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編者按 |
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時(shí)光即將穿透2010年,、投射到2011年,。在這樣一個(gè)臨界點(diǎn)上，人們往往停下匆忙的腳步,，來品味即將過去的一年：它沉淀了什么,？展望新的一年：它將要展開什么新的畫卷？正是基于這種愿望,，本報(bào)今日起推出年終系列特稿,，冀望和讀者一起品味過去一年,，那些在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域讓我們激動(dòng)的、思考的,、奮斗的,、疑惑的點(diǎn)點(diǎn)滴滴,；展望新的一年里可能的發(fā)展方向,。12月13日推出的是第一篇年終特稿，此后本報(bào)將陸續(xù)刊發(fā)其余年終特稿,。 |
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買方中國(guó)揚(yáng)帆出�,！ 皼_浪”全球資本 | | |
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| 中企海外并購(gòu)額已居全球第二 |
| 清科研究中心分析師徐衛(wèi)卿對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，綜合來看,，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)及企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng),，國(guó)內(nèi)不少民營(yíng)公司和國(guó)有企業(yè)坐擁巨額資金，企業(yè)壓抑的并購(gòu)需求在金融危機(jī)后得到了釋放,，中國(guó)企業(yè)走出去參與海外并購(gòu)重組已成為一種必然的趨勢(shì),，未來幾年必將保持高增長(zhǎng)。 |
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| 成功率不及50% 并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)須警惕 |
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雖然成績(jī)不菲,，但中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)之路也絕非一帆風(fēng)順,。據(jù)德勤2010并購(gòu)報(bào)告統(tǒng)計(jì)，超過50%的中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)交易未取得成功,，無法達(dá)到增值的底線,，充分表明海外并購(gòu)交易非常復(fù)雜，而且具有難度,。 |
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浮躁與沉淀 中國(guó)企業(yè)經(jīng)歷成長(zhǎng)“陣痛” | | |
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| 野蠻的成長(zhǎng) |
| 在經(jīng)歷了30多年粗放式發(fā)展后,，中國(guó)企業(yè)正醞釀著全面轉(zhuǎn)型。但長(zhǎng)期不健全的市場(chǎng)環(huán)境,，讓中國(guó)企業(yè)在肆無忌憚地發(fā)展的同時(shí),，遲遲找不到轉(zhuǎn)型的節(jié)奏。于是,，面對(duì)日趨完善的法規(guī),、日漸成熟的市場(chǎng)、日益穩(wěn)定的行業(yè)格局,，中國(guó)企業(yè)的發(fā)展開始找不到方向,。 |
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| 激烈的碰撞 |
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中國(guó)企業(yè)在完成了企業(yè)“成長(zhǎng)期”的快速發(fā)展后,，開始逐漸遭遇發(fā)展瓶頸。以往在寬松環(huán)境和不健全市場(chǎng)中形成的種種“陋習(xí)”,，一時(shí)間很難改正,。這讓企業(yè)變得浮躁，甚至過度膨脹,，最終喪失必要的應(yīng)變能力,。 |
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| 迷失的自我 |
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當(dāng)中國(guó)企業(yè)在困境中選擇了粗暴的方式，與所謂的“內(nèi)部敵人”和“外部對(duì)手”較量后,，最終發(fā)現(xiàn),，自己的利益不但沒有保全，反而深受其害,�,！�[全文] |
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十年捕鼠患不絕
基金信托責(zé)任何時(shí)歸 | | |
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| 密集發(fā)行、花樣翻新難掩尷尬業(yè)績(jī) |
| 而若以今年前11月3.2%的CPI為比較基準(zhǔn),，234只股票型基金中跑贏CPI的僅有77只,，占比僅為32.9%；而若與2.75%的一年期定期存款利率相比較,，234只基金中有153只輸給了銀行儲(chǔ)蓄,，占比高達(dá)65.4%。 |
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| 公募衰弱 私募崛起 |
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截至目前,，包括變更,、離職以及增聘等各種形式的基金經(jīng)理變動(dòng)在內(nèi)，全年共出現(xiàn)了近400起基金經(jīng)理變動(dòng)公告,，平均每天發(fā)生一起,。 |
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| 十年鼠患不絕 基金監(jiān)管謀變 |
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入冬之后,，包括鄭拓,、李旭利和許春茂在內(nèi)的三位投資總監(jiān)級(jí)重量基金經(jīng)理被調(diào)查的消息正不斷在市場(chǎng)上流傳，包括交銀施羅德,、光大保德信,、國(guó)海富蘭克林等多家基金公司也牽涉其中，新一輪的基金嚴(yán)打風(fēng)暴似乎正在醞釀之中,�,！�[全文] |
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A股“熊”冠全球
價(jià)值發(fā)現(xiàn)機(jī)制待重塑 | | |
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| 2010：“說謊”的中國(guó)股市 |
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Wind統(tǒng)計(jì)顯示，若以250個(gè)交易日為限,，在有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的2032只股票中,，僅有863只漲幅超過了3.2%，占比42.5%,。也就是說即使投資者意志堅(jiān)定,，始終拿好一只股票,，也僅有4成的投資者跑贏了CPI。 |
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| 新金融工具：失效的糾偏機(jī)制 |
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股指期貨和融資融券的推出,，一度令市場(chǎng)贊聲一片,，不少專家認(rèn)為這能讓市場(chǎng)交易者無論在牛市還是熊市都可以獲利，并最終幫助市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)值,。然而,，股指期貨4月16日推出后，到7月1日短短51個(gè)交易日內(nèi),，滬指從3159.67點(diǎn)一路下跌至2373.79點(diǎn),，累計(jì)下跌791點(diǎn)，跌幅達(dá)到了25%,，上演了全年最為慘烈的一波下跌。 |
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| A股：扭曲的估值體系 |
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退市制度形同虛設(shè),，二級(jí)市場(chǎng)缺乏有效淘汰機(jī)制,，殼交易外衣掩護(hù)下的‘空手盜’游戲，致使垃圾股投機(jī)猖獗,、股價(jià)高企不下,，這在很大程度上推高了一級(jí)市場(chǎng)新股發(fā)行定價(jià)水平。是購(gòu)買骯臟的殼上市,，還是干干凈凈地IPO,，這便是新股發(fā)行定價(jià)與垃圾股股價(jià)的比價(jià)效應(yīng)�,！�[全文] |
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資本“逐鹿” 農(nóng)產(chǎn)品牛市襲來 | | |
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| 農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)浪潮洶涌 |
| 天氣災(zāi)害,、成本上升、游資炒作,、國(guó)際因素……究竟誰制造了餐桌上的瘋狂,，答案已是眾說紛紜。什么“張悟本的養(yǎng)生說推高了綠豆價(jià)格”,，什么“經(jīng)銷企業(yè)開會(huì)串通漲價(jià)”,，這樣有些吊詭的論調(diào)也流傳開來，似乎推高農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大漲的“幽靈”無處不在,。 |
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| 漲價(jià)背后資本潛伏 |
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記者對(duì)農(nóng)產(chǎn)品電子交易市場(chǎng)的調(diào)查發(fā)現(xiàn),，大量以前炒股票的人開始“炒蔬菜”，有的電子交易市場(chǎng)的主體不是從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè),，而是投機(jī)者,，導(dǎo)致部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格劇烈波動(dòng)。有期貨業(yè)內(nèi)人士表示,，9月份以來農(nóng)產(chǎn)品以及一些掛牌交易的農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格上漲明顯,，與一段時(shí)間內(nèi)流入市場(chǎng)的資金量比較大,，導(dǎo)致市場(chǎng)過熱有較大關(guān)系。 |
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| 調(diào)控“組合拳”揮向農(nóng)產(chǎn)品 |
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隨著“國(guó)十六條”和各地各部門調(diào)控政策的相繼出臺(tái),，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格應(yīng)聲而落,。2010年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要把穩(wěn)定價(jià)格總水平放在更加突出的位置,，“確保農(nóng)產(chǎn)品有效供給”成為明年經(jīng)濟(jì)工作第二大任務(wù),。剛剛召開的中央農(nóng)村工作會(huì)議也提出，明年要運(yùn)用多種調(diào)控手段,，努力穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng),。“谷賤傷農(nóng),，米貴傷民”,，在農(nóng)產(chǎn)品調(diào)控過程中，如何協(xié)調(diào)社會(huì)各群體的利益,，如何保證農(nóng)業(yè)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展,，則不是單單通過平抑價(jià)格所能解決的�,！�[全文] |
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| 房?jī)r(jià)燙手房產(chǎn)稅持續(xù)發(fā)酵 |
| 雖然房產(chǎn)稅話題一直持續(xù)發(fā)酵,，但有關(guān)房產(chǎn)稅出臺(tái)后的具體效果，業(yè)內(nèi)也存在不同看法,。有專家認(rèn)為,，現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)房產(chǎn)稅改革的期望值有些過高，對(duì)房產(chǎn)稅的效果也有些夸大,。實(shí)際上房產(chǎn)稅開征可能達(dá)不到很多人預(yù)期的作用,，在很多征收房產(chǎn)稅的國(guó)家里，照樣存在房地產(chǎn)泡沫,。 |
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| 政策頻出調(diào)控難降樓市虛火 |
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即將過去的2010年,，從中央到地方，調(diào)控政策在房地產(chǎn)市場(chǎng)上可謂著墨最多的一年,，從年初刺激政策的退出,，到4月中旬的“史上最嚴(yán)厲調(diào)控”，再到9月底的新一輪調(diào)控,，調(diào)控的主基調(diào)貫穿著整個(gè)2010年,。 |
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| 厘清邏輯破解僵局需對(duì)癥下藥 |
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在力度空前的調(diào)控壓力之下，樓市虛火為何難降呢,？業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為過剩的流動(dòng)性是攪亂一池春水的最重要推手,。而房地產(chǎn)調(diào)控各利益相關(guān)方的角力注定緊張而漫長(zhǎng)。中國(guó)指數(shù)研究院預(yù)計(jì),，2011年房地產(chǎn)業(yè)調(diào)控不會(huì)放松,，房?jī)r(jià)不穩(wěn),，政策不止�,！坝行┳兓皇橇⒏鸵娪暗�,，我們需要更長(zhǎng)的時(shí)間，以更平常的心態(tài),、更多的耐心才可能看到這些政策的調(diào)控效果,。”中國(guó)房地產(chǎn)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)陳國(guó)強(qiáng)說,�,！�[全文] |
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啟動(dòng)消費(fèi)引擎 中國(guó)進(jìn)入“劉易斯拐點(diǎn)”關(guān)鍵期 | | |
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| 城鄉(xiāng)消費(fèi)齊頭并進(jìn) |
| 近年來中國(guó)居民消費(fèi)增長(zhǎng)速度迅猛，估計(jì)中國(guó)可能在兩年內(nèi)成為世界第三大居民消費(fèi)國(guó),；消費(fèi)的崛起不僅對(duì)中國(guó)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性提供有力支撐,，更為全球經(jīng)濟(jì)的再平衡貢獻(xiàn)巨大。 |
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| 所需要的不只是錢 |
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大力發(fā)展消費(fèi)的一個(gè)重要前提條件是，增加消費(fèi)者的收入,，尤其是提高低收入者的收入水平,，這才能使得人們的消費(fèi)行為建立在更加穩(wěn)定的預(yù)期之上。但現(xiàn)狀是,，除了國(guó)家,、企業(yè)和居民三者之間的收入分配結(jié)構(gòu)持續(xù)失衡外，企業(yè)之間,、城鄉(xiāng)之間,、行業(yè)之間、區(qū)域之間,，居民收入差距持續(xù)拉大,。……[全文] |
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| 匯率亂局：外部壓力由“單音調(diào)”轉(zhuǎn)向“大合唱” |
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匯率戰(zhàn)的背后實(shí)質(zhì)上是世界各國(guó)對(duì)全球最終需求的爭(zhēng)奪,。美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)前,，美國(guó)金融部門通過過度舉債為全球提供最終需求。危機(jī)爆發(fā)后,，隨著美國(guó)金融的去杠桿化,，全球最終需求顯著萎縮。發(fā)達(dá)國(guó)家想把本國(guó)最終需求留在國(guó)內(nèi),，但新興市場(chǎng)國(guó)家仍想在發(fā)達(dá)國(guó)家最終需求中分一杯羹,。 |
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| 升值預(yù)期：熱錢相伴潮落又潮漲 |
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“熱錢”再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn),。不論是金融大鱷索羅斯在香港開設(shè)辦公室引起的市場(chǎng)騷動(dòng)，還是央行行長(zhǎng)周小川一句無心的“熱錢池子”引起的廣泛討論,，都顯示出市場(chǎng)對(duì)于這一詞匯的敏感程度,。 |
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| 中國(guó)舞步：“漂亮”跳出自身節(jié)奏步法 |
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在“內(nèi)外壓力”均不可小覷的2011年，中國(guó)的人民幣匯率如何跳出自身的漂亮舞步,，是個(gè)不小的難題,。眾多接受采訪的專家表示，人民幣匯率改革仍會(huì)在“主動(dòng),、可控,、漸進(jìn)”三性的框架下進(jìn)行，如何引導(dǎo)市場(chǎng)形成更為合理的匯率預(yù)期,、進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的課題,。……[全文] |
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| 基調(diào)：貨幣政策重新回歸穩(wěn)健 |
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過去兩年“適度寬松”的貨幣政策是應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的“非常之舉”,，現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)已企穩(wěn)回升“適度寬松”的貨幣政策就應(yīng)及時(shí)退出,。 |
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| 審慎：明年新增貸款不低于7萬億 |
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不少宏觀部門官員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，明年的M2和信貸控制目標(biāo)應(yīng)維持在今年的水平,，但在機(jī)構(gòu)的眼中,，即便信貸控制目標(biāo)設(shè)置在7.5萬億仍是實(shí)質(zhì)緊縮。 |
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| 靈活：操作隨機(jī)應(yīng)變數(shù)量工具優(yōu)先 |
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針對(duì)四季度貨幣投放增速過猛等問題,，央行貨幣政策已體現(xiàn)出靈活的特點(diǎn),。央行一方面通過不斷上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，有效調(diào)控市場(chǎng)過多流動(dòng)性,；另一方面,，則對(duì)加息比較謹(jǐn)慎，以避免貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)造成過于猛烈的沖擊,�,！�[全文] |
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| 激蕩:匯率戰(zhàn)貿(mào)易戰(zhàn)交織 |
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今年以來,，中國(guó)飽受貿(mào)易保護(hù)主義的干擾,，成為“重災(zāi)區(qū)”。歐美日等經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度過于溫和，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)矛盾凸顯,，政治壓力加大,，這使得他們選擇高舉貿(mào)易保護(hù)主義的“大棒”，將國(guó)內(nèi)矛盾轉(zhuǎn)嫁國(guó)外,。 |
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| 錘煉:于絕處尋生機(jī)外貿(mào)企業(yè)積極轉(zhuǎn)型 |
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2010年春節(jié)長(zhǎng)假之后,，不少手握訂單的外貿(mào)企業(yè)卻突然緊張起來——以前的工資水平已經(jīng)招不到工人了，缺工現(xiàn)象非常嚴(yán)重,。中國(guó)工人的勞動(dòng)報(bào)酬長(zhǎng)期偏低,，這份積壓已久的壓力終于釋放。截至今年9月底,，全國(guó)已有30個(gè)省(區(qū),、市)上調(diào)最低工資標(biāo)準(zhǔn)。 |
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| 展望:擴(kuò)大進(jìn)口走向更加平衡的貿(mào)易 |
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展望明年的外貿(mào)形勢(shì),，雖然我國(guó)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展具備不少有利條件,，但外部不確定因素仍然較多。現(xiàn)階段,，無論是從平衡貿(mào)易,、減少外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)的角度，還是從調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),、實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)的角度,，重視進(jìn)口都無疑是一項(xiàng)外貿(mào)領(lǐng)域重要的戰(zhàn)略布局�,！�[全文] |
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大國(guó)投資：由規(guī)模轉(zhuǎn)向效率 | | |
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| 明年投資增速將放緩 |
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細(xì)數(shù)2010年投資領(lǐng)域的關(guān)鍵詞,，“4萬億”是一個(gè)無法繞開的詞匯�,？紤]到明年中央仍會(huì)實(shí)施積極的財(cái)政政策，預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資仍將是拉動(dòng)明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿�,，但增速將有所放緩�?/TD> |
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| 新興產(chǎn)業(yè)：下一個(gè)“4萬億”,？ |
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10月19日，中國(guó)政府網(wǎng)全文發(fā)布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》,，把節(jié)能環(huán)保,、新一代信息技術(shù)、生物,、高端裝備制造,、新能源、新材料和新能源汽車七個(gè)產(chǎn)業(yè)作為重點(diǎn)領(lǐng)域集中力量加快推進(jìn),。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,，未來中央在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上面的投入將不亞于的4萬億。 |
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| 民間投資等待“激活” |
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民間投資是2010年投資領(lǐng)域的第三個(gè)關(guān)鍵詞。專家表示,，民間投資真正大規(guī)模啟動(dòng),，才是支撐經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的最重要因素。2011年,，靠政府投資主導(dǎo)的局面要改變,，投資主體必須實(shí)現(xiàn)“換位”，要著力于激活民間投資力量,�,！�[全文] |
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| 漲！漲,！漲,！ |
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今年，在流動(dòng)性過剩,、自然災(zāi)害頻發(fā),、基礎(chǔ)資源價(jià)格上調(diào)等多重因素作用下，我國(guó)物價(jià)總水平不斷攀升,，CPI連創(chuàng)新高,。物價(jià)上漲，不但成為百姓街頭熱議的話題,，也成為經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)注的焦點(diǎn),。 |
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| 駕馭：艱難的博弈 |
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面對(duì)CPI高企，相關(guān)政府部門采取了一系列的調(diào)控措施,，遏制物價(jià)快速上漲,，并取得了初步成效。但擺在政策制定者面前的難題依然存在：既要遏制物價(jià)過快上漲,，防范通脹,；又要避免對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成過大的不利影響，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展,。 |
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| 明年通脹仍在掌控范圍內(nèi) |
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高企的CPI無疑為明年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出了挑戰(zhàn),，但是有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),，通脹形勢(shì)仍在掌控之內(nèi)，在國(guó)家不斷加強(qiáng)物價(jià)調(diào)控、貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健等因素的作用下,，2011年物價(jià)壓力雖然依然存在,，但通脹相對(duì)緩和,，持續(xù)高通脹的風(fēng)險(xiǎn)很低,。……[全文] |
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| 全球資產(chǎn)價(jià)格大幅震蕩 |
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12月8日,，國(guó)際市場(chǎng)上演了這樣一幕,，現(xiàn)貨金價(jià)、銀價(jià)紛紛走高，銀價(jià)更是創(chuàng)30年來歷史高位,，漲至30.650美元,。僅幾個(gè)小時(shí)之后，金銀雙雙劇跌,，銀價(jià)一度跌至28.42美元,，前后幾個(gè)小時(shí)，跌幅超過7%,。對(duì)于瞬息萬變的國(guó)際市場(chǎng)來說,，這并不新鮮。 |
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| “美元”與“歐債”效應(yīng)耦合 |
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巴克萊銀行一位分析師此前表示,，“如果沒有第二輪寬松,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能更壞，而且只要經(jīng)濟(jì)沒有好轉(zhuǎn),，第N次量化寬松都有可能,。”這一論調(diào)正中伯南克的“下懷”,。伯南克隨即表態(tài),，有可能收購(gòu)更多的債券。這就意味著第三次量化寬松的來臨只是時(shí)間問題,。 |
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| 全球資本或?qū)⒋筮w徙 |
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摩根大通已上調(diào)新興市場(chǎng)2010年全年度流入的預(yù)估金額,，由500-550億美元上調(diào)至700-750億美元。美國(guó)新興市場(chǎng)投資基金研究公司表示,，即便近來新興市場(chǎng)債隨著全球風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)升高而稍有回落,，但資金卻仍持續(xù)進(jìn)駐，顯示市場(chǎng)對(duì)于新興債仍具有相當(dāng)信心,�,！�[全文] |
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2010：搖擺在“平衡木”兩端的世界經(jīng)濟(jì) | | |
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| 通脹與通縮的拉鋸戰(zhàn) |
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在巴西，家庭主婦瑪西亞有點(diǎn)不太相信自己的眼睛：在超市貨架上,，巴西豆的價(jià)格,，竟然比自己上次購(gòu)買的時(shí)候貴了30%。居住在巴西利亞衛(wèi)星城的瑪西亞家境貧寒,，她的先生給一位有錢人當(dāng)管家，她靠給人做鐘點(diǎn)工貼補(bǔ)家用,，每個(gè)月都得量入為出,。作為主食的巴西豆調(diào)價(jià)，對(duì)她簡(jiǎn)直是一種巨大的打擊,。 |
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| 資產(chǎn)泡沫催生國(guó)際買房人 |
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美國(guó)紐約近日舉行了一次專以華人富豪為目標(biāo)的“觀樓團(tuán)”活動(dòng),，推銷曼哈頓上西城的新建豪宅。活動(dòng)吸引了200多名華人報(bào)名參加,，最后到場(chǎng)也有150人,，協(xié)辦活動(dòng)的地產(chǎn)商表示，這是公司有史以來觀樓人數(shù)最多的一次,，大大出乎他們意料,。 |
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| 2011年凸顯“滯”與“脹”的全球破壞性 |
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對(duì)于目前全球經(jīng)濟(jì)體通縮與通脹并存的局面，中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)所所長(zhǎng)陳鳳英認(rèn)為,，這是由兩大經(jīng)濟(jì)體系的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式和結(jié)構(gòu)的不同,，以及復(fù)蘇步伐不同造成的。而美國(guó)新一輪量化寬松政策的推出,，更助推了熱錢向新興市場(chǎng)的涌入,，從而加重了新興市場(chǎng)的通脹壓力�,！�[全文] |
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| □2010基金大事記 |
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4月21日 證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券投資基金參與股指期貨交易指引》,，鼓勵(lì)基金以套期保值為目的參與股指期貨交易。
8月29日 60家基金公司旗下基金2010年半年報(bào)披露完畢,，基金業(yè)上半年總計(jì)虧損4397.5億元,，引發(fā)社會(huì)輿論對(duì)于基金行業(yè)的集體圍剿。
9月6日 證監(jiān)會(huì)通報(bào)三起基金“老鼠倉(cāng)”處理情況,，長(zhǎng)城基金原基金經(jīng)理韓剛成為國(guó)內(nèi)首位因涉嫌“老鼠倉(cāng)”而被刑拘的基金經(jīng)理,。
9月29日 原交銀施羅德總經(jīng)理莫泰山正式離職，基金經(jīng)理頻繁變動(dòng),，公募基金人才流失再度引發(fā)了公募基金改革的思考,。
11月1日 證監(jiān)會(huì)就《證券投資基金銷售管理辦法(修訂稿)》公開征求意見，降低了基金獨(dú)立銷售準(zhǔn)入門檻,。
11月11日 浙商基金公司在杭州開業(yè),，截至目前，國(guó)內(nèi)基金公司數(shù)目已經(jīng)達(dá)到了62家,。
11月16日 國(guó)務(wù)院辦公廳向證監(jiān)會(huì),、公安部、監(jiān)察部,、國(guó)資委,、預(yù)防腐敗局轉(zhuǎn)發(fā)了《關(guān)于依法打擊和防控資本市場(chǎng)內(nèi)幕交易的意見》，五部委開始聯(lián)手打擊內(nèi)幕交易,�,！�
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| □2010中國(guó)證券市場(chǎng)大事記 |
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3月31日融資融券交易試點(diǎn)正式啟動(dòng)；
4月16日股指期貨正式上市,；
7月3日紫金礦業(yè)集團(tuán)所屬的紫金山銅礦發(fā)生污染事故,，紫金礦業(yè)瞞報(bào)長(zhǎng)達(dá)9天,，引發(fā)社會(huì)輿論圍剿；
7月15日農(nóng)業(yè)銀行成功在A股上市,，國(guó)有控股商業(yè)銀行股改上市成功收官,；
9月30日證監(jiān)會(huì)、人民銀行,、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于上市商業(yè)銀行在證券交易所參與債券交易試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》,，批準(zhǔn)啟動(dòng)上市商業(yè)銀行進(jìn)入證券交易所債券市場(chǎng)進(jìn)行交易；
10月12日證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》和《關(guān)于修改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉的決定》,，新股發(fā)行第二階段的改革啟動(dòng),；
11月16日國(guó)務(wù)院辦公廳向證監(jiān)會(huì)、公安部,、監(jiān)察部,、國(guó)資委、預(yù)防腐敗局轉(zhuǎn)發(fā)了《關(guān)于依法打擊和防控資本市場(chǎng)內(nèi)幕交易的意見》,，五部委開始聯(lián)手打擊內(nèi)幕交易,。
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| □糧安則天下安 |
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“糧安則天下安”,，糧食生產(chǎn)安全關(guān)乎一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展乃至政治穩(wěn)定與國(guó)家安全,。尤其是在當(dāng)今全球糧食生產(chǎn)供應(yīng)趨緊、“糧食危機(jī)”陰霾不散的形勢(shì)下,，各國(guó)對(duì)于保障糧食安全更是不遺余力,。以美國(guó)為例，盡管其各領(lǐng)域現(xiàn)代化水平冠居全球,，仍采取包括農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼,、價(jià)格支持及耕地保護(hù)等行之有效的舉措保障生產(chǎn)者利益，促進(jìn)糧食生產(chǎn),，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)其對(duì)本國(guó)糧食安全的保障,。作為傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)大國(guó)，中國(guó)當(dāng)局對(duì)于糧食安全向來高度重視,，新中國(guó)成立之初,，毛澤東便曾說過：“手中有糧，心中不慌”,，被歷屆中央高層多次引述,。中央一號(hào)文件連續(xù)7年專屬“三農(nóng)”，持續(xù)加大對(duì)“三農(nóng)”投入力度,，僅在2010年一年,，中央便對(duì)“三農(nóng)”投入8283億元人民幣。須看到,，中國(guó)的糧食安全問題有其復(fù)雜性和艱巨性,，在12月22日閉幕的中央農(nóng)村工作會(huì)議上，農(nóng)業(yè)部部長(zhǎng)韓長(zhǎng)賦便歷數(shù)出諸如國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變,、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格異常波動(dòng),、特大干旱、低溫寒潮,、嚴(yán)重洪澇等自然災(zāi)害多發(fā)頻發(fā)重發(fā)等2010年威脅糧食安全的因素,，這些不僅讓國(guó)人意識(shí)到成績(jī)的得之不易，更要居安思危,，對(duì)可能出現(xiàn)的各種威脅保持高度警惕,，建立保障糧食安全的長(zhǎng)效機(jī)制。 |
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| □樓市調(diào)控任重道遠(yuǎn) |
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臨近年底,，各地樓市紛紛出現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì),。據(jù)媒體報(bào)道，12月18日北京兩個(gè)樓盤開盤,，其中一個(gè)項(xiàng)目銷售“先到先得”,，竟有不少購(gòu)房者通宵排隊(duì)；另一個(gè)項(xiàng)目,，則是7000組客戶“搶購(gòu)”800多套房源,。北京市房地產(chǎn)交易管理網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日,，今年以來北京二手房住宅成交19.25萬套,，雖然成交量比2009年同期下降28.8%，但由于均價(jià)上漲等因素,，交易總額卻明顯超過去年,。除北京外，多個(gè)熱點(diǎn)城市的樓市12月以來也出現(xiàn)了一定的“升溫”情形,。房?jī)r(jià)上漲壓力揮之不去,，樓市調(diào)控不斷面臨考驗(yàn)。住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部負(fù)責(zé)人日前坦承房地產(chǎn)調(diào)控面臨六大難點(diǎn)：城鎮(zhèn)化帶來住房剛性需求,，民間資本投資領(lǐng)域過窄,，全球化熱錢涌入與人民幣升值影響，房產(chǎn)持有環(huán)節(jié)稅收制度缺失,，地方政府對(duì)土地財(cái)政依賴,，各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在差距。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示,，從今年8月開始,，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金來源中的外資數(shù)額便顯著增長(zhǎng)，11月更是首次單月突破百億元,，環(huán)比增長(zhǎng)34.48%,。上海一家房屋中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人告訴記者,，今年5月以來，九成境外人士購(gòu)房選擇一次性付款,，“他們并不完全看重房?jī)r(jià)的漲跌價(jià)差,，選擇不貸款方式入場(chǎng)，可以更便利地賺取匯率差”,。 |
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| □中國(guó)居民消費(fèi)率偏低 |
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中國(guó)社科院發(fā)布《社會(huì)藍(lán)皮書：2011年中國(guó)社會(huì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)》,，數(shù)據(jù)顯示，2009年中國(guó)居民消費(fèi)率降至35.11%,，處于世界偏低水平,。藍(lán)皮書指出，據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)資料顯示,，目前,，低收入國(guó)家居民消費(fèi)率平均為75%，高收入國(guó)家平均為62%,，中等收入國(guó)家平均為57.5%,。而2009年，中國(guó)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)率為26.75%,，農(nóng)村居民消費(fèi)率僅為8.36%,。社科院社會(huì)學(xué)研究所所長(zhǎng)李培林分析說，近五年居民消費(fèi)占GDP的比重一直呈下行趨勢(shì),，尤其是農(nóng)村居民消費(fèi)率特別低,。盡管采取家電下鄉(xiāng)、汽車下鄉(xiāng)等措施拉動(dòng)消費(fèi),，但由于收入分配結(jié)果不合理,，城鄉(xiāng)、行業(yè),、群體之間收入分配不公與差距過大,，對(duì)拉動(dòng)內(nèi)需、提振消費(fèi)的作用還是不夠顯著,。對(duì)此,，藍(lán)皮書建議，2011年應(yīng)調(diào)整收入分配格局,，提高勞動(dòng)者報(bào)酬比重,；穩(wěn)定物價(jià)，保障民生,；不斷壯大中產(chǎn)階層規(guī)模,，促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)。 |
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| □人民幣國(guó)際化 |
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人民幣國(guó)際化,，尤其是人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算規(guī)模在2010年大幅增長(zhǎng),，是一個(gè)很重要的成績(jī),。但是，必須看到,，在跨境貿(mào)易增長(zhǎng)中,，主要是進(jìn)口貿(mào)易增長(zhǎng)較快。在存在顯著人民幣升值預(yù)期的背景下,，誰都愿意成為人民幣資產(chǎn)方，誰都不愿意成為人民幣負(fù)債方,。這就意味著,，在人民幣匯率機(jī)制變得更具彈性、人民幣遠(yuǎn)期匯率市場(chǎng)更為發(fā)達(dá)之前,，人民幣的跨境貿(mào)易結(jié)算仍是“非對(duì)稱”的繁榮,。可以說,，人民幣國(guó)際化的推進(jìn)客觀上會(huì)倒逼人民幣匯率形成機(jī)制改革,。自去年7月6日跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算開始在上海、廣州,、深圳,、珠海、東莞五城市試點(diǎn)以來,，今年6月22日,，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)地區(qū)由上述五城市擴(kuò)大到北京、天津,、內(nèi)蒙古,、遼寧、上海,、江蘇,、浙江、福建,、山東,、湖北、廣東,、廣西,、海南、重慶,、四川,、云南、吉林,、黑龍江,、西藏,、新疆等20個(gè)省(自治區(qū)、直轄市),；試點(diǎn)業(yè)務(wù)范圍包括跨境貨物貿(mào)易,、服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項(xiàng)目人民幣結(jié)算；不再限制境外地域,，企業(yè)可按市場(chǎng)原則選擇使用人民幣結(jié)算,。今年7月，央行又在香港,，與中銀香港簽署了修訂后的《香港銀行人民幣業(yè)務(wù)的清算協(xié)議》,，與香港金管局就擴(kuò)大人民幣貿(mào)易結(jié)算安排簽訂了補(bǔ)充合作備忘錄。此次簽署的修訂后的《清算協(xié)議》,，容許香港人民幣存款可與銀行間往來轉(zhuǎn)賬,，并取消企業(yè)將港元兌換為人民幣的上限。此舉進(jìn)一步促進(jìn)了香港作為人民幣離岸中心的發(fā)展,。 |
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| □2011年
六個(gè)難題 |
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一,，全球結(jié)構(gòu)性滯脹進(jìn)一步凸顯，全球資源配置效率降低,。
二,，全球復(fù)蘇速度不平衡。新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇較快,，成為全球增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ�,，先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體則相對(duì)遲緩。
三,，前一階段推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的兩大動(dòng)力正在衰減,。國(guó)際機(jī)構(gòu)稱，企業(yè)調(diào)整庫(kù)存和政府的刺激經(jīng)濟(jì)政策的效果已經(jīng)逐漸消退,，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的操作空間有限,，新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎仍未形成。
四,，高失業(yè)率依然是最大難題,。IM
F總裁卡恩在不久前的一次講話中，把當(dāng)前的形勢(shì)概括為“失業(yè)危機(jī)”,。在世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告,，IM
F預(yù)測(cè)在2011年美國(guó)的失業(yè)率仍將高達(dá)9
.6%，歐洲為10%,。居高不下的失業(yè)率成為經(jīng)濟(jì)決策者的頭號(hào)政策挑戰(zhàn),。
五，金融穩(wěn)定出現(xiàn)倒退。在最新發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》中,，IM
F指出全球金融體系仍處在異常不確定的時(shí)期,，而且仍是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大敵。在新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體,，如何管理國(guó)際資本流入和流出將是一項(xiàng)重大挑戰(zhàn),。貨幣政策的不協(xié)調(diào)成為金融市場(chǎng)動(dòng)蕩和不確定的根源。
六,，世界經(jīng)濟(jì)面臨著各自為政局面,。在國(guó)際金融學(xué)會(huì)總裁查爾斯達(dá)雷華看來，現(xiàn)在的世界經(jīng)濟(jì)步入了一個(gè)令人擔(dān)憂的階段,。各個(gè)國(guó)家加強(qiáng)合作的政治意愿下降,，貿(mào)易保護(hù)主義行動(dòng)增加，甚至有可能發(fā)生匯率戰(zhàn),。 |
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