|
果然不出市場此前所預(yù)期,，6月CPI“破六”了——國家統(tǒng)計局日前發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，6月份CPI總水平同比上漲6.4%，創(chuàng)三年新高,。
盡管如此,，一些機(jī)構(gòu)和專家對未來CPI走勢依然保持樂觀,，認(rèn)為隨著翹尾因素對價格影響的逐步降低,，6月份的CPI將成“拐點(diǎn)”,，建議“貨幣政策逐步從緊縮走向常態(tài)”,。
不可否認(rèn),，針對近期政策調(diào)控的疑點(diǎn)，溫家寶總理連續(xù)發(fā)表文章和講話,，其關(guān)鍵基調(diào)就是，通貨膨脹得到有效抑制,，下半年CPI能回落,，貨幣信貸供應(yīng)恢復(fù)正常,。而市場不少人士對此解讀為在通脹得到控制的情形下,，政策將會放松。不過,，隨后央行的加息顯示出期待目前政策放松還為時過早,。
而斷言中國通脹拐點(diǎn)已經(jīng)到來也為時過早,。應(yīng)該看到，隨著政府管理通脹措施的持續(xù)落實(shí),，通脹持續(xù)回落將是一個自然的趨勢,，不過就整體走勢來看，維持較高水平的物價增長將是一個不可避免的事實(shí),。
首先,，可以看到，在6月份CPI創(chuàng)下新高以來,，物價上漲的壓力依然較大,。盡管翹尾因素的影響在下半年將逐漸弱化，但最近豬肉價格迭創(chuàng)新高,，令下半年通脹形勢新添疑云,。這在6月CPI分項(xiàng)中亦有體現(xiàn)，食品類價格同比上漲14.4%,，影響價格總水平上漲約4.26個百分點(diǎn),，其中，豬肉價格上漲57.1%,，影響價格總水平上漲約1.37個百分點(diǎn),。今年新漲價因素約為2.7個百分點(diǎn)。值得注意的是,，隨著國家發(fā)改委限價令的到期,，食品行業(yè)的漲價已經(jīng)不可避免，目前食用油市場上萊陽魯花已經(jīng)開始了新一輪的提價,，這毫無疑問將帶動整個行業(yè)的價格上調(diào),，從而使得食品價格的上漲繼續(xù)處于高位。
其次,，從目前的國際因素來看,，輸入性通脹的問題不容忽視,，雖然5月起國際大宗商品價格集體回調(diào)令國內(nèi)輸入性通脹壓力緩解可期,，但最近國際大宗商品的領(lǐng)頭羊——原油價格自6月底掉頭回升,，即便是在國際能源組織出售儲備原油的條件下,，國際原油價格還是沒有持續(xù)的回落,，布蘭特原油8月合約LCOc1自6月27日至今已反彈近16%,，同期,，紐約商業(yè)期貨交易所（NYMEX）8月合約CLc1亦漲逾10%，這無疑給我國的輸入性通脹壓力增加了不確定性,。
此外,，就目前的通脹而言，食品上漲的因素中，除豬肉價格之外,，其他因素也不容忽視,。在今年極端氣候交替出現(xiàn)時，秋糧能否再創(chuàng)豐收,，并不具有十分把握,。特別是豬肉價格，商務(wù)部數(shù)據(jù)稱,，自4月中旬以來,，豬肉價格持續(xù)第11周呈上漲趨勢,，短期回落的可能性不大,，今年下半年將維持高位震蕩的態(tài)勢,。
而值得關(guān)注的是,，國際上,，歐洲央行為進(jìn)一步緩解通脹壓力已經(jīng)實(shí)施了年內(nèi)的第二次加息,，未來不排除繼續(xù)加息的可能，而整個新興市場國家已經(jīng)普遍面臨著通脹的壓力,，尤其是印度和越南等亞洲國家,，這個壓力更為明顯。
因此,，在全球性的流動性依然寬松的情況下,，雖然國內(nèi)采取了一系列的措施，這些對于管理通脹也確實(shí)產(chǎn)生了一定效果,，但是就目前的形勢而言,，價格本身已處于高位運(yùn)行時，價格未來的走勢不僅取決于翹尾因素,，還取決于其他的漲價因素,，所以不要輕易判斷通脹拐點(diǎn)已經(jīng)到來。從某種意義上說，政策在繼續(xù)維持穩(wěn)定的前提下,，針對一些具體問題的調(diào)整將是必要的,。
|