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　　日前,，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定了政策性,、開發(fā)性金融工具支持重大項(xiàng)目建設(shè)的舉措,。中國人民銀行有關(guān)司局負(fù)責(zé)人日前表示,，人民銀行支持開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行分別設(shè)立金融工具，規(guī)模共3000億元,，用于補(bǔ)充投資包括新型基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的重大項(xiàng)目資本金,、但不超過全部資本金的50%，或?yàn)閷ｍ?xiàng)債項(xiàng)目資本金搭橋,。與此同時(shí),，人民銀行牽頭支持開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行發(fā)行金融債券等籌資3000億元,。中央財(cái)政按實(shí)際股權(quán)投資額予以適當(dāng)貼息，貼息期限2年,。

　　基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資是穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的重要手段,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，通過政策性,、開發(fā)性金融工具加大重大項(xiàng)目融資支持,，有利于在堅(jiān)持不搞大水漫灌、不超發(fā)貨幣條件下,，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放中長期低成本配套貸款,，助力實(shí)現(xiàn)擴(kuò)投資。

　　補(bǔ)充項(xiàng)目資本金　撬動(dòng)社會(huì)資本

　　中國銀行研究院研究員范若瀅表示,，今年以來,，受國內(nèi)外多重因素影響，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,，基建投資成為穩(wěn)增長的重要抓手,。但融資問題一直是制約基建投資增長的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，疊加當(dāng)前地方財(cái)政壓力持續(xù)加大,，需要多渠道拓展基建項(xiàng)目資金來源,。

　　多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次政策性,、開發(fā)性金融工具的設(shè)立,，可充分發(fā)揮政策性、開發(fā)性金融的優(yōu)勢(shì),，補(bǔ)充項(xiàng)目資本金,，并具有杠桿效應(yīng)，撬動(dòng)更多商業(yè)銀行和社會(huì)資本的配套資金,。

　　在光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰看來,，部分重大項(xiàng)目融資資金需求規(guī)模大、建設(shè)周期長,、回收期限長,、回報(bào)率偏低，并具有一定的公益屬性，社會(huì)資本直接參與難度偏大,。本次政策性,、開發(fā)性金融工具支持基建重點(diǎn)項(xiàng)目，可以作為資本金使用,，具有較為顯著的杠桿效應(yīng),，有助于解決重大項(xiàng)目資本金來源不足或者階段性不到位的難題。

　　“整個(gè)鏈條的安排,，就是充分發(fā)揮開發(fā)性,、政策性金融的優(yōu)勢(shì)，利用其低成本,、長期限,、能優(yōu)化項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債率的特點(diǎn)，直接為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供更好的金融支持,。與此同時(shí),，政策性、開發(fā)性金融的介入,，承擔(dān)了項(xiàng)目資本金的風(fēng)險(xiǎn),，也能給社會(huì)資本以信心，撬動(dòng)更多社會(huì)資本參與其中,?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛也表示。

　　中國人民銀行有關(guān)司局負(fù)責(zé)人就金融工具相關(guān)問題回答《金融時(shí)報(bào)》記者提問時(shí)明確,，“該工具作為階段性舉措,，有利于滿足重大項(xiàng)目資本金到位的政策要求，撬動(dòng)更多民間資本參與,，盡快形成基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實(shí)物工作量,。”

　　重點(diǎn)投向三類項(xiàng)目　把握市場化原則

　　在投資方向上,，中國人民銀行有關(guān)司局負(fù)責(zé)人表示,，政策性、開發(fā)性銀行運(yùn)用金融工具,，重點(diǎn)投向三類項(xiàng)目：一是中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十一次會(huì)議明確的五大基礎(chǔ)設(shè)施重點(diǎn)領(lǐng)域,，分別為交通水利能源等網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施、信息科技物流等產(chǎn)業(yè)升級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施,、地下管廊等城市基礎(chǔ)設(shè)施,、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田等農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、國家安全基礎(chǔ)設(shè)施,。二是重大科技創(chuàng)新等領(lǐng)域,。三是其他可由地方政府專項(xiàng)債券投資的項(xiàng)目,。

　　該負(fù)責(zé)人還表示，政策性,、開發(fā)性金融工具投資應(yīng)把握以下原則：一是按市場化原則,，依法合規(guī)自主決策、自負(fù)盈虧,、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),，保本微利，投資規(guī)模要與項(xiàng)目收益相平衡,。二是投資項(xiàng)目既要有較強(qiáng)的社會(huì)效益,，也要有一定的經(jīng)濟(jì)可行性。三是只做財(cái)務(wù)投資行使相應(yīng)股東權(quán)利,，不參與項(xiàng)目實(shí)際建設(shè)運(yùn)營,。四是按照市場化原則確定退出方式。

　　“項(xiàng)目方面,，發(fā)展改革委會(huì)同各地方、中央有關(guān)部門和中央企業(yè)形成足夠多的備選項(xiàng)目清單,，由開發(fā)銀行,、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行通過金融工具按照市場化原則自主選擇投資。對(duì)于投資的項(xiàng)目,，發(fā)展改革委選送有關(guān)部門,，加強(qiáng)用地、環(huán)評(píng)等開工要素保障,。監(jiān)管方面,，督促開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行做好工具運(yùn)營,、投后管理,、風(fēng)險(xiǎn)控制等相關(guān)工作?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人表示,。

　　財(cái)政貨幣聯(lián)動(dòng)　助力擴(kuò)投資

　　值得注意的是，推動(dòng)金融工具取得實(shí)效,，資金方面,，人民銀行牽頭支持開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行發(fā)行金融債券等籌資3000億元,。中央財(cái)政按實(shí)際股權(quán)投資額予以適當(dāng)貼息,，貼息期限2年。這也體現(xiàn)了在支持重大項(xiàng)目過程中,，財(cái)政政策與貨幣政策間的聯(lián)動(dòng)協(xié)調(diào),。

　　“開發(fā)性,、政策性銀行主要通過金融債券融資，資金來源期限長,，可以提供利率較低的超長期限貸款,，其資本、流動(dòng)性約束相較商業(yè)銀行而言也偏低,。本次發(fā)行的金融債券獲得財(cái)政貼息,，會(huì)使得融資成本顯著低于市場利率，超低資金成本也意味著其可支持相對(duì)公益性更強(qiáng)的項(xiàng)目,?！蓖跻环灞硎尽?/p>

　　中國人民銀行有關(guān)司局負(fù)責(zé)人表示,，通過政策性,、開發(fā)性金融工具加大重大項(xiàng)目融資支持，有利于在堅(jiān)持不搞大水漫灌,、不超發(fā)貨幣條件下,，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放中長期低成本配套貸款，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制,，增強(qiáng)信貸增長的穩(wěn)定性,，助力實(shí)現(xiàn)擴(kuò)投資、帶就業(yè),、促消費(fèi)綜合效應(yīng),，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

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