|
人民幣國際化宛如綻開的艷麗玫瑰,，看上去很美,，卻也有刺,。它既能消除匯率風險，提高企業(yè)的融資效率,，提高中國金融機構(gòu)的競爭力，推動金融中心建設(shè),，獲得鑄幣稅,。但也會給銀行體系帶來風險，尤其是中國的資本市場還很小很不健全,，在經(jīng)濟容易受匯率波動的影響,、金融機構(gòu)也有待提高競爭性情況下，風險更大。也正因為如此,，國際貨幣基金組織統(tǒng)計一般國家從經(jīng)常項目可兌換到資本項目可兌換的時間,，平均是7到10年時間，而中國的資本項目緩慢地走過10多年后才開始發(fā)力,。
從我國經(jīng)濟社會長遠發(fā)展和重構(gòu)世界貨幣體系的背景下考慮,，如何實現(xiàn)人民幣的可自由兌換？在推進人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的過程中,，如何盡快解決如境外企業(yè)貸款,、海外人民幣回流等問題？如何拓展人民幣使用區(qū)域,，特別是在亞洲地區(qū)拓展人民幣結(jié)算區(qū),？我們必須有行之有效的具體解決路徑或方案。
無疑,，在人民幣國際化進程中,，港澳的金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、金融服務(wù)水平,、金融市場環(huán)境和高效的金融制度,，都決定著它們可以攜手廣東再挑大梁。因此,，可在廣東的珠三角地區(qū)以及港澳建立一個金融開放特區(qū),，讓人民幣在特區(qū)內(nèi)與港幣、澳幣實行自由兌換,，放開對境外企業(yè)貸款,、允許海外人民幣回流。中期目標可在這個金融特區(qū)內(nèi)建立一個能夠覆蓋東南亞地區(qū)的股市與期貨市場,，通過金融整合來重構(gòu)亞洲的經(jīng)濟布局,，為人民幣國際化插上翅膀。同時,，在現(xiàn)階段,，這里既可成為人民幣輸出的渠道，又可成防止金融風險向國內(nèi)傳導的保障,，其理由至少4條,。
其一，防范風險之需,。當今世界貨幣體系為人民幣國際化帶來風險,。布雷頓體系崩潰后，美元作為國際計價,、結(jié)算和儲備貨幣,，與黃金脫鉤得到了定價權(quán),。美國可以通過增加或者減少貨幣供應量而決定美元對世界各國貨幣的匯兌價格。因此,，當美國成為某國家的債務(wù)國時,，便讓美元貶值來減輕其對外負債；當美國成為某國家的債權(quán)國時,，便讓美元升值來增加本國的債權(quán)收益,。
從央行統(tǒng)計看，人民幣發(fā)行過程中,，外匯儲備占很大的比重,。假如人民幣通過境外流通來推進國際化，要么替代美元導致對美元需求的下降與匯率貶值,，從而造成中國外匯儲備存量的巨大損失,；要么遭遇美元的阻擊而難以實現(xiàn)國際化。
其二,，能配合資本市場緩步開放策略,。中國的改革開放是“摸著石頭過河”的，中國的金融市場開放與人民幣的國際化勢必也將按此主動性,、可控性和漸進性原則來推進,。尤其是當前我國金融發(fā)展相對滯后的局面還沒有改變的條件下，我們要加快國內(nèi)國際金融中心的培育,，擴大金融市場深度和廣度,，增加金融市場彈性與規(guī)避匯率風險的金融工具。另一方面更要注重防范風險,，制定金融資本市場開放的發(fā)展戰(zhàn)略與人民幣國際化進程,，這些都必須從事關(guān)社會與國家的穩(wěn)定整體策略上考慮。
因此,，加大粵港澳三地的金融合作力度,，建立人民幣國債在港澳的持續(xù)發(fā)行機制，可強化人民幣國債配合人民幣國際化的功能,。
其三,，增加人民幣國際化的國際認知度,。隨著人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的開展,，境外人民幣規(guī)模會迅速增加。我們既要為境外人民幣找到一個可控制,、有管理的回流渠道,，還要增加人民幣在國際貿(mào)易和國際金融領(lǐng)域的運用，發(fā)展人民幣計價的金融產(chǎn)品,，增強人民幣在國際上的威信,，并為最終實現(xiàn)人民幣國際化創(chuàng)造信用條件。而這不僅要有硬實力，更要有軟實力,，如法律體系,、監(jiān)管體系、國際化信用,、國際操作的接軌與國際化的人才,。同時，經(jīng)濟規(guī)模,、金融市場容量與開發(fā)潛力要大,，發(fā)展腹地要廣。前者無疑是港澳得天獨厚,，后者非廣東珠三角地區(qū)莫屬,。
其四，粵港澳合作協(xié)議與《珠江三角洲產(chǎn)業(yè)布局一體化規(guī)劃（2009-2020年）》奠定了建設(shè)金融特區(qū)的基礎(chǔ),。在金融服務(wù)方面,，應推進深交所和港交所互聯(lián)互通，穩(wěn)健創(chuàng)新三地人民幣業(yè)務(wù),，降低港澳金融機構(gòu)進入廣東的門坎,，推動金融從業(yè)人員資格互認，共建國際金融研究機構(gòu),，構(gòu)建重要的金融合作智力平臺,。可先建設(shè)金融創(chuàng)新先行區(qū),，再布局粵港澳地區(qū)金融開放特區(qū),，實現(xiàn)成為人民幣國際化與國內(nèi)開放資本市場的試驗區(qū)目標。
|