牛市中期A股巨震,，投資者心如亂麻,。被套者憂心忡忡，落袋者同樣四處觀望,，尋找新的投資機(jī)遇,。而在此時，分析牛市的形成機(jī)制非常重要,，了解了“來龍”,，才能更好地把握牛市的“去脈”。嘉實(shí)基金副總經(jīng)理邵健認(rèn)為,，過去兩年的牛市可分為三個階段,。
第一個階段是從2013年下半年到2014年上半年8月份前后的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型階段。第二個階段是在去年9月份之后到去年12月份,，大盤藍(lán)籌有非常大幅度的上漲,而創(chuàng)業(yè)板震蕩,，這個階段，估值吸引力再加上資產(chǎn),、債券共同推動市場,。第三個階段是今年1月份到5月份，第三階段可以定義為大規(guī)模的資產(chǎn)再配置，然后加上杠桿轉(zhuǎn)型驅(qū)動的市場,。
展望未來,，邵健特別提醒投資者，未來證券市場將高度分化,，那些具有前瞻性,、持續(xù)優(yōu)化商業(yè)模式、團(tuán)隊(duì),、機(jī)制的公司最終會脫穎而出,，而繼續(xù)依賴主題的公司將面臨很大的壓力。在這種情況下,，市場會有調(diào)整和波動,，投資者也將告別喧囂，進(jìn)入理性思考投資階段,。
雖然短期市場行情很難再像前期高歌猛進(jìn),，但是當(dāng)下的超跌行情，同樣為投資者帶來了逢低吸納超跌低價股的良機(jī),，運(yùn)用理性思考投資策略之一的低價股策略,，恰逢其時。7月1日,，聚焦低價股公募基金——嘉實(shí)低價策略股票基金正式發(fā)行,。該基金定義的低價股股票主要包括估值低或絕對股價低兩方面。在不同的市場條件下,，估值低可表現(xiàn)為絕對便宜,，即估值接近凈資產(chǎn)，也可表現(xiàn)為泡沫相對小,。
近日,，央行宣布降準(zhǔn)降息，有業(yè)內(nèi)人士指出,，藍(lán)籌或再回“風(fēng)口”,，而“雙降”最有利大金融，因?yàn)樵诙鄶?shù)情況下大金融的賣出是被迫補(bǔ)充操縱型股票的保證金,，而流動性的提升,，將通過體系內(nèi)流動性的傳導(dǎo)機(jī)制最先反映在大金融上�,；仡櫧肽�,，2014年11月22日的降息，以券商股為首的藍(lán)籌股點(diǎn)燃了此輪牛市的熱情,；2015年3月1日的降息,，沉寂一時的銀行,、非銀金融重新起航，帶領(lǐng)下大盤再次上攻,。事實(shí)上,，憑借低估值、高彈性和高分紅,，金融地產(chǎn)板塊正成為牛市調(diào)整過程中,，資金不斷尋覓的“價值洼地”，而于7月1日發(fā)行的嘉實(shí)金融地產(chǎn)ETF聯(lián)接基金,，值得關(guān)注,。
