??? 大宗商品的年度表現(xiàn)逐漸明朗,。作為最受市場關(guān)注的“風(fēng)向標(biāo)”品類,,“黑色系”原材料2017年仍強(qiáng)勁上漲近20%,盡管較2016年有所放緩,但兩年的上漲使價格重新回到4年前的高位,,2018年市場會否延續(xù)強(qiáng)勢仍不確定,。
就年度市場表現(xiàn)來看,,黑色產(chǎn)業(yè)鏈上的原材料價格漲幅并不小,,其中鋼材期貨中螺紋鋼期貨品種較前一年上漲超30%,隨著期貨價格在下半年的劇烈震蕩,,螺紋鋼價格也一度在9月份和12月初兩次觸及4年多的高點,,顯示出鋼材市場的強(qiáng)勁勢頭。
對于2018年市場的表現(xiàn),,業(yè)界普遍預(yù)期市場仍將面臨較大的不確定性,,尤其是煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈的中樞性品種鋼材,未來市場供應(yīng),、需求都將收縮,,市場基本面仍將持續(xù)“博弈”?!捌谪泝r格可能還會上漲,,但現(xiàn)貨市場可能需謹(jǐn)慎?!睂Υ?,西本新干線高級研究員邱躍成預(yù)計,。
事實上,進(jìn)入供暖季后,,鋼材現(xiàn)貨市場經(jīng)歷一輪大幅上漲,,現(xiàn)貨市場報價一度逼近每噸5000元,較期貨價格升水1000元左右,,使鋼廠的理論毛利每噸超過2000元,,創(chuàng)下歷史記錄?!捌谪浐同F(xiàn)貨價格巨大價差很大程度上反應(yīng)了市場的糾結(jié),,當(dāng)前市場呈現(xiàn)的是“宏觀前景較謹(jǐn)慎,,而對產(chǎn)業(yè)前景較樂觀”的狀況,。”西本新干線的研究認(rèn)為,。
不過業(yè)界普遍預(yù)期,,鋼廠的高利潤時代或難再現(xiàn)?!皬氖袌龉┬鑱砜?,供應(yīng)上供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革仍將會持續(xù)推進(jìn),而需求方面,,房地產(chǎn),、汽車、家電等行業(yè)的用鋼需求增速會放緩,,需求減弱也是大概率的事件,。”有業(yè)內(nèi)人士也指出,,加上上下游的焦化等產(chǎn)業(yè)也更多提出分享利潤的要求,,高利潤的狀況也很難持續(xù)。
“大概率的事件是鋼廠利潤維持在較高的水平,,但不會達(dá)到當(dāng)前超2000元的水平,。”邱躍成預(yù)計,,實際上從上游來看,,原材料對鋼價的支撐也將進(jìn)一步減弱,當(dāng)前鐵礦石的庫存超過1.4億噸,,而明年還會有超4000萬噸的新增產(chǎn)能釋放,,上游的鐵礦石市場或會繼續(xù)弱勢。
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