如果說A股現(xiàn)在還有什么沒有和國際接軌，肯定得說是新股發(fā)行與上市制度,。本欄的觀點(diǎn)是,，國際股市的公司上市,，在于買方賣方的撮合,，只要你情我愿，就能上市成功,，這也就是咱們說的注冊制,，但咱們目前還處于核準(zhǔn)制之下，多少有一點(diǎn)兒行政干預(yù)的色彩,。
注冊制好在哪?公司發(fā)展需要錢,，券商和審計機(jī)構(gòu)也證明了公司財務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)可信,，公司就能招股上市，投資者認(rèn)可,，掏錢買股，最后形成多贏,。
咱們的核準(zhǔn)制不好在哪?股市行情不好,，新股發(fā)行就得暫停，然后申請招股的公司就得排隊等著,，等一兩年能上市還算好的,，等三年以上也并不稀奇。結(jié)果把“大閨女”拖成了“黃臉婆”,，三年前的募投項目很可能早就變了味,，等真能融資，發(fā)現(xiàn)錢不知道怎么花了,。如果趴在銀行或者購買理財產(chǎn)品,，多少也要挨罵�,？墒菑�(qiáng)行投資,，要么行業(yè)已經(jīng)產(chǎn)能過剩，要么就無法達(dá)到預(yù)期的利潤水平,，公司也難受,。若說賭氣不上市了，畢竟排隊都排了三年多,，真不上市,，將來再想上市還得排隊，總讓人覺得舍不得,。
這還是能上市的,，很多中小企業(yè)因為排不起隊，挺好的公司根本就沒辦法上市,。雖然管理層說新三板也不錯,，照樣可以把自己變成上市公司，但那地方就跟冷宮似的,，雖說都是妃子,，住冷宮的和住椒房殿的能一樣嗎?于是中小企業(yè)寧可弄虛作假把自己揣胖，也要爭取上A股,，這不是覺悟問題,，是現(xiàn)實(shí)。
于是,，實(shí)行注冊制,，不僅僅是與國際接軌,，更是給很多中小企業(yè)直接融資提供機(jī)會。只要財務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí),，公司是好公司,，企業(yè)小點(diǎn)不怕，不能按30倍市盈率發(fā)行,，咱發(fā)10倍行嗎?這樣很快就能融到進(jìn)一步發(fā)展的資金,，這對壓低民間融資利率也有很大的好處。
總之,，注冊制不僅勢在必行,，而且也是A股發(fā)展到現(xiàn)階段的最佳選擇。只有實(shí)行了注冊制,，才能讓A股成為國際資本認(rèn)可的股市,，也才能讓A股進(jìn)一步為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。
現(xiàn)在注冊制推行的最大障礙,，就是600多家的排隊公司,。本欄認(rèn)為，既然是市場化的發(fā)行方式,，既然現(xiàn)在A股對于新股發(fā)行并沒有太大的恐懼,，不妨讓消化堰塞湖的速度再快一點(diǎn)，每月發(fā)行50家,，一年可以發(fā)完,，雖然說在發(fā)行層面對市場壓力是大了點(diǎn)，但可以在上市環(huán)節(jié)稍微照顧一下二級市場的承受能力,，股市好就多上市點(diǎn),，不好就少上市點(diǎn)，這樣企業(yè)先有錢經(jīng)營,，二級市場量力消化,，或許是最快解決問題的方法。
