國家統(tǒng)計局19日發(fā)布了多項重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù),其中最受市場關(guān)注的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)三季度同比增長了6.7%,,和二季度持平,。專家表示,經(jīng)濟運行保持了穩(wěn)定態(tài)勢,,而且從就業(yè),、投資、新經(jīng)濟等方面來看,,都呈現(xiàn)出了積極變化,。當前經(jīng)濟運行仍面臨多方面不確定性,去產(chǎn)能進程加快可能會帶來經(jīng)濟下行壓力,,影響市場需求走弱,。針對當前復雜的挑戰(zhàn)和結(jié)構(gòu)性難題,需要合理的政策措施加以調(diào)控應對,。
向好 經(jīng)濟運行企穩(wěn)回升因素增加
數(shù)據(jù)顯示,,初步核算,前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值529971億元,,按可比價格計算,,同比增長6.7%。分季度看,,一季度同比增長6.7%,,二季度增長6.7%,三季度增長6.7%,。
國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運表示,,三季度,經(jīng)濟運行繼續(xù)保持穩(wěn)定態(tài)勢,,積極變化在增多,,穩(wěn)的基礎(chǔ)有所加強。從增長,、就業(yè),、通脹、國際收支幾大指標來看,,“穩(wěn)”的格局非常明顯,,而且穩(wěn)中有好。就業(yè)方面,,前三季度城鎮(zhèn)新增就業(yè)1067萬人,,提前一個季度完成全年預期目標。9月份31個大城市的城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率低于5%,,這是自2013年6月份以來首次低于5%,。此外,以新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù),、新商業(yè)業(yè)態(tài),、新模式、新產(chǎn)品,、新服務為代表的新經(jīng)濟,,繼續(xù)保持較快增長。在“大眾創(chuàng)業(yè),,萬眾創(chuàng)新”背景下,,今年日均新登記企業(yè)1.46萬家,,比去年同期每天提升2000家左右,。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)均保持10%以上的增長速度,。
交通銀行首席經(jīng)濟學家連平也表示,,經(jīng)濟運行出現(xiàn)企穩(wěn)回升的積極因素,近期多項經(jīng)濟指標回升向好,。結(jié)構(gòu)調(diào)整效果有所顯現(xiàn),,煤炭、鋼鐵等行業(yè)去產(chǎn)能已完成全年任務的80%,;用電量上升,,第二產(chǎn)業(yè)用電量持續(xù)保持正增長,近三個月第三產(chǎn)業(yè)用電量增速保持在15%左右,;非制造業(yè)PMI連續(xù)7個月高于53%,,服務業(yè)和建筑業(yè)平穩(wěn)較快增長;出口先導指數(shù),、出口經(jīng)理人指數(shù),、中國航運景氣指數(shù)和中國航運信心指數(shù)都有上升,預示出口形勢有望緩慢改善,;在基礎(chǔ)設(shè)施投資保持加快增長的同時,,延續(xù)多年的制造業(yè)投資下跌趨勢出現(xiàn)見底企穩(wěn),房地產(chǎn)開發(fā)投資增速有所上升,。
廣發(fā)證券首席宏觀分析師郭磊也特別指出市場前期比較擔心的兩個點(制造業(yè)投資和民間投資)均出現(xiàn)回升,。9月份,制造業(yè)投資同比增速為5.1%,,快于8月的2.1%,,連續(xù)第三個月回升;民間投資同比增速為4.5%,,快于8月的2.3%,,連續(xù)第二個月回升。這兩個指標意味著實體經(jīng)濟的投資意愿和投資傾向出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)。
轉(zhuǎn)變 工業(yè)領(lǐng)域供求關(guān)系現(xiàn)實質(zhì)性變化
三季度,,工業(yè)的趨穩(wěn)態(tài)勢更加明顯,。全國規(guī)模以上工業(yè)增加值增長6.1%,工業(yè)的用電量,、發(fā)電量,、貨運量等指標都明顯好轉(zhuǎn)。連平認為,,工業(yè)增加值增速目前顯著高于去年下半年,,工業(yè)企業(yè)效益改善,有助于生產(chǎn)復蘇和投資增長,。
“變化主要是在工業(yè)品價格上,。”在盛來運看來,,PPI降幅不斷收窄,,9月份首次由負轉(zhuǎn)正,結(jié)束了連續(xù)54個月同比持續(xù)下降的局面,,這意味著工業(yè)領(lǐng)域的供求關(guān)系有實質(zhì)性的變化,。
中國銀行國際金融研究所研究員梁婧表示,工業(yè)“穩(wěn)”運行特征尤為明顯,。下半年以來,,工業(yè)增加值累計增速均保持在6%,各月增長在6%至6.3%之間小幅波動,。這與經(jīng)濟“穩(wěn)”的基本面密切相關(guān),,近期包括投資、消費等主要指標連續(xù)兩月保持回升態(tài)勢,,特別是政府促消費,、穩(wěn)增長政策的支持,如汽車制造業(yè),、設(shè)備制造業(yè),、電熱力的生產(chǎn)和供應均加快增長,高技術(shù)產(chǎn)業(yè)也保持10%以上的增速,。
梁婧還說,,“三去”推進綜合效果好于預期。產(chǎn)品價格回升帶動企業(yè)效益改善,,在一定程度上回補了去產(chǎn)能對經(jīng)濟的下拉作用,。這背后有全球大宗商品回升的推動,但更重要的是政府去產(chǎn)能,、去庫存,、降成本,、穩(wěn)增長等一系列供給側(cè)組合拳的作用??梢钥吹?,企業(yè)去庫存加快,產(chǎn)成品庫存降幅逐月收窄,,9月存貨增長首次轉(zhuǎn)負為正,;經(jīng)營活動預期也繼續(xù)改善,9月PMI中生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)為58.4,,較上月提高0.2個百分點,;9月制造業(yè)投資增速出現(xiàn)回升,扭轉(zhuǎn)了過去持續(xù)下滑態(tài)勢,。下一步,,要注意處理好去產(chǎn)能與價格回升、去庫存與去泡沫的關(guān)系,,以及各項政策的協(xié)調(diào)配合,,平穩(wěn)推進工業(yè)的轉(zhuǎn)型升級,、經(jīng)濟新舊模式的轉(zhuǎn)換,。
趨勢 積極穩(wěn)健政策取向?qū)⒀永m(xù)
多位專家表示,經(jīng)濟運行仍面臨多重不確定因素,,下行壓力仍存,,未來“寬財政、穩(wěn)貨幣,、調(diào)結(jié)構(gòu)”的政策取向有望延續(xù),。
連平表示,當前經(jīng)濟運行三大因素走勢值得關(guān)注,,一是全球市場需求疲弱狀態(tài)難以根本性改觀,,二是房地產(chǎn)投資能否保持平穩(wěn)增長,三是民間投資能否持續(xù)改善,。當前經(jīng)濟運行仍面臨多方面不確定性,。去產(chǎn)能進程加快可能會帶來經(jīng)濟下行壓力,影響市場需求走弱,,但有利于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型,。微觀企業(yè)生存狀況不佳,缺乏有效的投資機會,,經(jīng)濟增長基礎(chǔ)和動能較弱,。當前處于全面深化改革的關(guān)鍵期,消除體制機制障礙,、提升資源配置效率的改革措施能否順利推進,,是左右未來經(jīng)濟可持續(xù)增長的重要因素,。
郭磊則估計,經(jīng)濟下行壓力顯著加大的具體時間點為明年二季度,。他表示,,四季度經(jīng)濟將仍處于復蘇脈沖之中,只是力度要略弱于8,、9月,,因為此輪地產(chǎn)銷售的下行,差不多要經(jīng)歷2個季度左右的時間才能傳遞至工業(yè)端,。因此,,在本輪地產(chǎn)調(diào)控之后,經(jīng)濟下行壓力的顯著加大可能要到明年二季度,。
連平說,,針對當前復雜的挑戰(zhàn)和結(jié)構(gòu)性難題,需要合理的政策措施加以調(diào)控應對,。積極的財政政策保持力度,,在加大基建投資的同時,要實施多方面穩(wěn)增長政策,。投資下行壓力主要來自于民間投資,,應更多地促進民間投資增長。在緩解民營企業(yè)融資難,、融資貴,、經(jīng)營成本高等問題的同時,應深化市場化改革,,營造對不同投資主體一視同仁的公平投資環(huán)境,,為民間資本創(chuàng)造更好的投資空間。在充分發(fā)揮投資穩(wěn)增長的同時,,要更加重視服務業(yè)發(fā)展和消費增長,,加大對現(xiàn)代服務業(yè)的政策支持力度,應推出大量助推經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重大項目,。貨幣政策保持基本穩(wěn)定,,當前經(jīng)濟運行出現(xiàn)企穩(wěn)跡象、物價水平回升,,不宜進一步采取過于積極的貨幣政策,,降準降息都應謹慎。如果經(jīng)濟運行再次掉頭下滑,,要在沒有重大負面因素影響的情況下,,貨幣政策要合理判斷和把握好前瞻效應,防止放松過度形成超調(diào)效應,。
郭磊也表示,,“寬財政,、穩(wěn)貨幣、調(diào)結(jié)構(gòu)”的政策導向得到經(jīng)濟數(shù)據(jù)支持,,大概率將延續(xù),。他說,從財政政策的執(zhí)行來看,,一是財政支出已經(jīng)盡力做到了預算約束下的最大化,,二是PPP在繼續(xù)加速推進。從貨幣政策的執(zhí)行來看,,一是三季度信貸并沒有趨勢性地進一步寬松,,二是央行在繼續(xù)引導收短放長,三是對金融去杠桿和影子銀行監(jiān)管的引導一直在繼續(xù),。從調(diào)結(jié)構(gòu)來看,,一是推進供給側(cè)改革,二是脫虛入實,,三是警惕資產(chǎn)泡沫,。從當前經(jīng)濟數(shù)據(jù)看,三季度以來的上述政策導向不存在太大壓力,,大概率將會繼續(xù),。
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