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??? 在利好政策的促進(jìn)下,,“金九”著實(shí)展現(xiàn)了超凡的實(shí)力,。統(tǒng)計(jì)顯示,,9月份,,國(guó)內(nèi)乘用車共銷售226.83萬輛,,環(huán)比,、同比均超兩成,,其中同比增幅高達(dá)28.94%,,增速達(dá)5年內(nèi)同期最高峰,。同時(shí),,我們習(xí)慣的看到H6赫然在SUV榜單之首,,而這個(gè)位置哈弗H6已經(jīng)連續(xù)坐了41個(gè)月。
作為資金和技術(shù)有限的民營(yíng)車企,,能夠保持多年的持續(xù)盈利,,確實(shí)與其深耕、聚焦SUV車型關(guān)系密切,。然后也正是這種短期立桿見效,,長(zhǎng)期存在后遺癥的聚焦戰(zhàn)略如今正在顯現(xiàn)副作用。自從2013年長(zhǎng)城汽車進(jìn)入哈弗與長(zhǎng)城雙品牌時(shí)代以來,,長(zhǎng)城的產(chǎn)品比例愈發(fā)失調(diào),。
有業(yè)內(nèi)人士表示,如今國(guó)內(nèi)SUV大批量跟進(jìn),,隨著合資SUV的大幅降價(jià),,H6即便有繼任者恐怕也難復(fù)當(dāng)年之勇。而在轎車板塊的畸弱,、SUV車型的油耗測(cè)評(píng)不合格以及新能源領(lǐng)域的布局的定增計(jì)劃停擺,,都將成為了長(zhǎng)城汽車后期走勢(shì)的極大隱憂。
SUV桂冠下的隱憂
3月25日,,長(zhǎng)城汽車發(fā)布了看似亮眼的2015年報(bào):總營(yíng)收高達(dá)760.3億元,,同比增長(zhǎng)21.46%,歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)超過80億元;公司去年汽車銷量達(dá)到84.6萬輛,,較2014年增長(zhǎng)11%,。然而,相較公司往年的凈利潤(rùn),、庫存水平以及銷售情況而言,,這份看似亮眼的年報(bào)背后卻潛藏著隱憂,這匹“黑馬”正面臨外部和內(nèi)部的雙重危機(jī),。
自長(zhǎng)城汽車2011年A股上市以來,,經(jīng)歷了2011年-2013年間,年銷量從49萬輛增至77萬輛,、歸屬于股東的凈利潤(rùn)竄升至82.2億元的高點(diǎn)后,,2014年長(zhǎng)城汽車增長(zhǎng)勢(shì)頭戛然而止,2014年凈利潤(rùn)較2013年減少2.21%跌至80.4億,,年銷量也出現(xiàn)幾年來首次下跌,。
到了2015年,長(zhǎng)城汽車在同比增長(zhǎng)15.45%的情況下,,其凈利潤(rùn)僅微增0.22%,,扣非后凈利潤(rùn)竟下降了 0.84%。
具體來看,,長(zhǎng)城汽車在今年9月份完成銷售87627輛,,同比增長(zhǎng)59.39%,前9個(gè)月累計(jì)銷售59.03萬輛,,較去年同期增長(zhǎng)23.23%,。然而,即便H6的銷量一枝獨(dú)秀,,長(zhǎng)城汽車在9月份的總銷量也僅僅排在第9名,,位于長(zhǎng)安之后。
數(shù)據(jù)顯示,,長(zhǎng)安汽車8月份銷量達(dá)到11.70萬輛,,位于所有車企銷量排行的第五位,單車銷量上,,CS75銷量2.48萬輛,,逸動(dòng)、CS35月銷均逼近20000輛,,銷量靠后的CS15也有9498輛,。
反觀長(zhǎng)城汽車,產(chǎn)品線單一的問題又一次凸顯,。9月份除哈弗H6和哈弗H2銷售5.33萬輛和2.02萬輛之外,,第三名的哈弗H1銷量?jī)H為5499輛。老邁的H5在1856輛的低位徘徊,,H8更是只有區(qū)區(qū)550輛,。轎車方面,C30銷售1902輛,,同比下滑了20.18%,。
相比其他品牌平均的銷量分布, 哈弗H6和H2兩款產(chǎn)品的銷量包攬了長(zhǎng)城80%以上的總銷量,,而且依賴性進(jìn)一步加劇,。更為現(xiàn)實(shí)的問題是,H6上市至今已經(jīng)有5年,,迭代更新成為制約其后期走勢(shì)的緊要問題,。
如今國(guó)內(nèi)SUV大批量跟進(jìn),隨著合資SUV的大幅降價(jià),,H6即便有繼任者恐怕也難復(fù)當(dāng)年之勇,。況且目前來看,H6之外長(zhǎng)城目前還沒有拿出真正讓市場(chǎng)認(rèn)可的新車型,,重點(diǎn)打造的H8以及H9的銷量窘境,,成為了長(zhǎng)城汽車后期走勢(shì)的最大隱憂。
有業(yè)內(nèi)人士表示,,哈弗H6是基于老款本田CR-V逆向開發(fā)而來,,只做了基礎(chǔ)的改進(jìn),,動(dòng)力方面技術(shù)老舊,雖后來引入2.0T柴油發(fā)動(dòng)機(jī)以及1.5T汽油發(fā)動(dòng)機(jī),。但變速箱方面卻只有6MT可供選擇,。隨著傳祺GS4、榮威RX5,、奇瑞瑞虎7以及吉利博越這樣新一代自主爆款SUV的推出,,哈弗H6在產(chǎn)品力上顯然將處于劣勢(shì),很難讓消費(fèi)者提起購(gòu)買欲,。
記者注意到,,為了壓制競(jìng)爭(zhēng)者們的沖擊,H6不僅多次調(diào)整配置,,也已經(jīng)進(jìn)行了多次官方降價(jià),,在最近的一次價(jià)格公布中,哈弗H6的硬是將售價(jià)區(qū)間拉到了8.88萬元,?!耙坏┸囆烷_始大幅度降價(jià),幾乎可以斷定車型壽命周期將近,?!鄙鲜鋈耸肯蛴浾弑硎尽?/p>
“聚焦戰(zhàn)略”不再合時(shí)宜
不得不承認(rèn)的是,,作為資金和技術(shù)有限的民營(yíng)車企,,能夠在殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持多年的持續(xù)盈利,確實(shí)與其深耕細(xì)分領(lǐng)域,、聚焦SUV車型關(guān)系密切,。然后也正是這種短期立桿見效,長(zhǎng)期存在后遺癥的聚焦戰(zhàn)略如今正在顯現(xiàn)副作用,。自從2013年長(zhǎng)城汽車進(jìn)入哈弗與長(zhǎng)城雙品牌時(shí)代以來,,長(zhǎng)城的產(chǎn)品比例愈發(fā)失調(diào)。
今年上半年,,長(zhǎng)城共售出新車37.87輛,,同比上漲9.7%。其中哈弗H6售出24.03萬輛,,占到長(zhǎng)城總銷量的63.4%,。哈弗H2的銷量為7.23萬輛,占到總銷量的19.1%,。也就是說,,剩下的近10款在售車型的累積銷量?jī)H占到今年上半年總銷量的17.5%。
實(shí)際上,,產(chǎn)品線單一,,產(chǎn)品比例失調(diào)的影響在長(zhǎng)城汽車2014年的財(cái)報(bào)上體現(xiàn)尤為明顯,。2014年長(zhǎng)城汽車凈利潤(rùn)增勢(shì)一度滑落,同比跌落2.21%至80.4億元,,年銷量也出現(xiàn)幾年來首次下跌,。值得一提的是,2014年被業(yè)界公認(rèn)為是中國(guó)汽車行業(yè)自然增長(zhǎng)比較好的年份,。
目前長(zhǎng)城整個(gè)轎車板塊已嚴(yán)重邊緣化。據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù),,2013年長(zhǎng)城C30銷量為1260萬輛;而2014年長(zhǎng)城C30僅銷售了5.25輛,,相比上一年下跌58.4%;到了2015年,長(zhǎng)城C30銷量為3.40萬輛,,相比上一年又下滑了35.2%,。今年,C30繼續(xù)呈現(xiàn)斷崖式下跌,,前6個(gè)月累計(jì)銷售1.57萬輛,,同比下滑10.3%。
SUV領(lǐng)域,,從我國(guó)政策走向來看,,對(duì)于汽車限排是汽車企業(yè)面臨的最現(xiàn)實(shí)的問題,從2016年到2020年當(dāng)年生產(chǎn)乘用車設(shè)立的平均油耗目標(biāo)分別為百公里6.7升,、6.4升,、6升、5.5升和5升,。標(biāo)準(zhǔn)一年嚴(yán)過一年,。而由于試圖在SUV領(lǐng)域進(jìn)一步攫取利潤(rùn),長(zhǎng)城仍在不斷推出排量更大的哈弗H8和H9,。
根據(jù)工信部公布的《2014年度乘用車企業(yè)平均燃料消耗量情況》,,在91家國(guó)產(chǎn)乘用車企業(yè)中,有25家車企未達(dá)標(biāo),,而長(zhǎng)城汽車就名列其中,。 即便如此,以今年9月份為例,,為了沖擊中高端市場(chǎng)而打造的哈弗H8,、H9僅售出550輛和1020輛。
值得一提的是,,長(zhǎng)城汽車曾在去年下半年宣稱擬定增120億元資金投入新能源領(lǐng)域,,長(zhǎng)城汽車董事長(zhǎng)魏建軍也表達(dá)了向新能源汽車進(jìn)軍的意愿和決心。然而,,直到3月24日,,即其定增方案終止的前一天,,公司股價(jià)與其計(jì)劃的定增價(jià)相去甚遠(yuǎn)。盡管長(zhǎng)城汽車表示,,未來此次定增計(jì)劃的發(fā)展項(xiàng)目將以自有資金支持發(fā)展,。但此番突然停擺的定增計(jì)劃,顯然為長(zhǎng)城滿心想要在新能源領(lǐng)域迎頭趕上的信心澆了一盆冷水,。
對(duì)此,,長(zhǎng)城方面表示“鑒于自2015年下半年以來資本市場(chǎng)波動(dòng)較大,公司股價(jià)已低于非公開發(fā)行 A 股股票預(yù)案(修訂稿)確定的發(fā)行底價(jià),,經(jīng)反復(fù)論證,、審慎研究,公司決定終止本次非公開發(fā)行A股股票事項(xiàng),?!弊源耍@項(xiàng)普遍被認(rèn)為是長(zhǎng)城汽車在新能源汽車業(yè)務(wù)上的關(guān)鍵之舉,,最終仍是“流產(chǎn)”,。
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雖然海外并購(gòu)的數(shù)量規(guī)模迅速擴(kuò)大,,但盲目并購(gòu),、高債務(wù)并購(gòu)、國(guó)外安全審查的干擾正加劇中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性,。