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　　近日,，某國(guó)有大行出現(xiàn)38億元巨額票據(jù)事件,，某票據(jù)中介機(jī)構(gòu)以“一票多賣”的方式從銀行內(nèi)套取資金,。該事件在票據(jù)市場(chǎng)刮起一輪風(fēng)暴,，導(dǎo)致票據(jù)利率大幅上漲。在春節(jié)前后市場(chǎng)資金短缺的背景下,，此次“票據(jù)風(fēng)暴”進(jìn)一步加劇市場(chǎng)流動(dòng)性緊張,。此事件提示了在當(dāng)前票據(jù)業(yè)務(wù)市場(chǎng)上可能存在大量風(fēng)險(xiǎn)。

　　截至2015年11月末,，金融機(jī)構(gòu)票據(jù)融資規(guī)模為4.64萬(wàn)億人民幣,，占各項(xiàng)貸款總額的比例接近5%。在國(guó)內(nèi)票據(jù)市場(chǎng)上,，長(zhǎng)期活躍著大量票據(jù)中介機(jī)構(gòu),，它們游走于灰色地帶，在信息不對(duì)稱的市場(chǎng)環(huán)境中,，起到了撮合的作用,。在銀行間票據(jù)流轉(zhuǎn)的低買高賣中，賺取幾十個(gè)BP的費(fèi)用,，但有的中介不滿足于做撮合交易,，它們幫助并無(wú)真實(shí)貿(mào)易背景的企業(yè)造假，或篡改票據(jù)金額,，從銀行套取現(xiàn)金,，將假票據(jù)引入銀行領(lǐng)域，對(duì)市場(chǎng)影響巨大,。

　　這些票據(jù)中介雖然資質(zhì)良莠不齊,，但非常活躍,，一方面連接銀行,，一方面連接企業(yè)，銀行提出什么條件,，票據(jù)中介就此設(shè)定一些虛假貿(mào)易名目,，通過(guò)殼公司企業(yè)開(kāi)出商業(yè)承兌票據(jù)，由票據(jù)中介找銀行貼現(xiàn),。最初大行不會(huì)接受,，但隨著商業(yè)承兌票據(jù)在城商行、中小銀行間的流動(dòng),，不斷有銀行增信背書,，還是有可能轉(zhuǎn)到大行手上。而接近兌付期時(shí)，最初開(kāi)票的企業(yè)很可能已經(jīng)不存在了,。

　　對(duì)銀行來(lái)說(shuō),，因票據(jù)屬于其信貸資產(chǎn)規(guī)模的一部分，它們有尋求以轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的方式,，將規(guī)模從表內(nèi)轉(zhuǎn)到表外的動(dòng)力,。對(duì)于簽發(fā)行，由于票據(jù)屬于表外業(yè)務(wù),，簽發(fā)票據(jù)可以取得一定手續(xù)費(fèi)收入,。對(duì)于貼現(xiàn)行，能夠取得貼現(xiàn)利息收入,。再者,，可以帶來(lái)保證金存款，因此保證金存款也成為了中小銀行存款的重要增長(zhǎng)來(lái)源,。在2011年9月央行新規(guī)之后,，監(jiān)管套利空間受到了壓縮，但銀行將信貸表外化的沖動(dòng)依然強(qiáng)烈,，建立在票據(jù)基礎(chǔ)上的業(yè)務(wù)創(chuàng)新難以停止,。

　　通常和中介合作的都是小銀行，份額小,，信息不健全,。大行有自己的票據(jù)營(yíng)業(yè)部，有分支行,，都是直接開(kāi)立票據(jù),，風(fēng)控能力較強(qiáng)。出現(xiàn)本文開(kāi)頭所述案件可能有兩方面問(wèn)題：一是說(shuō)明銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不強(qiáng),，二是銀行有關(guān)人員可能牽涉其中,，出現(xiàn)票據(jù)被掉包的現(xiàn)象。

　　近期,，監(jiān)管部門對(duì)于票據(jù)市場(chǎng)加強(qiáng)了監(jiān)管,。2015年12月31日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》（203號(hào)文）,，對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)2015年上半年票據(jù)業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)檢查后做出風(fēng)險(xiǎn)提示,，發(fā)現(xiàn)的違規(guī)問(wèn)題包括；通過(guò)票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移規(guī)模,，削減資本占用,，利用承兌貼現(xiàn)業(yè)務(wù)虛增存貸款規(guī)模；利用貼現(xiàn)資金還舊借新,，調(diào)節(jié)信貸質(zhì)量指標(biāo),；發(fā)放貸款償還墊款,，掩蓋不良等七方面。通知并強(qiáng)調(diào),，各金融機(jī)構(gòu)不得辦理無(wú)真實(shí)貿(mào)易背景的票據(jù)業(yè)務(wù),，已辦理承兌、貼現(xiàn)的各種憑證原件要注明銀行信息等,，防止虛假交易及發(fā)票重復(fù)使用,。

　　多家大行總行對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)做出風(fēng)險(xiǎn)提示，暫停了對(duì)部分機(jī)構(gòu)的票據(jù)業(yè)務(wù),。1月20日,，票據(jù)直貼市場(chǎng)屢次漲價(jià),，漲幅超30個(gè)基點(diǎn),，轉(zhuǎn)貼市場(chǎng)也大漲30基點(diǎn)左右。從數(shù)據(jù)上看,，票據(jù)利率的反彈既有資金緊張的影響,，也可能和近期大行加大對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控有關(guān)。

　　銀監(jiān)會(huì)緊急警示票據(jù)風(fēng)險(xiǎn),，說(shuō)明問(wèn)題不容小覷,。目前，銀行業(yè)不良率已經(jīng)很高,，如果銀行通過(guò)違規(guī)操作承兌匯票（如將貸款與票據(jù)貼現(xiàn)互相騰挪）,可能掩蓋信用風(fēng)險(xiǎn),，使監(jiān)管層對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制變得更加困難。