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7月份最后一個(gè)交易日,，滬指跌到2103點(diǎn),。2132點(diǎn)的所謂“鉆石點(diǎn)”，輕易攻破,，且有越鉆越低之勢(shì)“只有更低,，沒有最低”成為中國股市的真實(shí)寫照。2100點(diǎn)穿破幾無懸念,，2000點(diǎn)能否保住,，誰也不敢斷言。
這就是中國股市,。當(dāng)我們看到,，經(jīng)濟(jì)處于“水深火熱”的美國、歐洲——不時(shí)還有國人大言不慚地要中國去幫人家一把——股市走勢(shì)大致平穩(wěn),，股民的利益并未太受損,，甚至還會(huì)有所得。請(qǐng)看美國道瓊斯指數(shù),，比最嚴(yán)重的2008年金融海嘯前,，沒跌多少，到發(fā)稿時(shí),，道指又沖過了13100點(diǎn),。歐洲主要股市,，跌幅也都有限,，個(gè)個(gè)比我們的股市強(qiáng)得多。我們的股市,，外圍市場(chǎng)跌的時(shí)候我們肯定跌,，且跌幅一定更深；外圍市場(chǎng)漲的時(shí)候我們罕見能漲,，多數(shù)情況下我們還是跌,！
股市走成這副模樣，不是單純能用經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不明,、中國增速降低,、主要產(chǎn)業(yè)過剩嚴(yán)重之類的技術(shù)性原因來解釋的。這一定是根本性的制度安排出了問題,，一定是基本政策取向出了問題,，一定是宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和資本市場(chǎng)的對(duì)接出了問題。看一看藍(lán)籌股,，便可知中國特色的資本市場(chǎng)運(yùn)行貓膩何在,。
據(jù)媒體報(bào)道，中國石油,、中國石化,、工商銀行、中國人壽,、中國神華等10家公司在最近五年中共計(jì)蒸發(fā)市值逾12萬億元,，成為A股市場(chǎng)的十大財(cái)富毀滅機(jī)器。這些被稱為A股市場(chǎng)“十大財(cái)富毀滅機(jī)器”的10家公司,，其實(shí)也就是A股市場(chǎng)的所謂“10大藍(lán)籌股公司”,。按照常理，藍(lán)籌股是股市的基石,，也是股市的投資價(jià)值所在,。尤其是郭樹清出任證監(jiān)會(huì)主席以來，一直推崇藍(lán)籌股,，鼓勵(lì)投資者積極投資藍(lán)籌股,。
確實(shí)，藍(lán)籌股本應(yīng)是股市穩(wěn)定的“定海神針”,，是股市可持續(xù)發(fā)展的穩(wěn)定器,，但是，其在中國股市所起作用正好相反——天下未亂藍(lán)籌先亂,，大盤未跌藍(lán)籌先跌,，以至于股民對(duì)藍(lán)籌股信心全失，敬而遠(yuǎn)之,。甚至,，兩桶油一漲，股民倉皇割肉,；兩桶油一跌,，股民唯恐逃之不及。大盤藍(lán)籌股到這個(gè)份上,，沒有理由不被罵成“爛臭股”,。
回過頭來看，這些超級(jí)大盤股,、壟斷型企業(yè)該不該上市,，應(yīng)該怎樣上市，都是值得商榷的,。壟斷性國企,，依靠非市場(chǎng)力量獲取市場(chǎng)份額和巨額壟斷利潤,，其效率高嗎？其可持續(xù)性強(qiáng)嗎,？其市場(chǎng)競(jìng)爭力如何,？
應(yīng)該怎樣上市才能有利于可持續(xù)發(fā)展？至少,，我們看到的結(jié)果不令人滿意,。如中石油發(fā)行價(jià)16.70元，是中石油H股發(fā)行價(jià)的12倍以上,。因此,，盡管中石油每年的分紅都還豐厚，但相對(duì)于其高發(fā)行價(jià)而言,，就難有投資價(jià)值了,。而其上市時(shí)的48.60元開盤價(jià)，就更加沒有投資價(jià)值了�,，F(xiàn)如今,，中國石油股價(jià)9元，只是當(dāng)年開盤價(jià)的零頭——有人戲稱,，按現(xiàn)在的分紅速度,，投資中國石油大約100年才能收回本錢！投資價(jià)值何在,？讓我選你,、愛你怎么可能？
不僅如此,，藍(lán)籌公司同樣存在業(yè)績變臉問題,。如同屬于“十大財(cái)富毀滅機(jī)器”的中國鋁業(yè)與中國遠(yuǎn)洋兩家公司，就是業(yè)績變臉的典型,。如今兩家公司的股票較最高價(jià)跌幅均高達(dá)九成以上,。還有大盤藍(lán)籌股的圈錢問題，同樣也是加劇股價(jià)下跌的重要因素,，如中國平安的巨額融資案,，是上次大熊市爆發(fā)的直接導(dǎo)火索。
說到底,，股市的設(shè)立應(yīng)有一個(gè)基本取向，是以融資者,、圈錢者為本,，還是以投資者、特別是中小投資者為本,？歐美股市在經(jīng)濟(jì)困難之時(shí),，股民利益未見大損失,，甚至還有所斬獲，根本問題是政府和監(jiān)管部門慎重考慮這個(gè)大群體的利益,，不惜一切力量,、不惜一切代價(jià)保證股市的相對(duì)穩(wěn)定，而我們這里,，為國企解困大把撒錢,，為這種企業(yè)那種企業(yè)排憂解難，為這個(gè)理由那個(gè)理由圈錢再融資——唯獨(dú)沒有人想著股民利益,，想著中小投資者的利益,。
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