長期以來,，中國經濟的引擎有三個，俗稱三駕馬車,，就是“出口,、投資,、內需”。
出口,，成就了我們的加工制造業(yè),。當然，利潤是微薄的,，憑借勞動力及生產成本低廉的優(yōu)勢,，技術含量通常較低，這個行業(yè),，至今創(chuàng)造了大量的“外匯”,，也解決了大量的就業(yè)。
低成本，低利潤空間,，低技術含量,，造成第一匹馬的低風險承受能力。當匯率上升,，或是人工成本上升,，或是原材料成本上升，都會造成價格優(yōu)勢下降,。很不幸的是,，這三件事情，同時發(fā)生了,。此外附件的,，恐怕還會有海運成本的上升，生產企業(yè)的拉閘限電等雪上加霜的事情,。
第一匹馬,。在明年，怕是要被打成一條狗了,，會拉雪橇的那種狗,。
投資，就是國家出錢,，修公路,，修鐵路，修建橋梁和各種基礎設施,。在需要拉動經濟的時候,，將先前積攢的錢拿來做這些事情，是平衡經濟發(fā)展的好出路,。有點像一個收入狀況接近月光族的家庭,，在兩口子都下班回家晚的時候，偶爾咬牙帶家人去飯店吃回飯一樣,，解決了沒時間做飯,，又豐富了家庭生活情趣。但這種情況如果演繹成常態(tài),，即便回家早了也不做飯,，等著下飯館，那就是另一種感受了,。
可惜,，我們基于救市期間救急行為的“國家投資”，好像演化成發(fā)展經濟的常態(tài)了,。到后來，變成慣性和依賴，直到這事情變成經濟發(fā)展不可承受之重,。
4萬億不是天上掉下來的,，也不全是前些年積累下來的財政盈余，那就有相當一部分是“借來的錢”,，或者說是透支的錢,。
花完攢的錢，再花完借的錢,，花錢習慣養(yǎng)成,，錢沒了，作為家庭,，面臨財政崩潰,，作為國家，也不是長久之計,。我們可以找到值得繼續(xù)花錢的理由,，比如西部開發(fā)，但我們還要找到能繼續(xù)投資的錢,，不應該是無休止借來的錢,。
如果說經濟上最危險的階段過去了，那就到了該慢慢還錢的時候了,。
我們“最危險的時候”已經快過去兩年了,，GDP都奔10了，只看到欠帳越積累越厚,，還沒有看到還錢的動作,。指望明年管理者繼續(xù)擴大借錢規(guī)模大肆投資？那是低估了管理者的責任感,。
看空我們投資的結果吧,，東北到北京，以前是一條鐵路,，現(xiàn)在我們有了三條鐵路了,。每條鐵路和公路，都是0.1公里乘以幾百甚至幾千公里的面積,，這面積,，幾乎都是最好的農田！即便有錢,，土地占用太大了,，資源也不是無窮盡的。
如果你開車走一遍京承高速,，就會發(fā)現(xiàn),，路上的車不多,，尤其是過了密云之后，幾乎沒有幾輛車,。我們的路,，在東部地區(qū)，已經和蜘蛛網(wǎng)差不多了,。
所以,，投資這匹馬也將退化成會拉雪橇的狗。
還有一匹馬,，將退化成毛驢,。這就是內需。
簡單說,，老百姓現(xiàn)在的狀況是,，有點錢的，不需要什么了,，該有的東西早有了,。看看你們家的衣柜,，如果衣服已經塞滿到快“流出來了”,，物欲已經不多了，那就是消費需求基本飽和,，當然,，食品除外；沒錢的,，繼續(xù)沒錢,，再降價也買不起，何況,，以現(xiàn)在的CPI上升勢頭,，也沒有什么降價的機會。持續(xù)一年半的家電下鄉(xiāng),，汽車下鄉(xiāng),，連農民的消費潛能都擠差不多了，明年的內需還能挖出多大的潛力,？
除了需求下降,，購買力也成問題。2009年的房地產熱,，持續(xù)到喊了近一年嚴厲打壓的2010年,，地產這個“前支柱產業(yè)”在退出舞臺之前，惡性掏走了大批房奴的活期存款,，順便還掏走了他們未來的消費能力,，將其變成“月供”,。
萬科今年的銷售，已經在12月初提前4年完成了一千億的年度銷售目標,。以國家如此強大的統(tǒng)計機構體系,，居然到今天，拿不出一個可以公示的全國商品房存量數(shù)量,，空置房數(shù)量，戶均房產套數(shù)的數(shù)據(jù),。我相信,，房地產早就不是房地產業(yè)了，房子也不是住的東西了,，已經具備了金融屬性,。而房地產今年的火爆，對于未來的經濟而言,，絕不是好消息,。
在這樣的內部經濟背景之下，奢談大牛市,，是無源之水,，無根之木。
