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上周末,，上海證交所發(fā)布《風(fēng)險警示股票交易實施細(xì)則》的征求意見稿,。此舉被認(rèn)為將產(chǎn)生兩大作用：一是嚴(yán)打垃圾股炒作；二是引導(dǎo)資金流向績優(yōu)藍(lán)籌股,。
按照上海證交所的該項規(guī)定,，被實施風(fēng)險警示的股票及被作出終止上市決定但處于退市整理期尚未摘牌的股票，將進(jìn)入風(fēng)險警示板交易,。有別于現(xiàn)有的交易規(guī)則,，其一，風(fēng)險警示股票價格的漲幅限制為1％,，跌幅限制為5％,。假如A股前收盤價格低于0．5元人民幣的，其漲幅限制為0．01元,。其二,，一賬戶或同一控制人控制的多個賬戶，當(dāng)日累計買入的單只風(fēng)險警示股票,，數(shù)量不得超過50萬股,。
此項新規(guī)將給投機(jī)者帶來重創(chuàng)，意味著“炒差”很難再有大的空間,。郭樹清出任證監(jiān)會主席以來,，多次強(qiáng)調(diào)遏制績差股、新股、小盤股的炒作,，同時積極倡導(dǎo)價值投資,，提倡投資藍(lán)籌股。針對“炒新,、炒小,、炒差”的陋習(xí)，郭樹清表示“每年有二,、三百萬的新股民進(jìn)入市場,，同時也有數(shù)以百萬計的投資者損失慘重，因而決定退出市場或不再交易,。這種情形絕不是監(jiān)管機(jī)構(gòu)所愿意看到的�,！比缃�,，交易所出臺更嚴(yán)厲的限制交易措施，可減少因
“炒差”而損失離場的投資者,，稱得上保護(hù)投資者利益的非常手段,。
漲跌限制不對稱，漲幅限制僅1％,，以及單一賬戶的日買入量不超過50萬股,，垃圾股炒作相當(dāng)于遭到“垂直打擊”。以往常見ST股票連續(xù)10個以上交易日漲停,，待漲停限制由5％縮至1％后,，同樣的累計漲幅要花約5倍的交易日，炒作資金承擔(dān)的時間風(fēng)險和成本均大幅提高,。不過,，限“炒差”是否起到“一箭雙雕”的效果，同時引導(dǎo)資金轉(zhuǎn)入藍(lán)籌股的“懷抱”,，還有待進(jìn)一步觀察,。
從政策初衷上講，限制“炒差”有助于鼓勵投資者把眼光轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股,，推動價值投資與理性投資理念的形成,。再加上其他一系列引入長期資金的政策，會產(chǎn)生一定的累積效應(yīng),，使績優(yōu)藍(lán)籌股的身價提高,。可問題在于,，當(dāng)前股市整體信心低迷,，股指跌破被譽(yù)為“鉆石底”的2132點，靠限制“炒差”來力挽狂瀾的可能性不大。
首先,，“炒差”資金力量并不強(qiáng)大,。有市場人士統(tǒng)計稱，目前所有ST股的流通市值為1796億元,，而滬深300股票的流通市值為11．33萬億元,。即便將所有ST股的流通市值資金轉(zhuǎn)入滬深300股票，起到的推動作用也有限,。藍(lán)籌股難受青睞的根源在于缺乏信心,，能夠撬動藍(lán)籌股行情的不是“炒差”資金，而是場外謹(jǐn)慎觀望的“大部隊”,。
其次,，藍(lán)籌股缺乏賺錢效應(yīng)�,！俺床睢敝蚤L期陋習(xí)難改,，是因為不少垃圾股創(chuàng)造過股價暴漲的神話，雞犬升天的例子不少,。以廣晟有色為例,，2010年5月19日摘掉ST帽子后，股價快速暴漲,，最高沖高至101．37元,。在2010年1月4日至10月28日期間，昔日的ST有色飆升了459．9％,，目前的最新價仍有60多元,。這誘使“炒差”資金明知投機(jī)有風(fēng)險，仍熱衷于績差股中找牛股,，參與炒作只講題材故事不講業(yè)績,。相比之下，藍(lán)籌股沒有這方面的想像空間,，業(yè)績處于平穩(wěn)增長階段,，股價上漲缺乏爆發(fā)力，投機(jī)資金對其不感興趣,�,！俺床睢笔艿郊s束后，部分投機(jī)資金很可能流出股市,。
再次,，A股市場的投機(jī)風(fēng)不僅止于“炒差”，還有“炒新,、炒小,、炒短”等。較之打擊“炒差”，遏制“炒新,、炒小,、炒短”之風(fēng)更為任重道遠(yuǎn)，不像ST股票漲幅限制由5％縮小至1％那樣簡單,。
培育理性的投資理念,，讓績優(yōu)藍(lán)籌股受寵，對A股市場來說有很長一段路要走,。
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