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　　熱點城市“地王”頻出,，給供求關(guān)系基本平衡,、局部地區(qū)供求過剩的樓市平添了幾把“虛火”。以“高總價,、高單價,、高溢價”為主要特征的“地王”項目，在過度透支房地產(chǎn)市場預期的同時,，也增添了未來市場運行的不確定性,。考慮到資金面寬松效應在供給和需求端的不對等,，當前熱點城市“地王”項目頻出助長樓市風險,，值得高度警惕。

　　年初以來,，熱點城市房地產(chǎn)市場急劇升溫,，可能更多受到投資投機性需求回潮的驅(qū)動,。去年以來，中央及地方出臺的一系列穩(wěn)定住房消費政策措施,，無論是稅費減免,，還是貸款成數(shù)和利息下降，對城市合理的剛性住房需求和改善性住房需求而言,，優(yōu)惠程度都遠不能彌補住宅總價上漲的缺口,。因此，市場的急劇升溫,，不排除是市場投資投機性資金大幅炒作的結(jié)果,。而房地產(chǎn)中介“首付貸”、“過橋貸”的推波助瀾,，樓盤熱銷造勢在微信圈和互聯(lián)網(wǎng)上的廣泛傳播,，進一步加劇市場緊張氣氛，顯著提升房價上漲預期,。2016年1月至4月,，全國商品房銷售面積同比增長36.5%，較上年同期回升41.3個百分點,，商品房銷售額同比增長55.9%,，較上年同期回升59個百分點，反映出“量升價漲”的運行態(tài)勢,。若剔除非熱點城市去庫存影響,，熱點城市住宅價格漲幅驚人。2016年4月末,，深圳,、上海、南京,、廈門,、北京、合肥等熱點城市新建商品住宅價格同比分別上漲63.4%,、34.2%,、22.6%、21.7%,、20.2%,、17.6%。

　　房地產(chǎn)市場的非理性急劇升溫,，嚴重扭曲了市場正常供求關(guān)系,，造成熱點城市土地市場供不應求的假象。截至2016年5月末,，全國各種形式的“地王”項目已經(jīng)超過150宗,，較上年同期出現(xiàn)明顯增長,。在當前資金面整體寬松背景下，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資成本下降,，融資渠道拓寬,，賬面“不差錢”，因而可以動用巨資競相追逐地價,，不斷刷新土地“溢價率”指標,，導致熱點城市房地產(chǎn)市場普遍出現(xiàn)“面粉貴過面包”這一“水漲船高”現(xiàn)象，并誘發(fā)了市場恐慌性需求,。

　　如果冷靜理性地思考,，那么不難發(fā)現(xiàn)當前“地王潮”存在“拔苗助長”熱點樓市的風險。一方面是投資投機性需求無法支撐“地王”項目順利建成銷售,。我國住宅投資投機性需求以變現(xiàn)獲利為主要特征,，不僅與“地王”項目形成激烈競爭，而且也存在“搭便車”變現(xiàn)現(xiàn)象,。另一方面是資金面寬松效應在供給方和需求方存在不對等,，加劇供求失衡。在目前社會融資格局下,，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和購房群體在資金融通便利,、成本和規(guī)模上存在不對等效應。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)可以用較小資本金撬動大樓盤開發(fā),，可以非理性競拍土地價格,，但購房群體融資規(guī)模依然要受到家庭收入水平制約，導致資金面寬松效應在需求方的作用要明顯小于供給方,，主要表現(xiàn)在“地王”項目建成后住宅銷售價格對普通家庭購買力的過度偏離,，增加了未來市場供求失衡的可能性。

　　歷史上大多數(shù)“地王”項目都“叫好不叫座”,，“地王潮”抑或是“地王套”雖然在很短的時間內(nèi)可以推高樓市價格,，通過誘發(fā)房價上漲預期加快住宅銷售，但中長期看將加劇住宅市場供求失衡狀況,，顯著增加市場運行脆弱性，導致金融風險高度聚集,。