香港股市在6月8日破關(guān),收于26063.06點,,這是繼2007年和2015年后,,再次企穩(wěn)于26000關(guān)口以上。香港市場一片雀躍,,認為港股“新的大時代悄然來臨”,,甚至盤算著下半年如何突破27000點,再創(chuàng)新高點,。
港股曾經(jīng)經(jīng)歷過幾次所謂“大時代”,。最讓港人津津樂道的有兩次:一次是2007年炒港股直通車,當(dāng)時恒指高點是31958點,;一次是2015年內(nèi)地準(zhǔn)許公募基金南下,當(dāng)時恒指高點是28588點,。
但是,,此番香港股市上漲之所以被稱為“新的大時代”,,并不僅新在指數(shù)之高,也表現(xiàn)在股市升浪中出現(xiàn)新現(xiàn)象,,那就是超強企業(yè)成為動力源,,一路領(lǐng)頭,強者愈強,,如新時代來臨,。香港的這一現(xiàn)象恰與全球股市吻合。如美國股市掛牌的蘋果,、阿里巴巴,,中國內(nèi)地股市的茅臺,香港掛牌的騰訊,,都是當(dāng)?shù)毓墒械膸ь^大哥,。以前耳熟能詳?shù)臒狳c輪動,低買高拋,,在此番升勢中已然失效,。筆者一同事等待騰訊低點買入,結(jié)果等了快一年也沒等到低位的機會,,眼看著騰訊股價一個臺階一個臺階地往上走,,垂涎三尺,但無可奈何,。港媒報道,,“債王”格羅斯也坦承,時代變了,,低價高沽的法則不再,,現(xiàn)在是以高溢價去搏一個上升機會。
香港經(jīng)濟日報在港股突破26000點次日,,發(fā)表社評慶祝,,以示隆重。至于資金追逐超強企業(yè)的原因,,社評認為原因有三:一是這些超強企業(yè)已建立賺錢模式,,盈利能年年高速增長,例如騰訊去年盈利增長43%,,今年首季盈利增長高達57.6%,;二是有些企業(yè)尚未盈利,但市場認為它們能做大做強并成為龍頭股,,例如特斯拉,;三是財雄勢大的科網(wǎng)企業(yè),不斷投入新產(chǎn)品,開拓新市場,,市場憧憬不斷,。
筆者贊同股市賺錢法則變了,但同時感覺香港股票市場在喊新的大時代來臨的時候,,并不特別理直氣壯,,明顯有點心虛。這種心虛表現(xiàn)在股指與成交量并不那么合拍(并未嚴重到背離的程度),。
看看近十年三次突破高點的關(guān)鍵數(shù)據(jù):第一次,,2007年用了兩個半月升幅65%,日均成交1314億港元,,最高日成交2098億港元,,最低日成交794億港元;第二次,,2015年用了一個半月升幅21%,,日均成交1532億港元,最高日成交2915億港元,,最低日成交732億港元,;第三次,到目前為止,,已經(jīng)用了五個半月(尚未結(jié)束)升幅21%,,日均成交742億港元,,最高日成交1213億港元,,最低日成交296億港元,。
從數(shù)據(jù)可以看出,,這一波上升行情的成交量和前兩次相比,根本不在一個重量級上,,不管是日均成交量,還是最高和最低日成交量,,都顯示出這波上漲行情的不情不愿、鬼鬼祟祟和忐忑不安,,沒有表現(xiàn)出牛市義無反顧,、舍我其誰和氣勢如虹的氣質(zhì),。
從宏觀層面看,香港股市此番上漲與內(nèi)地經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好,,全球股市迭創(chuàng)新高和A股將納入明晟(MSCI)帶來的憧憬有關(guān)系,。從技術(shù)層面看,,滬港通和深港通下的南下資金給香港股市護航,是此番行情啟動的直接導(dǎo)火索,。
但國際地緣政治和特朗普政策的不穩(wěn)定,,以及美聯(lián)儲加息,、縮表的壓力也無時不是股市的達摩克利斯劍,。一旦其中一項出問題,全球股市都會蒙上陰影,。這也是香港市場資金心神不定的主要原因,。
不管怎么說,香港股市用五個半月上漲了21%,且站上了26000點大關(guān),,已經(jīng)是慢牛的成績,,值得祝賀。至于它是不是個新時代,,接下來恒生指數(shù)走勢如何展開,,很難預(yù)測,因為今年全球市場黑天鵝特別多,。
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近日來一度高位運行的煤價持續(xù)向“合理區(qū)間”回落,但這并不意味著矛盾消弭,,“市場煤”與“計劃電”深層問題仍然待解,。