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投資多領(lǐng)域鮮有成功 主業(yè)萎縮陷債務(wù)危機(jī)
據(jù)媒體報道，富貴鳥由于欠債42億元,，深陷債務(wù)危機(jī),。繼3月21日中國證監(jiān)會對這家企業(yè)發(fā)出立案調(diào)查的通知后，中國證監(jiān)會福建監(jiān)管局于前不久又對其出具警示函,，因其為公司關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保、違反了《公司法》的規(guī)定,，并影響了公司償債能力,。富貴鳥為其提供擔(dān)保的這個關(guān)聯(lián)方，其實(shí)就是與其為同一受控股東的福建省富貴鳥礦業(yè)集團(tuán)公司,，擔(dān)保金額為3億元,，此外富貴鳥還為其他關(guān)聯(lián)公司提供了擔(dān)保,。為了解決巨額債務(wù)，富貴鳥公司分別在2014年和2016年發(fā)行了共計21億元人民幣的公司債和私募債券,。但在今年四月,，富貴鳥未能按期償付利息和兌付本金，導(dǎo)致發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約,。作為債權(quán)受托管理人的國泰君安發(fā)布公告稱,，截至今年2月底，富貴鳥資金拆借金額合計至少42.9億元,，相關(guān)資金很可能無法收回,。
欠債還錢，這是最樸素的規(guī)則,，也是經(jīng)商必須遵守的起碼規(guī)矩,。有公司高層表示，為擺脫危機(jī)正尋求重組,，如果重組能成功,，對于債權(quán)人的利益就會好一些。如果走到破產(chǎn)清算,，能兌付的比例可能非常低,，債權(quán)人損失更大，這話說得似乎也沒有錯,。富貴鳥作為一家老牌知名制鞋企業(yè),，為什么會陷入如此嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)？原來,，為了改善業(yè)績,，富貴鳥不斷嘗試轉(zhuǎn)型和多元化發(fā)展。曾經(jīng)進(jìn)軍童鞋童服市場無果而終,，之后便轉(zhuǎn)投金融,、房地產(chǎn)、礦業(yè),，都以失敗告終,。有業(yè)內(nèi)人士指出，公司資金有些到其他行業(yè)去投資,，回收不回來,，從而影響了主體業(yè)務(wù)，以及債務(wù)的履約能力,。主業(yè)收入持續(xù)下滑,，庫存高企占用巨大資金，副業(yè)投資失敗導(dǎo)致巨額債務(wù)，三者疊加致使一代男鞋之王“富貴鳥”從此不再富貴,。這又是一個轉(zhuǎn)型跨度過大,、不熟悉的領(lǐng)域難免失敗的例子。借用股市常說的話,，：轉(zhuǎn)型有風(fēng)險,，跨界需謹(jǐn)慎！
新能源車計劃暫停收購 跨界轉(zhuǎn)型確需慎之又慎
據(jù)媒體報道,，格力集團(tuán)對長園集團(tuán)的要約收購最終因珠海國資委的否決而告終。6月12日晚間,，長園集團(tuán)公告稱,，其當(dāng)日收到格力集團(tuán)《關(guān)于終止要約收購長園集團(tuán)股份有限公司股份的函》。因格力集團(tuán)以要約方式收購公司不超過20%股份事項(xiàng)未獲得珠海市國資委批準(zhǔn),，故格力集團(tuán)決定終止本次要約收購,。至此，這項(xiàng)始于一個月前,，備受外界矚目的收購就此告終,。在長園集團(tuán)發(fā)布公告之前，其6月12日股價便出現(xiàn)跳水,。早間開盤,，長園集團(tuán)一直橫盤震蕩。13時44分許,，其股價開始大幅翻綠下跌,，最終以14.42元的價格跌停收盤。格力集團(tuán)對長園集團(tuán)的要約收購發(fā)布于5月10日,。當(dāng)天晚間,，長園集團(tuán)公告稱，格力集團(tuán)將以要約方式收購長園集團(tuán)部分股份,。該要約收購不以終止長園集團(tuán)的上市地位為目的,。
有媒體計算，如果格力集團(tuán)要約收購成功的話,，交易對價將達(dá)到52.46億元,。格力集團(tuán)及其一致行動人將合計持有長園集團(tuán)22.05%的股份，與長園集團(tuán)第一大股東藏金壹號及一致行動人24.3%的持股比例相差僅為2.25%,。面對巨大的交易對價,，格力集團(tuán)稱，本次要約收購所需資金將來源于格力集團(tuán)自有及自籌資金,。想起前不久,，格力因?yàn)椴环旨t，導(dǎo)致股價大跌、市值大縮水,，雖然格力高層時候曾經(jīng)多次解釋,，并表示要中期分紅等等，但投資者信心還是受到打擊,。很難說這次收購?fù)Ｖ故琴Y金問題所致,，但有資金壓力也是不爭的事實(shí)。從另一個角度說,，上市公司的并購行為,，還是謹(jǐn)慎為好，跨界投資更要慎之又慎,。從不少案例看,，跨界收購失敗者眾多，格力從家電到新能源汽車,，跨度還是夠大,，因此，終止這一投資,，也許未必是壞事,。
賣殼坐地起價不再 完全退出尚需時日
據(jù)媒體報道，今年以來,，約有20多家上市公司籌劃易主事項(xiàng),。但與兩年前坐地起價的盛況不同，如今殼資源溢價幅度已急速收窄,，平價轉(zhuǎn)讓成為主流,。資深投行人士表示，殼資源貶值的直接原因是二級市場持續(xù)波動,，深層次原因則與監(jiān)管環(huán)境,、IPO常態(tài)化等有關(guān)。與兩年前的易主熱潮相比,，今年控股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易的重要特點(diǎn)是從主動到被動,，在去杠桿背景下，控股股東出現(xiàn)資金問題的案例增多,，不得已被動讓渡控股權(quán)籌資紓困,。回看2016年易主高潮期,，溢價50%以上的易主案例比比皆是,，個別案例轉(zhuǎn)讓溢價達(dá)2倍以上。現(xiàn)在賣方坐地起價的現(xiàn)象已不存在了,，買方基本按照最新市價來談,。有投行人士表示，現(xiàn)在控股權(quán)轉(zhuǎn)讓對二級市場股價的刺激有限，買家會結(jié)合大盤情況對公司復(fù)牌后股價進(jìn)行估測,，不會給很高溢價,。
“殼”成為資源，還是炙手可熱,、價格沖天的稀缺資源,，這是中國資本市場的一大怪現(xiàn)象。雖然屢遭詬病,，雖然監(jiān)管層也在想辦法改變這一狀況,，但時至今日，尚無根本改觀,，殼資源的奇貨可居,，依然故我。這也是中國企業(yè)渴望上市的另一種表現(xiàn)形式,。為什么對上市趨之若鶩,？原來,，上市公司“一身都是寶”,，除了上市融資、股東變現(xiàn)等等直接好處外,，就是公司搞得不咋地,、虧損累累，面臨退市,，也還有一大筆錢可以賺,，這就是賣殼！現(xiàn)在,，在各方努力下,，殼的價格似乎有下降趨勢，對借殼公司的要求也等同于IPO,，但是,，剎住借殼之風(fēng)，恐怕還需時日,。和發(fā)達(dá)市場比起來,，中國公司上市表面上審核很嚴(yán)，但事后的運(yùn)行卻常常是上市公司我行我素,，無人過問,。由于利益太大，而責(zé)任和風(fēng)險太小,，導(dǎo)致爛公司太多,，最后“尸體”還能賣高價。如此劃算，誰不爭著上市,？
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物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備恐成網(wǎng)絡(luò)安全重災(zāi)區(qū)
聯(lián)網(wǎng)的打印機(jī),、路由器,，都可能成為被黑客利用的“后門”，借以竊取國家機(jī)密,、商業(yè)機(jī)密,、個人隱私。
·校外培訓(xùn)：高壓之下仍存虛火
