深交所日前正式發(fā)布了《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》(2012年修訂)(以下簡稱“《規(guī)則》”),，并自2012年5月1日起施行。
接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的專家表示,，《規(guī)則》的實施將促進創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勝劣汰,，有14家公司面臨退市風險，并將進一步推動主板退市制度的改革，主板甚至有可能出現(xiàn)上百家企業(yè)批量暫停上市的情況,。
《規(guī)則》顯示,，在暫停上市情形的規(guī)定中，將原“連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負”改為“最近一個年度的財務會計報告顯示當年年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)為負”,；在終止上市情形中,，新增 “公司最近三十六個月內(nèi)累計受到本所三次公開譴責”、“公司股票連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值”等規(guī)定,。
深交所表示,，《規(guī)則》充分體現(xiàn)不支持通過“借殼”恢復上市。
針對目前通過“借殼”實現(xiàn)恢復上市的暫停上市公司大多數(shù)以補充材料為由,，拖延時間維持上市地位并重組的情況,，《規(guī)則》要求公司必須在30個交易日內(nèi)提供補充材料，期限屆滿后,，深交所將不再受理新增材料的申請,。
《規(guī)則》還明確，應以扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低作為恢復上市的盈利判斷依據(jù),，杜絕以非經(jīng)常收益調(diào)節(jié)利潤規(guī)避退市,。
“(創(chuàng)業(yè)板)退市制度的推出，導入了優(yōu)勝劣汰的市場機制,，會發(fā)揮證券市場的資源配置作用,，優(yōu)秀公司會得到更多的資金追捧，而績差公司會面臨更多的風險而被投資者所警惕,�,！庇⒋笞C券研究所所長李大霄說。
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，截至4月22日,，創(chuàng)業(yè)板已有69家上市公司公布了2012年一季報。69家企業(yè)共計實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤11.66億元,，同比去年的11.56億元僅增長了1%,。
69家企業(yè)中，有16家出現(xiàn)了一季度凈利潤同比下滑的情況,，占比高達23.2%,，其中甚至出現(xiàn)了虧損的情況，佳訊飛鴻,、啟源裝備和新大新材的虧損額分別達到了909.55萬元,、566.25萬元和1295.26萬元。除此之外,，欣旺達,、溫州宏豐、明家科技和大富科技的凈利潤跌幅也均在70%以上。
雖然短時間內(nèi)符合創(chuàng)業(yè)板退市表的企業(yè)難以出現(xiàn),，但伴隨著部分創(chuàng)業(yè)板上市公司上市后業(yè)績的急劇下滑,，退市的風險已經(jīng)顯現(xiàn)。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，截至2011年底,，273家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)雖然尚未出現(xiàn)年度虧損的情況，但已有14家出現(xiàn)連續(xù)兩年凈利潤下滑的情形,，分別為華伍股份,、智云股份、中青寶,、新寧物流,、寶德股份、荃銀高科,、恒信移動,、天龍集團、高新興,、科新機電,、寶通帶業(yè)、中元華電,、南都電源和中科電氣,。值得警惕的是，上述14家企業(yè)2010年利潤平均下滑幅度為24.5%,，2011年則進一步擴大至30.8%,。
接受《經(jīng)濟參考報》采訪的多位專家均表示,，除了對創(chuàng)業(yè)板的影響外,，5月1日實施的創(chuàng)業(yè)板退市制度將對形同虛設的主板退市制度的改革產(chǎn)生推動作用�,！皠�(chuàng)業(yè)板退市制度的實施會加速主板退市制度的改革,，主板退市制度的改革會參照創(chuàng)業(yè)板退市制度的改革,，雖然不會雷同，但方向都是趨向嚴格,�,！崩畲笙稣f,。
今年兩會期間,，證監(jiān)會主席郭樹清曾表示，主板退市制度有望今年上半年推出,。而證監(jiān)會有關部門負責人近日在廣東調(diào)研時表示,，2007年實行新的會計制度后，一次性收入也可以算作盈利，有的企業(yè)通過政府補貼或非經(jīng)常性收入等措施使公司賬面盈利,，規(guī)避了退市標準,。目前，證監(jiān)會正在研究是否可以剔除這些非經(jīng)常因素,，確保退市制度得到有效執(zhí)行,。
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在目前已經(jīng)披露2011年年報的上市公司中,，每股凈資產(chǎn)低于面值(1元)的就達到了93家,，其中絕大多數(shù)為ST類公司，每股凈資產(chǎn)為負的則有23家,，幾乎全部為ST類公司,。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，創(chuàng)業(yè)板退市標準有非常鮮明的多元化,、市場化,、定量化以及和IPO標準對稱化的特點，這種設計理念將會被主板模仿,�,！跋啾戎拢瑒�(chuàng)業(yè)板退市制度對主板的威懾力更大,�,！倍切卤硎荆蕹抗墒找嬷械姆墙�(jīng)常性損益后,，如果可以追索的話,，主板暫停上市的公司甚至可能達到上百家。董登新表示,，目前A股凈資產(chǎn)低于面值的企業(yè)大約有120多家,，這些公司很大程度上都有通過非經(jīng)常性損益來“扭虧為盈”的嫌疑，一旦剔除的話,，都有可能達到連續(xù)三年虧損的狀態(tài),。
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