12月25日,，中國人民銀行宣布,，自2010年12月26日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個百分點,，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整,。
央行的這次加息，既是市場預(yù)料之外,，也是市場預(yù)期之中,。在市場預(yù)料之外，就在于11月的CPI公布之前,，由于市場早就預(yù)期當(dāng)月的CPI會很高,，因此在11月份CPI公布之前，央行會加息,，但是實際上盡管公布的CPI達(dá)到了28個月的新高,，但央行沒有上調(diào)銀行存貸款利率而是上調(diào)了銀行的存款準(zhǔn)備金率。因此,，盡管市場預(yù)期穩(wěn)健的貨幣政策轉(zhuǎn)向,，加息是一種主要貨幣政策工具，但認(rèn)為由于上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，那么在2010年這樣短的時間里加息的概率就下降了,。
至于市場預(yù)期之中，因為貨幣政策轉(zhuǎn)向為穩(wěn)健之后,，讓非常時期的非常態(tài)的貨幣政策回到常態(tài)的貨幣政策是必然,。而要讓貨幣政策回到常態(tài)，通常使用的工具有數(shù)量工具（信貸規(guī)模管制,，存款準(zhǔn)備率的變化）,、價格工具（利率變動）及公開市場操作等。而利率變化是使用最多最為頻繁的工具，更加上2008年下半年利率下調(diào)200多個基點,，因此要讓中國貨幣政策回到常態(tài),，就得讓整個中國的利率水平也回到2008年9月份前的水平。因此,，回到常態(tài)的貨幣政策,，利率逐漸地上調(diào)是一種必然也是一種主要調(diào)控工具，否則利率上不調(diào)就談不上貨幣政策的轉(zhuǎn)向,。
那么央行為何會這個時候加息,？實際上所解釋的原因不會太多。從央行貨幣政策轉(zhuǎn)向的基本目標(biāo)來看就在于逐漸收緊過多流動性,、就在于應(yīng)對通貨膨脹過高的壓力,、就在于擠出房地產(chǎn)泡沫等。但是在時機選擇上則有些特別的考慮,。因為,，盡管中國的資本項開放度還不高，國內(nèi)外的資金不能夠自由流動,，但是在經(jīng)濟(jì)全球化及金融全球化的大背景下,，特別是這次美國金融危機之后中國經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的作用，更是顯示出中國經(jīng)濟(jì)政策變化對國際市場的影響,。今年以來,，中國一些重大經(jīng)濟(jì)政策的變化都容易造成全球金融市場的震蕩。因此,，央行選擇這個時候加息,，就是考慮發(fā)達(dá)國家圣誕節(jié)假期，國際市場有更多的時間來消化中國央行這次加息的政策信號,，以便更為理性反映,，從而減少中國貨幣政策變動給國際金融市場帶來的巨大沖擊。中國的情況也是如此,。
那么這次加息對股市與房地產(chǎn)市場會有多少影響,？對于股市來說，任何一種對流動性收緊的政策都會認(rèn)為是不利于股市的政策,。但是這僅是一般性而言,。對于當(dāng)前中國的股市來說，懸在其頭上加息的陰影已經(jīng)有近兩個月了,，因此,，在這兩個月里，只要有加息的風(fēng)吹草動,，就立即會引起國內(nèi)股市大跌。因此，這種的溫和加息一旦宣布,，股市上加息的陰影就會云開霧散,。真正的加息不僅不會成為利空的消息，反之會撥開烏云見太陽,。加息也意味著中國經(jīng)濟(jì)完全走出下行的風(fēng)險,，整個經(jīng)濟(jì)基本面全面上好，企業(yè)業(yè)績?nèi)嫔仙�,，都是股市利好的因素,。因此，這次加息對股市負(fù)面影響不大,。
不過,，這次加息對房地產(chǎn)市場的影響則不可低估。因為,，這兩年國內(nèi)房地產(chǎn)市場快速增長及房地產(chǎn)泡沫吹大,，完全是非常時期非常的貨幣政策所導(dǎo)致的結(jié)果。而央行加息就是要讓這種非常時期的貨幣政策轉(zhuǎn)向,，就是的表明央行要讓貨幣政策回到2008年9月之前的常態(tài)貨幣政策的決心,。因此，央行這次加息就是向房地產(chǎn)市場發(fā)出一個十分明確的信號,，貨幣政策向常態(tài)轉(zhuǎn)變,，央行的決心是十分明確的。而且這種轉(zhuǎn)向并非是一蹴而就的,，它是一個較長的過程,。就當(dāng)前的銀行的利率而言，央行要實行穩(wěn)健的貨幣政策,，加息就是一個逐漸的過程,。如果非常時期的貨幣政策能夠回到常態(tài)的貨幣政策，那么房地產(chǎn)市場也向這種常態(tài)回歸也是一種必然,。
或許有人會說,，莫說是加息25個基點，即使再加息100個基點,，對暴利的房地產(chǎn)市場來完全可能忽略不計,。否則，房地產(chǎn)開發(fā)商怎么可到民間信貸市場借高利貸,。實際上,，貨幣政策對市場影響特別是對房地產(chǎn)市場的影響，直接的成本自然不可小視,。更為重要的是,，如果房地產(chǎn)市場是一個投機炒作市場,，或投資市場，那么對房地產(chǎn)市場影響主要是改變市場投資者預(yù)期,。也就是說,，一旦投資者認(rèn)識到國內(nèi)貨幣政策會真正地轉(zhuǎn)向，非常時期的貨幣政策會退出,，那么房地產(chǎn)投機炒作的融資條件就會改變,，投機炒作者想利用銀行的過高杠桿的機會就會減少，融資成本就會上升,，投資者的市場預(yù)期會改變,。一旦投機炒作者改變市場預(yù)期，那么房地產(chǎn)市場將會發(fā)生根本性變化,。再加上,，加息是一個逐漸的過程，它對房地產(chǎn)市場的作用是一種累積作用,，而這種累積效應(yīng)發(fā)展到某一時點,，購買住房的主體結(jié)構(gòu)就會發(fā)生根本的變化。在這里,，房地產(chǎn)市場將發(fā)生根本性變化,。因此，任何決不可低估央行政策對房地產(chǎn)的重大影響,，特別是加息對房地產(chǎn)市場的重大影響,。
特別是，在中國的特殊的按揭制度下,，這次加息對已經(jīng)購買了住房者的影響立即會顯現(xiàn)出來,。加上國十條后的住房按揭信貸政策都會在2011年1月1日時全面落實也調(diào)整。因此,，這次加息對房地產(chǎn)市場的影響更是會放大,。房地產(chǎn)投資者對這種政策變化反映都會在近幾天內(nèi)表現(xiàn)出來。
總之,，這次加息意味著央行穩(wěn)健的貨幣政策將開始全面實施,，其政策的目標(biāo)就是讓當(dāng)前的貨幣政策回到常態(tài)，而貨幣政策回到常態(tài),，不僅有信貸規(guī)模的管制,，也是利率的價格調(diào)整。這些都會對國內(nèi)房地產(chǎn)市場造成較大影響,，市場決不可低估央行穩(wěn)健貨幣政策威力所在,。