國企的混合所有制改革應(yīng)該是雙向的,,非國有資本“混入”國有資本,國有資本也可“混入”民企,,而且后者更應(yīng)成為“國混改”的主攻方向,。國企或國有資本主動(dòng)以合適的方式參股或者投資民企,可能是國企改革方式的重要突破,,或能成為混合所有制經(jīng)濟(jì)制度發(fā)展過程中戰(zhàn)略性的制度創(chuàng)新,。國資投資有活力有成長性的民企,只要以財(cái)務(wù)投資者的身份出現(xiàn),
不過多強(qiáng)調(diào)參與管理權(quán),,更不要控股,,將成倍放大國有資本在整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用和正能量。
十八屆三中全會明確提出“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”后,,“國企混合所有制改革”(國混改)的方式和路徑成了各方討論和爭議的焦點(diǎn),。看部分被安排試點(diǎn)的“國混改”的國企已提出的方案,,眾多思路都圍繞和集中在民企如何“混入”國企,。比如,民間資本與國有資本的比例分配,,民間資本進(jìn)入是為國企調(diào)節(jié)資本金和流動(dòng)性;民企如不能控股“國混改”就是虛晃一槍,,因而,滿足和保障非國有資本的收益被視作“國混改”能否順利推進(jìn)的前提條件,,有的則認(rèn)為民間資本參與“國混改”會再次出現(xiàn)大規(guī)模國有資產(chǎn)流失,,等等,不一而足,。筆者認(rèn)為,,“國混改”應(yīng)該是雙向的,非國有資本“混入”國有資本,,國有資本也可“混入”民企,,而且后者更應(yīng)成為“國混改”的主攻方向�,!皣烀瘛眹蠡驀匈Y本主動(dòng)以合適的方式參股或者投資民企,,可能是國企改革方式的重要突破,可能成為混合所有制經(jīng)濟(jì)制度發(fā)展過程中戰(zhàn)略性的制度創(chuàng)新,。
國有資本,、集體資本、非公有資本等交叉持股,、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì),,是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式,有利國有資本放大功能,、增值保值,、提高競爭力,有利于各種所有制資本取長補(bǔ)短,,相互促進(jìn),,共同發(fā)展。允許國有經(jīng)濟(jì)和其他所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展成混合所有制經(jīng)濟(jì),�,;旌纤兄平�(jīng)濟(jì)主要表現(xiàn)在企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化,不同屬性的資本共同持有同一企業(yè)的股份;實(shí)現(xiàn)形式主要是交叉持股。這意味著“國混改”不能僅僅是“民混國”的單邊改革,,“國混民”也該是改革的重要部分,。
讓部分國企資本以財(cái)務(wù)投資的身份投入經(jīng)營好的民營企業(yè)中去,將是一個(gè)多贏的戰(zhàn)略安排,。首先,,國資投資民營企業(yè),可以解決經(jīng)營好的民營企業(yè)發(fā)展資金不足的難題,,進(jìn)而收到定向支持民營企業(yè)增長和發(fā)展的效果,。其次,最近企業(yè)家協(xié)會的一份報(bào)告顯示,,國內(nèi)500強(qiáng)公司中有43家虧損企業(yè),,其中42家是國企。這從一個(gè)側(cè)面反映出諸多國企經(jīng)營效率極差,,不但沒有達(dá)到平均資本回報(bào)率,,而且還有不小的貶值風(fēng)險(xiǎn)。所以,,國資投資經(jīng)營效率較好的民營企業(yè),,可以大大改善國有資本保值增值的效益。再有,,上述同一報(bào)告還顯示,,按規(guī)模排序,我國500強(qiáng)企業(yè)的前37名都是國企,,國企規(guī)模大,、體量大、資產(chǎn)多,、規(guī)模不斷擴(kuò)張,,但效益提升與規(guī)模增長并不一致,。部分國企因資金過多,,為單純追求規(guī)模擴(kuò)張而盲目無效投資,已成了諸多行業(yè)產(chǎn)能過剩的主要制造者,,造成越大越弱的結(jié)果,,也對總體經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)扭曲,問題很嚴(yán)重,。國資投資有活力有成長性的民企,,只要以財(cái)務(wù)投資者的身份出現(xiàn),
不過多強(qiáng)調(diào)參與管理權(quán),,更不要控股,,就可以在避免國資不負(fù)責(zé)任的投資決策產(chǎn)生負(fù)面影響的同時(shí),將有效地成倍放大國有資本在整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用和正能量。更重要的是,,低效資本投資高效企業(yè),,是市場化的資源優(yōu)化配置,是資源配置機(jī)制的重大突破,。當(dāng)民企與國企你中有我,,我中有你時(shí),市場資源與政策資源的配置將會更為合理,,市場競爭環(huán)境也將更為公平,。
基于這樣的目標(biāo),“國混改”的過程,,理應(yīng)是突破傳統(tǒng)思路,,創(chuàng)新改革模式的過程,朝著這個(gè)方向認(rèn)真設(shè)計(jì),,“國混民”的改革方向就一定能產(chǎn)生各方多贏的效果,。如果“國混民”成為“國混改”的主攻方向,這樣的混合經(jīng)濟(jì)制度有可能讓我國成功走出一條有別于其他經(jīng)濟(jì)制度的全新發(fā)展道路,。為此,,國資委、財(cái)政部需要相應(yīng)地調(diào)整對國企的績效考核,,鼓勵(lì)國企去尋找優(yōu)秀的民營企業(yè)投資,。也可以由多個(gè)國企成立投資基金,以更專業(yè)的方式來尋找并投資經(jīng)營出色,、前景壯闊的民企,。只是在具體操作中,特別是在定價(jià)上,,要特別小心防止因利益輸出而滋生新的腐敗,。
當(dāng)然,“民混國”的改革也該同步進(jìn)行,。在壟斷行業(yè)和領(lǐng)域中,,混合所有制經(jīng)濟(jì)改革的重點(diǎn)應(yīng)放在降低行業(yè)準(zhǔn)入門檻,實(shí)現(xiàn)公共資源包括政策資源在內(nèi)的公平配置上,,讓不同所有制的資本與國有資本在同等條件下公平競爭,。通過市場競爭,加大其他所有制在這些行業(yè)與領(lǐng)域中的份額,,倒逼國企改革,,提高國企的競爭力,,適應(yīng)市場化規(guī)范經(jīng)營決策機(jī)制,。例如,,在石油行業(yè),可考慮允許在“三桶油”之外成立一家或幾家有全部經(jīng)營資格的民營石油公司;在電訊行業(yè),,把4G牌照發(fā)給一家或兩家移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司;在銀行業(yè),,進(jìn)一步擴(kuò)大地區(qū)性的小型民營銀行的準(zhǔn)入,,制定規(guī)則限制大銀行的網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張,,給提供草根金融服務(wù)的民營中小銀行、社區(qū)銀行足夠的發(fā)展空間,。用這樣的方式,,在所有的行業(yè)與領(lǐng)域內(nèi),都建立多元所有制共存的“公平競爭”的混合所有制經(jīng)濟(jì),。
在競爭性領(lǐng)域全面梳理國企,。凡虧損嚴(yán)重的國企堅(jiān)決退出,讓位于優(yōu)質(zhì)的非國有企業(yè),。
對利潤率較高但又應(yīng)逐漸退出的國企,,除允許非國有產(chǎn)業(yè)資本相對控股或絕對控股,獲取駕馭公司管理的權(quán)利外,,國有資本還可采取財(cái)務(wù)投資方式保留一定的股份,,參與分紅但不參與日常經(jīng)營,保證國有資產(chǎn)的保值增值,。為防止大股東侵蝕國有資本的利益,,可以保留重大戰(zhàn)略決策上有一票否決權(quán)的股份安排。對可以不依靠政府扶持繼續(xù)經(jīng)營的國企,,可以允許非國有資本以財(cái)務(wù)投資者的身份參與,,也可以以產(chǎn)業(yè)資本的身份參與管理,推動(dòng)國企更有效率地運(yùn)作,。
對于十八屆三中全會決定中提到的“國有資本繼續(xù)控股經(jīng)營的自然壟斷行業(yè)”,,即關(guān)系國計(jì)民生的公用事業(yè)領(lǐng)域仍然以國企為主,但可以允許非國有資本包括產(chǎn)業(yè)資本和財(cái)務(wù)投資資本參與但不能控股,。在關(guān)系國家安全和國家戰(zhàn)略發(fā)展的領(lǐng)域,,國有資本仍然需要保持大股東的地位,但也可以允許民營以財(cái)務(wù)投資者的身份參股,。
總之,,雙向的“國企混合所有制”的改革必須掌握幾個(gè)基本原則,必須有利于發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì),,有利于資源的市場化有效配置,,有利于混合所有制經(jīng)濟(jì)制度的完善和建設(shè),,避免變成純粹的資本運(yùn)作,,演變成一場財(cái)務(wù)投資的盛宴,帶來進(jìn)一步產(chǎn)業(yè)空心化,。改革要真正成為完善混合所有制經(jīng)濟(jì)制度形成的實(shí)踐和理論的探索過程,,實(shí)現(xiàn)改革的目標(biāo),,釋放制度改革的紅利,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長,。