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小微企業(yè)融資難是世界難題,，各國都存在,。小微企業(yè)關系擴大就業(yè)、關系居民增收,、關系結(jié)構(gòu)調(diào)整,、關系轉(zhuǎn)型升級，我們唯有直面挑戰(zhàn),、迎難而上,，別無選擇。
小微企業(yè)融資難,，究竟難在何處,？業(yè)界及社會各方的意見和建議，見仁見智,。筆者想換個角度來思考,，或許能有新的啟發(fā)。小微企業(yè)融資難,，等價于小微企業(yè)對金融機構(gòu)沒有吸引力,。為什么？說千言,，道萬語,，無非兩點：為小微企業(yè)貸款，一是風險大,，二是收益低,。所謂小微企業(yè)都是小型微利企業(yè)，主要特點是：實力薄弱,，數(shù)量眾多,。風險大來自兩個方面：沒有資產(chǎn)可供抵押質(zhì)押,，金融機構(gòu)難控風險底線；財務制度不規(guī)范,，金融機構(gòu)很難獲得融資人的充分信息,，融資人資質(zhì)優(yōu)劣難以識別。收益低也是兩個方面：利潤微薄,，小微企業(yè)只能承擔較低的融資成本,；信息不充分,，金融機構(gòu)需要投入較大人力物力去甄別,。
一方面，小微企業(yè)關系國計民生,，重要性自不待言,；另一方面，金融機構(gòu)權衡風險收益,，市場規(guī)律不可違背,。如何破解這個矛盾，對金融服務實體經(jīng)濟的水平是個艱巨的考驗,。筆者的觀點是,，破解中小企業(yè)融資難，完全按政府命令不行,，還是要遵循經(jīng)濟金融規(guī)律,，千方百計鼓勵金融機構(gòu)提高服務水平、想方設法讓小微企業(yè)提高自身吸引力,。具體而言,，在為中小微企業(yè)的融資服務中，需要緊緊抓住信息,、風險,、收益、成本四大關鍵要素,，以此創(chuàng)新金融產(chǎn)品設計,，或有望成功破解小微企業(yè)融資難題。
金融活動最怕的就是信息不對稱,。信息難題在小微企業(yè)融資活動中,，尤為嚴重。因為小微企業(yè)往往是小本生意,，財務制度不健全,、不規(guī)范，也缺乏對外融資的專業(yè)隊伍,，信息溝通能力較弱,。另外，金融機構(gòu)也無法實時把握小微企業(yè)的融資需求。所以,，小微企業(yè)融資難,，很大部分原因是獲取信息難。
信息不對稱,，難以甚至無法在小微企業(yè)中識別優(yōu)劣,，金融機構(gòu)面臨的風險就大。小微企業(yè)往往處于創(chuàng)業(yè)初期,，沒有市場影響力,，抗風險能力弱，面臨的市場風險大,。小微企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小,、人員少、業(yè)務量少,，拿不出足值的抵質(zhì)押物,，一旦出現(xiàn)信用風險，金融機構(gòu)沒有防控風險底線的抓手,。風險問題不解決,，金融機構(gòu)就沒有向小微企業(yè)持續(xù)融資的動力；即便有外部的行政壓力,，救了小微企業(yè)的融資之急,，風險問題沒有解決，也是按下葫蘆浮起瓢,，不算真正破解了小微企業(yè)融資難,。
金融機構(gòu)自有資金畢竟較少，服務實體經(jīng)濟的資金還是來自社會各界的投資者,。投資者追求風險匹配下的正常收益,，是合理訴求，金融機構(gòu)必須滿足,，否則就不符合經(jīng)濟與金融規(guī)律,，結(jié)果可能是融資市場的消失、經(jīng)濟活動的停滯,。另外,，單體小微企業(yè)融資額度低，業(yè)務規(guī)模小,，發(fā)展壓力大,、資金需求高，利息支出預算少,，融資成本太高就會壓垮小微企業(yè)前進的步伐,。而金融機構(gòu)投入成本大,，沒有規(guī)模效應，金融機構(gòu)人力物力成本若不能覆蓋,。沒有正收益甚至虧損的金融服務,，是不具有可持續(xù)性的。
結(jié)合實際工作體會,，筆者提出以下幾點思考和建議,。
為破解信息不對稱，不妨將多個同行業(yè),、同區(qū)域的小微企業(yè)打包成一個融資項目,，實現(xiàn)規(guī)模效益；或與當?shù)卣献�,，與當?shù)仄髽I(yè),、金融機構(gòu)合作,，發(fā)揮當?shù)仄髽I(yè)的信息優(yōu)勢,；盡量做金融機構(gòu)熟悉的區(qū)域和行業(yè)，降低信息搜集成本,。
在控制風險方面,，爭取當?shù)卣膶嶋H投入支持，比如貼息專項基金,，政府真金白銀地投入取到翹動杠桿的效果,，也是一種利益共同體帶來的增信措施；在交易結(jié)構(gòu)中把當?shù)仄髽I(yè),、金融機構(gòu)納入進來,，由當?shù)仄髽I(yè)、金融機構(gòu)提供擔保增信措施,。
在爭取收益方面,，盡力鼓勵低成本的銀行貸款、理財資金和保險資金投入支持,；信托等資產(chǎn)管理機構(gòu)在交易結(jié)構(gòu)設計中,，以較低的項目風險、較好的抵質(zhì)押擔保措施,，引進低成本的銀行理財資金,、保險資金、企業(yè)年金以及低風險偏好的機構(gòu)資金,。只有風險收益相匹配,，資金方的合理收益得到滿足，小微企業(yè)獲得可持續(xù)性融資才能實現(xiàn),。
在控制成本方面,，按照小微企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢,、資金承受能力和資金需求程度，以市場化機制引導資金流動,，讓發(fā)展前景好的小微企業(yè)以其自身較強的利息承載能力,，優(yōu)先獲得資金支持；地方政府則可根據(jù)自身財力狀況,，優(yōu)先安排專項資金貼息支持小微企業(yè)融資,，降低企業(yè)的融資成本。
筆者以為,，緊緊抓住信息,、風險、收益,、成本四大關鍵要素,，通過創(chuàng)新金融產(chǎn)品設計，既發(fā)揮當?shù)卣推髽I(yè)的信息優(yōu)勢,，有效地控制了風險底線,，又匹配了低成本的資金，加上當?shù)卣馁N息補貼,，同時滿足投資人合理回報和企業(yè)可承受的融資成本支出,，是有效破解小微企業(yè)融資難題的可行之路。
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