在經(jīng)歷了近兩年時間的“超期服役”之后,,民生銀行終于將在本月迎來董事會換屆,。成立20多年來,,民生銀行股權(quán)一直高度分散,,雖然你爭我奪合縱連橫,,但各個股東持股比例從未超過10%的紅線,,其權(quán)力制衡體制曾為民生銀行的快速發(fā)展創(chuàng)造了空間,。然而,,在安邦系強(qiáng)勢入主成為最大單一股東之后,這一情況正在得到改變,。在新的股東結(jié)構(gòu)下,,民生銀行能否延續(xù)原先的治理結(jié)構(gòu)和權(quán)力制衡機(jī)制,有待觀察,。
董事會“超期服役”近兩年 股權(quán)大戰(zhàn)揭曉在即
作為國內(nèi)首家民營銀行且由于股權(quán)高度分散,,民生銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東構(gòu)成一直是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。自安邦保險(xiǎn)2014年底強(qiáng)勢入主成為民生銀行大股東之后,,原本應(yīng)于2015年4月舉行的董事會換屆,,因種種原因“超期服役”已經(jīng)接近兩年之久,如今,,這一股權(quán)爭奪大戰(zhàn)終于迎來了最后的揭幕,。民生銀行日前公告,2月20日,公司將召開2017年第一次臨時股東大會,、2017年第一次A股類別股東大會和2017年第一次H股類別股東大會,,選舉產(chǎn)生公司第七屆董事會。
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趙乃育/繪? |
根據(jù)此前民生銀行公布的候選人名單,,第七屆董事會18名董事候選人中,,3位執(zhí)行董事不變,分別為洪崎,、梁玉堂,、鄭萬春。其中,,洪崎為現(xiàn)任董事長,,梁玉堂為副董事長、鄭萬春為現(xiàn)任行長,。除了6位獨(dú)立董事,,9名股東董事候選人分別為張宏偉、盧志強(qiáng),、劉永好,、史玉柱、吳迪,、姚大鋒,、宋春風(fēng)、田志平,、翁振杰,。其中,后3名董事候選人為新入人選,。郭廣昌離席,,史玉柱此番重回董事席位。此次換屆是等額選舉,,董事候選人在股東大會上經(jīng)全體股東半數(shù)以上通過后即可任職,。前任總經(jīng)理王玉貴已改為第七屆民生銀行外部監(jiān)事候選人。中國人壽王軍輝,、復(fù)星集團(tuán)郭廣昌,、新希望集團(tuán)王航不再進(jìn)入新一屆董事會席位,王航改任為新一屆股東監(jiān)事,。
上述3名新入選的候選人中,,田志平現(xiàn)任北京復(fù)樸道和投資管理有限公司副總經(jīng)理。田志平曾任浦發(fā)銀行新加坡分行籌備工作組負(fù)責(zé)人,、中國工商銀行四川省分行副行長,、中國工商銀行倫敦有限公司董事總經(jīng)理和中國工商銀行中東有限公司董事長,、總經(jīng)理。宋春風(fēng)現(xiàn)任中國船東互保協(xié)會總經(jīng)理,。宋春風(fēng)曾擔(dān)任中遠(yuǎn)(香港)保險(xiǎn)顧問有限公司董事總經(jīng)理,、深圳中遠(yuǎn)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司董事長兼總經(jīng)理。翁振杰現(xiàn)任重慶國際信托股份有限公司董事長,、首席執(zhí)行官(CEO)。翁振杰曾任重慶國際信托有限公司董事長和首席執(zhí)行官(CEO),、董事長(代)和首席執(zhí)行官(CEO),、首席執(zhí)行官(CEO)和董事、西南證券董事長,、重慶三峽銀行股份有限公司董事長,。
其余的6名候選人中,姚大鋒自2011年7月至今擔(dān)任安邦保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司董事,、副總裁,,自2010年7月至今擔(dān)任安邦人壽保險(xiǎn)股份有限公司董事、董事長,。張宏偉自2000年4月30日起出任民生銀行董事會副董事長,,張宏偉現(xiàn)任東方集團(tuán)股份有限公司董事長、聯(lián)合能源集團(tuán)有限公司董事局主席,、東方集團(tuán)投資控股有限公司董事長,。盧志強(qiáng)自2006年7月16日起出任民生銀行董事會副董事長。盧志強(qiáng)現(xiàn)任泛海集團(tuán)有限公司,、通??毓捎邢薰炯爸袊汉?毓杉瘓F(tuán)有限公司董事長兼總裁,、泛??毓晒煞萦邢薰径麻L、中國民生信托有限公司董事長,。劉永好自2009年3月23日起出任民生銀行董事會副董事長,。劉永好現(xiàn)任新希望集團(tuán)有限公司董事長、新希望六和股份有限公司董事,、四川省川商總會會長,,以及新希望全球控股有限公司董事。史玉柱現(xiàn)任上海巨人網(wǎng)絡(luò)科技有限公司,、巨人網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)有限公司,、巨人投資有限公司及重慶新世紀(jì)游輪股份有限公司董事長,上海征途信息技術(shù)有限公司董事,、中國民生股份投資有限公司副董事長,、巨人慈善基金會理事長,。吳迪現(xiàn)任福信集團(tuán)有限公司董事長兼總裁、杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行董事,。
誰持有的股份多,,誰的話語權(quán)自然就強(qiáng)。從現(xiàn)有的股東結(jié)構(gòu)來看,,民生銀行主要股東有5家,,即安邦系、泛海系,、史玉柱,、希望系和“東方系+華夏人壽”。上述5家主要股東,,圍繞此次董事會換屆,,一直在進(jìn)行力量角逐。種種跡象顯示,,在董事會換屆臨近的背景下,,民生銀行多個股東都在搶籌以增強(qiáng)自身的話語權(quán)。2016年6月29日,,民生銀行公告稱,,東方集團(tuán)股份有限公司與華夏人壽保險(xiǎn)股份有限公司簽署《一致行動協(xié)議》。7月25日至29日,,華夏人壽通過二級市場增持民生銀行A股9279.44萬股,,占該行全部已發(fā)行股份總數(shù)的0.25%。華夏人壽和東方集團(tuán)聯(lián)盟合計(jì)持股為20.95億股,,持股比例達(dá)到5.74%,。2016年12月19日晚間,民生銀行發(fā)布公告稱,,“12月15日至16日,,盧志強(qiáng)掌控的泛海系共計(jì)買入民生銀行H股約1.35億股,占民生銀行總股本的0.369%”,。同年12月2日,,史玉柱大手筆增持民生H股,所持H股比例由1.02%升至9.59%,,持有的A+H股總股本由9月末的3.15%增至4.97%,,成為該行第三大股東。截至2016年三季度末,,安邦系合計(jì)持有民生銀行15.54%的股份,,為第一大股東,泛海系盧志強(qiáng)持有民生銀行4.6%的股份(后又增持),,劉永好的新希望持有4.18%的股份,,證金公司持有4.2%的股份,。
圍繞民生銀行的股權(quán)爭奪,并不奇怪,,除了銀行牌照資源的稀缺之外,,民生銀行本身的價值也十分突出。2016年三季報(bào)顯示,,民生銀行期末總資產(chǎn)為5.6萬億元,,同比增長24.68%,報(bào)告期實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤391.63億元,,同比增長2.05%,。其信貸和投資類資產(chǎn)超預(yù)期高速增長(分別較年初增長19.61%和124%),其中投資類資產(chǎn)占比已升至36.51%,,接近信貸資產(chǎn)占比(42.39%),。
史玉柱回歸郭廣昌離席 各路股東增持減持動作頻繁
在本次董事會換屆選舉中,,最引人關(guān)注的,,莫過于史玉柱的回歸和郭廣昌的離席。即將回歸民生銀行擔(dān)任董事的史玉柱,,已經(jīng)選擇了清空中民投股份,。史玉柱在1月15日表示:“因我準(zhǔn)備回民生銀行擔(dān)任董事,防止大家誤解兩者有關(guān)聯(lián),,我已賣掉了全部中民投股份,,辭去全部職務(wù)?!边@意味著,,不久前剛剛拿到民生銀行董事會董事候選人席位的巨人網(wǎng)絡(luò)董事長史玉柱,正在為回歸民生銀行做最后的準(zhǔn)備,。
史玉柱自2006年擔(dān)任民生銀行非執(zhí)行董事,,2014年3月,史玉柱曾辭去民生銀行董事一職,。中民投創(chuàng)建于2014年,,初始注冊資本500億元,參股股東均為大型民營企業(yè),,是國內(nèi)首家“中字頭”民營大型投資公司,。中民投創(chuàng)立之初,史玉柱通過北京巨人多贏投資管理中心持有中民投2%股權(quán),,并擔(dān)任中民投董事局副主席至今,。
史玉柱和民生銀行有很深的淵源。他曾參與早期的民生銀行創(chuàng)立,。2003年,,史玉柱從馮侖手中受讓1.43億股,,成為民生銀行股東。此后,,他多次增持民生銀行股票,。在2008年金融危機(jī)時,史玉柱幾乎清空了民生銀行股票,。到了2010年,,史玉柱又開始增持民生銀行股票,2011年,,其增持力度迅速加大,,2016年12月2日,史玉柱再次買入民生銀行H股5.95億股,,其H股持股數(shù)增至6.65億股,,持股比例由1.02%升至9.59%。加上此前史玉柱執(zhí)掌的上海健特持有民生銀行A股11.5億股,,史玉柱持有的民生銀行股份總計(jì)18.15億股,,占民生銀行總股本比例為4.97%,成為民生銀行單一第三大股東,。
相比之下,,郭廣昌則選擇了離席。數(shù)據(jù)顯示,,郭廣昌的復(fù)星系自2014年11月22日至2015年1月,,累計(jì)通過13輪減持,清空了2.76億股民生銀行A股,。截至2015年底,,其總持股比例降至2.22%,跌出前十大股東之列,。民生銀行此前發(fā)布公告稱,,公司第六屆董事會第二十二次臨時會議于2016年12月30日審議通過了《關(guān)于復(fù)星系集團(tuán)統(tǒng)一授信的議案》,同意給予上海復(fù)星系集團(tuán)授信額度117.5億元(含復(fù)星系及國藥系在公司存量授信額度),,期限一年,。
數(shù)據(jù)顯示,2016年以來,,民生銀行股權(quán)變動頻繁,,各路股東你增我減如走馬觀花一般。2016年6月29日,,民生銀行第九大股東東方集團(tuán)和第十大股東華夏人壽結(jié)為“一致行動人”,,持股比例反超“泛海系”盧志強(qiáng)1.1個百分點(diǎn)。到了7月中旬,,盧志強(qiáng)強(qiáng)力增持,,將持股比例差距縮小至0.87個百分點(diǎn),。7月25日至29日,華夏人壽通過二級市場增持民生銀行A股9279.44萬股,,華夏保險(xiǎn)與其“一致行動人”東方集團(tuán)總共持股比例達(dá)5.74%,。民生銀行副董事長、新希望集團(tuán)有限公司董事長劉永好則在同年7月25日,、26日,、27日連續(xù)三天共減持民生銀行A股1.49億股,持有比例降至4.4%,。這是自7月18日啟動減持,,劉永好連續(xù)8個交易日減持民生銀行股份,總計(jì)減持1.58億股,,套現(xiàn)14.66億元,。同年12月19日,民生銀行公告顯示,,泛海國際股權(quán)投資有限公司12月15日至16日購買公司H股普通股13475.05萬股,,占本公司總股本的0.369%。截至12月19日,,中國泛海,、泛海國際,、泛海股權(quán)合計(jì)持有民生銀行18.24億股,。
股權(quán)分散福兮禍兮 相對集中或?yàn)楸匾貧w
民生銀行于1996年1月12日在北京正式成立,是中國第一家主要由民營企業(yè)發(fā)起設(shè)立的全國性股份制商業(yè)銀行,。登記成立時,,民生銀行的注冊資金為13.8億元,總股本為1.38億股,,創(chuàng)始股東高達(dá)59家,,其中48家為民營企業(yè),最大股東持股比例僅為6.54%,,股權(quán)極為分散,。2000年12月19日,中國民生銀行A股股票在上海證券交易所掛牌上市,。2005年10月26日,,中國民生銀行完成股權(quán)分置改革,成為國內(nèi)首家實(shí)施股權(quán)分置改革的商業(yè)銀行,。2009年11月26日,,中國民生銀行H股股票在香港證券交易所掛牌上市。從歷史上的情況來看,,圍繞民生銀行的股權(quán),,20多年來已經(jīng)發(fā)生過多次爭奪戰(zhàn),,出現(xiàn)過多名攪局者,但鮮有一股獨(dú)大的情況發(fā)生,。
資料顯示,,民生銀行上市之前的一年半內(nèi),其股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化,,發(fā)生了20余起股權(quán)轉(zhuǎn)讓,,涉及股份約63631萬股,占公司總股本的46.1%,。前20名股東13名減持,。民生銀行股權(quán)趨向集中,逐漸形成了希望系,、泛海系,、東方系三大集體,成為民生銀行的“三駕馬車”,?!叭{馬車”之間的股權(quán)爭奪從未停止,2000年3月10日,,東方系持股比例達(dá)9.42%,,逼得劉永好加快動作,迅速增持至9.99%,,力保第一大股東地位,。然而當(dāng)面臨外部的“攪局者”意圖控制民生銀行時,這“三駕馬車”往往又能調(diào)轉(zhuǎn)槍口一致向外,。
2006年,,董文標(biāo)擔(dān)任董事長,作為創(chuàng)始董事,、最大股東的劉永好卻意外出局,,而且毫無征兆。取代劉永好的是泛??毓杉瘓F(tuán)的盧志強(qiáng),。在那屆董事會中,盧志強(qiáng)和東方集團(tuán)的張宏偉被選為民生銀行副董事長,。2009年3月23日,,在民生銀行2009年第一次臨時股東大會上,第五屆董事會成員表決產(chǎn)生,,劉永好當(dāng)選為董事,。在隨后召開的董事會議上,劉永好被選為副董事長。
2011年上半年,,史玉柱在74個交易日之內(nèi)連續(xù)42次增持民生銀行,,耗資38億元,進(jìn)而成為第五大股東,。然而,,就在此時,中國人壽“一參一控”鎖定民生銀行,。截至2011年上半年末,,中國人壽持有民生銀行股份達(dá)到4.31%,成為第二大股東,,當(dāng)時業(yè)內(nèi)紛紛議論,,中國人壽是否要成為民生銀行的第一大股東,中國人壽方面則態(tài)度曖昧,,表態(tài)稱還將繼續(xù)支持民生銀行未來的融資計(jì)劃,。中國人壽的舉動引發(fā)了其他股東的反彈。劉永好表態(tài)稱,,“希望民生銀行保持民營性質(zhì),,民生銀行成立的初衷,就是希望走出一條特別的路,。中國不缺再增加一個國有銀行,,而中國缺的是有一個治理結(jié)構(gòu)良好的、更多地為民營企業(yè)服務(wù)的,、優(yōu)秀的,、專門以民營企業(yè)投資為主的銀行?!?015年6月,,中國人壽減持民生銀行,,持有股份降至5%以下,。
在成立21年來,民生銀行雖然股權(quán)變動頻繁,,但各個股東持股比例從未超過10%的紅線,,這一情況直到安邦保險(xiǎn)的強(qiáng)勢入局。2014年11月開始,,安邦加快了對于民生銀行增持的步伐,,11月底持股比例超過5%,僅僅不足20天后,,累計(jì)持股達(dá)到10%,。當(dāng)年12月19日,民生銀行公告稱,安邦人壽保險(xiǎn)股份有限公司(下稱“安邦人壽”),、安邦財(cái)險(xiǎn),、和諧健康保險(xiǎn)股份有限公司(下稱“和諧健康險(xiǎn)”)和安邦保險(xiǎn)集團(tuán)持股比例分別為4.06%、2.69%,、1.22%,、1.084%,加上收購0.94%股本的委托表決權(quán),,安邦集團(tuán)持股比例合計(jì)10%,,成為民生銀行第一大股東。截至2016年三季度末,,安邦系合計(jì)持有民生銀行15.54%的股份,,穩(wěn)居第一大股東。
一直以來,,有觀點(diǎn)認(rèn)為,,正是因?yàn)槊裆y行股權(quán)高度分散,形成了各路股東之前相互制衡的公司治理結(jié)構(gòu),,為民生銀行的快速發(fā)展創(chuàng)造了基礎(chǔ),。在股權(quán)分散發(fā)生重大變化的情況下,民生銀行這一治理結(jié)構(gòu)能否繼續(xù)保持,,未來將向何處去,?武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,股權(quán)適度分散是有必要的,,如果企業(yè)的決策體制能夠很好地制衡,,適度分散是有利的。但是股權(quán)過度分散之后,,企業(yè)沒有實(shí)質(zhì)上的控股股東,,會有損企業(yè)決策的權(quán)威性,所以應(yīng)該在民主和集中之間尋找一個平衡點(diǎn),,過去的民生銀行股權(quán)分散走向了極致,,現(xiàn)在出現(xiàn)股權(quán)的相對集中是一個必要的回歸。他認(rèn)為,,安邦是一家保險(xiǎn)公司,,中國金融業(yè)的大方向是混業(yè)經(jīng)營,保險(xiǎn)和銀行進(jìn)行合作是有基礎(chǔ)的,,安邦的加入也改變了民生銀行過于分散的股權(quán)結(jié)構(gòu),。
民生銀行董秘萬青元對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,換屆以后,,民生銀行并沒有太大變化,,還是一家民營企業(yè)主導(dǎo)的銀行,,雖然現(xiàn)在出現(xiàn)了持股比例在10%以上的大股東,但是現(xiàn)在民生銀行的性質(zhì)還是沒有變,,整個公司運(yùn)轉(zhuǎn)和治理上還是延續(xù)了過去相對股權(quán)分散,、沒有一股獨(dú)大的治理風(fēng)格,實(shí)際上,,過去也有過一個大股東擁有兩個董事席位的前例,。另外,他表示,,在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)下行期下,,銀行的估值相對比較低,盈利能力還是比較強(qiáng)的,,從投資的角度來看,,安全邊際還是比較高的,每年分紅股息率也比較高,,是一個不錯的選擇,。對于民生銀行而言,總有一個從小到大的過程,,現(xiàn)在民生銀行的體量也不小了,,從發(fā)展速度來看,還是取決于經(jīng)濟(jì)形勢,,如果經(jīng)濟(jì)形勢不好企業(yè)發(fā)展太快的話,,可能將來埋下的隱患也大。
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