千呼萬喚的創(chuàng)業(yè)板退市制度在4月20日出臺,，并將于5月1日起實施�,？梢哉f,，創(chuàng)業(yè)板退市制度有五大“亮點”：
亮點一，有利于遏制“三高”發(fā)行,。創(chuàng)業(yè)板推出之初,，由于打著“高成長”的旗號，受到各路炒家熱捧,。IPO重啟以來,，發(fā)行市盈率最高的前十席中，創(chuàng)業(yè)板占了9席,，最高的新研股份達(dá)150倍,，平均市盈率也在60倍以上，成為“三高股”孵化園,。退市制度推出后,，各路炒家就要掂量詢價時抬高創(chuàng)業(yè)板市盈率的風(fēng)險了。創(chuàng)業(yè)板估值水平將趨于合理,，使“三高股”回歸其應(yīng)有價值,。
亮點二，讓財務(wù)報表制假和包裝上市者聞風(fēng)而退,。新規(guī)定明確表示,，粉飾財務(wù)報表做假賬，4個月內(nèi)仍未改正的,，將被暫停上市,；在規(guī)定期限屆滿之日起6個月內(nèi)仍未改正的，將被終止上市,。創(chuàng)業(yè)板上市之后,，業(yè)績變臉的公司層出不窮�,？梢哉f,，上市前粉飾報表包裝上市痕跡明顯，倘若不整改扭虧,，就難逃退市厄運,。
亮點三,，有利于遏制高管離職套現(xiàn)。從創(chuàng)業(yè)板開板至今,，已經(jīng)創(chuàng)造出370余位億萬級富豪,。同時，也掀起一輪又一輪高管離職套現(xiàn)熱潮,。截至目前,，已有200多名董事、監(jiān)事,、董秘等高管頻頻辭職,，有的甚至為了套現(xiàn)連公司都干脆不要了，怎么會盡心盡力搞創(chuàng)新做大主業(yè),？新增“暫停上市公司申請恢復(fù)上市的條件”,，要求公司在暫停上市期間主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化，并具有可持續(xù)的盈利能力,，主營業(yè)務(wù)能力的作用被凸顯,。這就迫使套現(xiàn)離職的高管把精力放在做好主業(yè)上，否則,，公司退市了,，套現(xiàn)也就成為了泡影。
亮點四,，有利于遏制小盤題材股炒作,。創(chuàng)業(yè)板因都是小盤股，一直都是投機(jī)資金獵取的對象,。創(chuàng)業(yè)板退市制度在暫停上市情形的規(guī)定中,，將原“連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)”改為“最近一個年度的財務(wù)會計報告顯示當(dāng)年審計凈資產(chǎn)為負(fù)”，縮短了創(chuàng)業(yè)板退市時間,。這將使以賭博的心態(tài)炒作凈資產(chǎn)為負(fù)的小盤題材股的行為得以收斂,。
亮點五，為主板退市制度推出鋪平了道路,。創(chuàng)業(yè)板退市制度完善了恢復(fù)上市的審核標(biāo)準(zhǔn),，明確不支持通過“借殼”恢復(fù)上市。這一規(guī)定有望在主板的退市機(jī)制中得以體現(xiàn),，從而遏制主板炒作“殼資源”及ST股之風(fēng),。
長期來看，退市制度帶給A股積極因素大于負(fù)面沖擊,，會給A股市場投資環(huán)境帶來好的改善,。
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