǎo)國有股東嚴(yán)格依法行使股東權(quán)利、履行股東義務(wù),,確保36號(hào)令有序?qū)嵤?,?shí)現(xiàn)上市公司國有股權(quán)陽光流轉(zhuǎn),平等保護(hù)各類投資者合法權(quán)益,,維護(hù)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展,。

  不會(huì)對(duì)資本市場穩(wěn)定產(chǎn)生影響

  國資委研究中心副研究員黃亞玲表示,36號(hào)令實(shí)際上是對(duì)之前的上市公司國有股權(quán)監(jiān)管制度的繼承和完善,,重點(diǎn)針對(duì)改革中出現(xiàn)的新情況和新問題,,對(duì)上市公司國有股權(quán)管理制度進(jìn)行修訂和完善。一是對(duì)之前的制度體系進(jìn)行了整合,,查漏補(bǔ)缺,,形成了統(tǒng)一的部門規(guī)章,提高了制度的權(quán)威性,、集中性和執(zhí)行性;二是強(qiáng)化分級(jí)監(jiān)管,,地方上市公司國有股權(quán)管理事項(xiàng)將全部由地方國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé);三是將部分監(jiān)管事項(xiàng)授權(quán)國家出資企業(yè),辦法明確規(guī)定了授予國家出資企業(yè)管理企業(yè)內(nèi)部以及一定比例或數(shù)量范圍內(nèi)的公開征集轉(zhuǎn)讓等部分事項(xiàng),,給予國家出資企業(yè)經(jīng)營決策更多的靈活性;四是明確適用范疇和實(shí)施細(xì)則,,辦法明確概述了本辦法所稱的上市公司國有股權(quán)變動(dòng)行為,與之前的規(guī)范制度相比,,36號(hào)令擴(kuò)大了規(guī)則制度的適用范疇,比如,,將國有股東所控股上市公司吸收合并,、國有股東以其所持上市公司股份進(jìn)行出資等事項(xiàng)納入體系;五是采用信息系統(tǒng)全程監(jiān)管,。今后,國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)將通過上市公司國有股權(quán)管理信息系統(tǒng),,對(duì)國有股權(quán)變動(dòng)的過程進(jìn)行全程監(jiān)管,有利于推進(jìn)信息化與監(jiān)管業(yè)務(wù)深度融合,、解決信息不對(duì)稱、監(jiān)管不到位等問題,,切實(shí)提升監(jiān)管信息化水平,同時(shí)也有利于國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)統(tǒng)籌把握國有股權(quán)的變動(dòng)節(jié)奏和力度,。整體來看,36號(hào)令是國務(wù)院國資委,、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)深入貫徹黨的十九大精神,,落實(shí)《中共中央國務(wù)院關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》等文件要求,以管資本為主加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管,、深化國有企業(yè)改革,、推動(dòng)國有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大的重要舉措,對(duì)防止國有資產(chǎn)流失,、促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值、強(qiáng)化上市公司國有股權(quán)管理具有重大的現(xiàn)實(shí)意義,。

  “整體看,,授權(quán)和調(diào)整幅度不大,不會(huì)對(duì)資本市場穩(wěn)定產(chǎn)生影響,。”國務(wù)院國資委研究中心副研究員周麗莎指出,,這份文件雖然規(guī)范了上市公司國有股權(quán)變動(dòng),,但是大部分規(guī)范內(nèi)容都還是19號(hào)令,,第124令和125號(hào)令的延續(xù),,主要是權(quán)限上的一些調(diào)整,,其他的改變并不大。按照放管結(jié)合的要求,,在授予國家出資企業(yè)一定自主運(yùn)作空間的同時(shí),國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)將通過上市公司國有股權(quán)管理信息系統(tǒng),,對(duì)上市公司的股權(quán)變動(dòng)進(jìn)行全過程監(jiān)管,國資委,、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)將督促指導(dǎo)和嚴(yán)格依法行使股東權(quán)利,,履行股東義務(wù),確保辦法有序?qū)嵤?,促進(jìn)國有控股上市公司持續(xù)提高發(fā)展質(zhì)量,,平等的保護(hù)各類投資者合法權(quán)益,,維護(hù)更健康發(fā)展,。

  “36號(hào)令出臺(tái)不會(huì)導(dǎo)致上市公司國有股減持顯著增加,?!毕尕?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李康認(rèn)為,,此次發(fā)布的管理辦法是對(duì)原分散在部門規(guī)章、規(guī)范性文件中的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行的整合集中與補(bǔ)充完善而修訂行成的統(tǒng)一部門規(guī)章,。36號(hào)令規(guī)范的上市公司國有股權(quán)變動(dòng)既包括減持也包括增持。證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司股東,、董監(jiān)高減持股份已有明確規(guī)定,上市公司國有股權(quán)變動(dòng)需嚴(yán)格遵守減持規(guī)定,,而借助上市公司國有股權(quán)管理信息系統(tǒng),可以更好地統(tǒng)籌把握國有股權(quán)變動(dòng)節(jié)奏和力度,,避免國有股權(quán)集中變動(dòng)對(duì)股票市場的沖擊,。所以,從整體上說不會(huì)對(duì)資本市場穩(wěn)定產(chǎn)生影響,。應(yīng)該相信,國有股東有意愿有能力做好有責(zé)任的股東,。資本市場的健康發(fā)展對(duì)包括國有股東在內(nèi)的所有股東的“命運(yùn)共同體”,既是他們發(fā)展壯大的基礎(chǔ),,也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展長治久安的保障,。

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