國家統(tǒng)計局14日發(fā)布的1月份全國居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)顯示,,CPI環(huán)比上漲1.0%,,同比上漲2.5%,;PPI環(huán)比上漲0.8%,,同比上漲6.9%,。在春節(jié)前后物價全面上漲以及春節(jié)時間錯位等因素影響下,,食品,、交通,、服務(wù)類價格全面上漲,。工業(yè)價格方面,,PPI在采掘類行業(yè)的帶動下,同比漲幅也創(chuàng)下了多年來的新高,。專家表示,,“春節(jié)錯月”將導(dǎo)致翹尾因素明顯回落,2月份的物價走勢可能會大幅下探,,但未來總體有望繼續(xù)溫和上行,。
成因 春節(jié)致食品旅游等價格漲勢明顯
1月份的CPI環(huán)比漲幅比2016年12月份擴(kuò)大0.8個百分點(diǎn),其中食品價格環(huán)比上漲了2.3%,,鮮菜,、鮮果、水產(chǎn)品和豬肉價格環(huán)比漲幅分別為6.2%,、5.7%,、4.4%和3.4%,合計影響CPI環(huán)比上漲約0.42個百分點(diǎn),。此外,,由于寒假和春運(yùn)期間出行人員增多,交通和旅游價格上漲明顯,,飛機(jī)票,、旅行社收費(fèi),、長途汽車、賓館住宿價格環(huán)比分別上漲18.6%,、11.1%,、3.4%和3.2%,合計影響CPI環(huán)比上漲約0.23個百分點(diǎn),。
1月份CPI同比漲幅比上月擴(kuò)大0.4個百分點(diǎn),。從分類看,交通和通信價格同比漲幅比上月擴(kuò)大1.4個百分點(diǎn),,影響CPI同比漲幅擴(kuò)大0.17個百分點(diǎn);旅游價格同比漲幅比上月擴(kuò)大5.9個百分點(diǎn),,影響CPI同比漲幅擴(kuò)大0.11個百分點(diǎn),;食品價格同比漲幅比上月擴(kuò)大0.3個百分點(diǎn),影響CPI同比漲幅擴(kuò)大0.07個百分點(diǎn),,上述三項合計影響CPI同比漲幅擴(kuò)大約0.35個百分點(diǎn),。
據(jù)浙商銀行經(jīng)濟(jì)分析師莊瑾亮分析,除了春節(jié)因素帶動食品類價格上漲(其中豬肉價格同比上漲7.1%)外,,隨著油價上漲,,交通工具燃料價格大幅上漲16.5%也是CPI上漲的主要原因。據(jù)了解,,受國內(nèi)成品油調(diào)價影響,,1月份汽、柴油價格環(huán)比分別上漲4.7%和5.2%,,合計影響CPI環(huán)比上漲約0.09個百分點(diǎn),。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示,受春節(jié)因素影響,,1月份食品,、旅游、服務(wù)類價格漲勢明顯,。需求旺季帶動蔬菜,、鮮果、豬肉和水產(chǎn)品等食品價格上升,,非食品價格同比上漲2.5%,,連續(xù)6個月上升,是2011年11月以來最高,,其中旅游,、服務(wù)類和能源類價格上漲明顯。剔除食品和能源以外的核心CPI逐漸上升至2.2%,,是2014年2月以來首次回升至2%以上,。1月CPI翹尾因素1.55%為全年最高,,對當(dāng)前CPI同比漲幅起到了抬升作用。
值得一提的是,,1月份的食品價格漲幅不及去年同期,,整體走勢相對平穩(wěn)。對此,,國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師繩國慶表示,,今年1月份1.0%的CPI環(huán)比漲幅,也比2016年和2015年春節(jié)所在月份環(huán)比漲幅分別低0.6和0.2個百分點(diǎn),,主要原因就是受到暖冬影響,,鮮菜價格環(huán)比漲幅遠(yuǎn)低于前兩年春節(jié)月份。
新高 PPI同比漲幅為六年最大
1月份,,PPI同比實(shí)現(xiàn)連續(xù)五個月正增長,,6.9%的漲幅比2016年12月份擴(kuò)大1.4個百分點(diǎn),為2011年9月以來新高,。
在調(diào)查的40個工業(yè)大類行業(yè)中,,33個行業(yè)產(chǎn)品價格同比上漲,比上月增加1個,。其中,,石油和天然氣開采、煤炭開采和洗選,、黑色金屬冶煉和壓延加工,、石油加工、有色金屬冶煉和壓延加工,、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價格同比分別上漲58.5%,、38.4%、37.7%,、24.4%,、17.3%和9.2%,漲幅比上月分別擴(kuò)大38.8,、4.4,、2.7、7.8,、0.2和2.6個百分點(diǎn),,合計影響PPI同比上漲約5.7個百分點(diǎn),占總漲幅的82.6%,。
在莊瑾亮看來,,PPI上漲的主要原因是在基建投資加快落地的背景下,上游生產(chǎn)資料PPI受原材料價格推動快速上漲9.1%,其中采掘工業(yè)PPI同比上漲31%,。
連平認(rèn)為,,1月份PPI同比上漲,其中翹尾因素就貢獻(xiàn)了6.1個百分點(diǎn),。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)端價格同比漲幅為8.4%,,連續(xù)3個月高于出廠產(chǎn)品價格同比漲幅,3個月的高出幅度分別為0.2%,、0.8%,、1.5%,呈逐漸擴(kuò)大趨勢,。工業(yè)產(chǎn)品價格上漲反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回暖,,但初級原料和工業(yè)中間產(chǎn)品價格的過快上漲可能帶來負(fù)面影響,增加企業(yè)經(jīng)營成本,,影響利潤形成,。
盡管同比漲幅創(chuàng)下中長期新高,但從環(huán)比看,,1月份PPI上漲0.8%,漲幅在連續(xù)擴(kuò)大4個月后出現(xiàn)回落,,比2016年12月份縮小0.8個百分點(diǎn),。其中,生產(chǎn)資料價格上漲1.1%,,漲幅比上月縮小0.9個百分點(diǎn),;生活資料價格上漲0.2%,漲幅比上月縮小0.1個百分點(diǎn),。此外,,從主要行業(yè)看,黑色金屬冶煉和壓延加工,、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造,、煤炭開采和洗選、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格環(huán)比分別上漲2.1%,、1.8%,、1.7%和0.1%,漲幅比上月分別縮小5.9,、0.7,、1.7和2.3個百分點(diǎn),合計影響PPI環(huán)比上漲約0.3個百分點(diǎn),,對PPI的影響程度較上月減少0.7個百分點(diǎn),。
連平認(rèn)為,環(huán)比漲幅縮小,,預(yù)示未來PPI持續(xù)上漲態(tài)勢可能放緩,。此外,,由于翹尾因素仍將有所上行,預(yù)計2月PPI同比漲幅還會有所擴(kuò)大,,但之后,,翹尾因素會逐漸減弱,工業(yè)需求也將趨緩,。
預(yù)測 CPI總體溫和上行可能性大
每年春節(jié)前是物價上漲最明顯的階段,,而春節(jié)后價格則下滑。2016年春節(jié)在2月8日,,而2017年春節(jié)則是1月28日,,因此,多位專家判斷,,這種錯位將導(dǎo)致2月份的CPI走勢大幅向下,,但未來總體有望繼續(xù)溫和上行。
繩國慶表示,,據(jù)測算,,在1月份2.5%的CPI同比漲幅中,去年價格上漲的翹尾影響約為1.5個百分點(diǎn),,新漲價影響約為1.0個百分點(diǎn),;2月份由于“春節(jié)錯月”和上年同期基數(shù)較高,翹尾影響將明顯回落,。連平表示,,由于2月翹尾因素降至-0.05%,CPI漲幅將明顯回落,,有重回2%以下的可能,。
招商銀行資產(chǎn)管理部分析師陳鄭表示,1月份CPI同比漲幅或是年內(nèi)高點(diǎn),。PPI對CPI更多的是同期傳導(dǎo)關(guān)系,,隨著PPI在2月份之后逐漸下行,非食品價格漲幅預(yù)計將同步放緩,,而食品價格受制于去年高基數(shù)的影響,,全年CPI上行壓力有限,高點(diǎn)在1月份和2季度,。2月份在春節(jié)錯位影響下,,CPI將大幅下行至2%以下。
此外,,連平稱,,目前生豬存欄量降至3.67億頭的低位,能繁母豬總量也在下降,豬肉價格逐漸迎來上行周期,。但由于生豬出場價低位反彈,,豬糧價格處于較低水平,豬肉價格上漲壓力不大,,豬周期的波動性明顯平緩,,豬肉價格上漲的幅度不會達(dá)到上一輪那么高。全年來看,,年中5,、6月份CPI同比仍有走高可能,但下半年隨著翹尾及新漲價因素的回調(diào)又會重新回落,,全年通脹壓力并不明顯,,不過仍應(yīng)關(guān)注核心CPI的持續(xù)上漲態(tài)勢。
莊瑾亮表示,,去年四季度以來CPI并沒有隨著PPI的大幅上漲而出現(xiàn)陡升,,原因在于CPI主要受食品和服務(wù)價格驅(qū)動,而PPI主要受上游原材料價格驅(qū)動,,使得PPI向CPI傳導(dǎo)并不明顯,。從1月份價格上漲的驅(qū)動因素看,今年上半年P(guān)PI仍然不會對CPI施加顯著的價格傳導(dǎo)影響,,但非食品類消費(fèi)品價格應(yīng)該會在PPI的帶動下有所上行,,預(yù)計CPI總體溫和上行的可能性較大。
![]() |
安邦系強(qiáng)勢入主成為最大單一股東之后,,在新的股東結(jié)構(gòu)下,,民生銀行能否延續(xù)原先的治理結(jié)構(gòu)和權(quán)力制衡機(jī)制,有待觀察,。