MSCI日前發(fā)布了納入MSCI中國(guó)指數(shù)最終的234只A股名單,。加入的A股將在MSCI中國(guó)指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中分別占1.26%和0.39%的權(quán)重,。自2017年宣布“入摩”以來,,已經(jīng)有超過20只MSCI主題基金問世,,作為“入摩”成分股的“實(shí)時(shí)跟蹤版”,,MSCI主題基金吸引了大量市場(chǎng)關(guān)注,。
藍(lán)籌股成“入摩”受益者
從最終敲定的234只成分股來看,,海外資金偏好大金融,、大消費(fèi),、大市值的股票,,其中大消費(fèi)主要是食品飲料和醫(yī)藥生物。此次新增和剔除的標(biāo)的,,市值規(guī)模存在顯著差異,,反映了海外資金對(duì)規(guī)模和流動(dòng)性的偏好。
星石投資認(rèn)為,,增量資金方面,,今年按5%納入預(yù)計(jì)將帶來1215億元增量資金,按照兩步走的流程,,預(yù)計(jì)6月和9月分別有約600億元資金流入,。這部分資金主要是以MSCI為基準(zhǔn)的指數(shù)基金,但考慮到被動(dòng)型指數(shù)基金需要按照權(quán)重把資金分別配置到“入摩”的234只股票中,,因此帶來的增量資金對(duì)于這些大市值個(gè)股而言實(shí)質(zhì)影響有限,。
對(duì)此,博時(shí)基金宏觀策略部分析稱,,由于A股納入MSCI事前預(yù)期十分充分,,近期北上資金已經(jīng)體現(xiàn)出布局的特點(diǎn),因此單純從資金面的角度分析,,A股“入摩”對(duì)行情的支撐力度或較小,。不過,近期外部貿(mào)易摩擦和國(guó)際局勢(shì)有所緩和,,市場(chǎng)流動(dòng)性和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)環(huán)比有所好轉(zhuǎn),,A股“入摩”能夠進(jìn)一步帶動(dòng)短期市場(chǎng)情緒的修復(fù),風(fēng)格上利好大金融,、大消費(fèi)和一些大藍(lán)籌,。
MSCI主題基金捕捉“入摩”熱點(diǎn)
從2017年宣布中國(guó)納入MSCI以來,已經(jīng)有超過20只MSCI主題基金問世,,成分股也是今年4月滬港通北上資金重點(diǎn)布局的方向,。
此前市場(chǎng)上僅有華安MSCI中國(guó)A股和華夏MSCI中國(guó)A股ETF兩只主題基金。今年“入摩”熱度升溫之后,,包括易方達(dá),、南方,、招商、華泰柏瑞,、建信,、景順長(zhǎng)城等迅速成為MSCI主題基金。此外,,大量中小公司,,如新華、太平,、中金等,也紛紛上報(bào)MSCI主題基金,。
上海證券數(shù)據(jù)顯示,,4月新成立的MSCI基金有5只(合并A、C份額),,每只基金募資規(guī)模均超十億,。分別為招商MSCI中國(guó)A股、建信MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF,、華泰柏瑞MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF,、景順長(zhǎng)城MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF、南方MSCI中國(guó)A股ETF,。MSCI主題基金整體吸金達(dá)113.54億元,,占權(quán)益類新成立基金募集規(guī)模35%。盡管今年以來A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩,,但得益于A股被納入MSCI這一確定性利好,,MSCI主題產(chǎn)品仍然受到投資者熱捧。
海富通投資經(jīng)理李佐禕認(rèn)為,,海外資金在配置上相對(duì)更偏重價(jià)值投資,,以漂亮50為代表的公司將更受青睞,從而得到資金面支撐,。
匯豐晉信雙核策略基金,、消費(fèi)紅利基金、2026生命周期基金基金經(jīng)理是星濤認(rèn)為,,大趨勢(shì)上,,海外投資者占A股的比例仍將繼續(xù)上升,但是影響預(yù)計(jì)緩慢,,不會(huì)造成快速?zèng)_擊,,投資者格局不會(huì)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。同時(shí),,他也指出,,2017年在北上資金的推動(dòng)下,低估的藍(lán)籌白馬出現(xiàn)了持續(xù)的估值修復(fù),在個(gè)別板塊還是發(fā)揮了非常明顯的積極作用,;后續(xù)可以更多關(guān)注其他尚存在較大海內(nèi)外估值差異的板塊機(jī)會(huì),。
未來市場(chǎng)風(fēng)格仍取決于基本面
星石投資認(rèn)為,短期外資流入對(duì)市場(chǎng)情緒有提振作用,,中長(zhǎng)期市場(chǎng)風(fēng)格還是取決于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面,。同時(shí),外資對(duì)海外風(fēng)險(xiǎn)的擾動(dòng)敏感度也更高,,隨著A股市場(chǎng)對(duì)外開放的程度越來越高,,A股市場(chǎng)與海外市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)越發(fā)明顯。因此投資方面,,星石投資建議,,海外不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)仍需保持警惕,不宜盲目追熱點(diǎn),,回歸基本面,,尋找估值與盈利匹配的優(yōu)質(zhì)個(gè)股,價(jià)值成長(zhǎng)均衡配置為佳,。
大成基金稱,,市場(chǎng)表現(xiàn)上,首次納入的正向效應(yīng)會(huì)較為明顯,,而從長(zhǎng)期來看,,加入MSCI體系也會(huì)促進(jìn)A股國(guó)際化,改善投資者結(jié)構(gòu),,優(yōu)化投資風(fēng)格,。
投資策略上,大成基金認(rèn)為今年高波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境下,,總體的策略是在板塊的預(yù)期(配置,、估值、股價(jià),、市場(chǎng)情緒等)高點(diǎn)尋找負(fù)向因素變化,,在板塊的預(yù)期低點(diǎn)尋找正向因素變化。
上投摩根基金認(rèn)為,,A股納入MSCI,,僅是一個(gè)短期事件,相較A股每日近3500億元的交易量而言,,海外首批千億涌入資金預(yù)計(jì)不會(huì)造成太大沖擊,。更關(guān)鍵的是,投資者應(yīng)該淡看入摩的短期影響,,而關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)生的長(zhǎng)期變化:隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,、全球化,、扶持創(chuàng)新等不斷深入,A股長(zhǎng)牛趨勢(shì)愈發(fā)確定,。
?
目前該中心監(jiān)測(cè)到我國(guó)3000余個(gè)暴露在互聯(lián)網(wǎng)上的工控系統(tǒng),,九成以上含有漏洞,,可以輕易被遠(yuǎn)程控制,約兩成的重要工控系統(tǒng)可被遠(yuǎn)程入侵并完全接管,。
面對(duì)著全面建成小康社會(huì)的目標(biāo)和任務(wù),,貧困面廣、貧困程度深的西部地區(qū),,也在國(guó)有企業(yè)的幫扶下,走上擺脫貧困的道路,。