2013年，新三板總計(jì)成交989筆,，成交股數(shù)2.02億股,，總金額8.14億元，相對(duì)于新三板1400多億的總市值,，換手率才千分之六,。新三板試點(diǎn)運(yùn)行以來，60%的股票沒有交易,。今年8月初以來,，只有不超過10%的公司進(jìn)行過交易。
為什么會(huì)出現(xiàn)這種慘淡局面,？答曰交易制度缺陷,。而自8月25日開始實(shí)施的做市商制度，你想買新三板的股票,，個(gè)人投資者只要500萬以上即可參與,。而且只要這家公司背后有券商做市，你就不用擔(dān)心想買買不到,，想賣賣不出的問題,。
這無疑是一個(gè)里程碑式的變化。
做市之前,，新三板是一個(gè)基本喪失融資能力的市場(chǎng),。主板公司只要上市，就完成了融資,。三板和主板不同,，除非有人協(xié)議轉(zhuǎn)讓，否則你掛牌,，是真的“掛”在那里,。
做市之前，新三板是一個(gè)沒有盈利模式的市場(chǎng),。主板參與者為啥要興沖沖地跑來打新股給上市公司送錢,？因?yàn)樗麄冎溃蛑械墓善�,，一上市就能獲取百分之幾十甚至更高的收益,，這是打新者的盈利模式。沒打中新股的投資者為啥要興沖沖跑來高位接你手中的新股,？因?yàn)樗麄冎械氖袌?chǎng)派在漫長的交易過程中發(fā)現(xiàn),，新股炒作比老股容易。因?yàn)樗麄冎械膬r(jià)值派在漫長的交易過程中發(fā)現(xiàn)，好公司一定要在第一時(shí)間下手,，牢牢握在手中,。這一切的一切，都建立在流動(dòng)性的基礎(chǔ)上,。
做市之后,，新三板不再是掛在城墻上的僵尸，它活過來了,。
第一步,，第一批被做市公司的股價(jià)，出現(xiàn)大幅重估,。新三板公司平均PE15.1倍,，遠(yuǎn)低于創(chuàng)業(yè)板的60.4倍。要知道,，新三板企業(yè)的平均凈資產(chǎn)收益率比創(chuàng)業(yè)板還高,，之所以如此便宜，皆拜流動(dòng)性折價(jià)所賜,。辭舊迎新后,，怎么可能還趴在洼地上？
第二步,，打新盈利模式誕生,，融資功能恢復(fù)。由于做市公司的股價(jià)被重估,，財(cái)富效應(yīng)顯著,。大家忽然發(fā)現(xiàn)，做市是個(gè)好事情,。產(chǎn)業(yè)資本會(huì)蜂擁而至尋找還沒被做市的三板企業(yè)做定增,，談妥后就推動(dòng)券商來做市，流動(dòng)性折價(jià)到溢價(jià)的套利游戲正式起航,。
第三步,，炒新模式誕生，融資功能大踏步發(fā)展,。很快,，大家會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)更有趣的盈利模式：升板。國務(wù)院發(fā)布的
《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》就已經(jīng)明確要求
“建立不同層次市場(chǎng)間的有機(jī)聯(lián)系,。在新三板掛牌的公司,，達(dá)到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請(qǐng)上市交易”,。也就是說，理論上，三板企業(yè)只要符合股票上市條件,，就可以自動(dòng)“轉(zhuǎn)會(huì)”,。
往遠(yuǎn)了看，我國多層次資本市場(chǎng),，意味著未來OTC市場(chǎng)規(guī)模將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于主板市場(chǎng),。到目前為止，新三板掛牌公司961家,，總市值才1422億元,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于創(chuàng)業(yè)板1.9萬億元的規(guī)模，未來空間巨大,。事實(shí)上,，5月份證監(jiān)會(huì)表示，估計(jì)未來在新三板掛牌的企業(yè)數(shù)量可達(dá)上萬家,。
可以想象一下,，新三板從1000家擴(kuò)容至10000家的過程中，蘊(yùn)含的投資機(jī)會(huì)簡(jiǎn)直浩若繁星,，創(chuàng)投公司就是淘金大賽,，新三板大發(fā)展的過程也就是他們大發(fā)展的窗口期。
