沖刺全球最大ＩＰＯ的農(nóng)業(yè)銀行,，曾經(jīng)引起投資者對(duì)股市資金面“失血”的擔(dān)心。但在農(nóng)行ＩＰＯ網(wǎng)上申購的７月６日,，滬深股市底部反彈達(dá)２％左右,。有一種觀點(diǎn)就此認(rèn)為,，農(nóng)行申購“靴子”已落地，資金面不再變得異常緊張,，大盤有望擺脫４月中旬以來的困局,。那么，農(nóng)行ＩＰＯ負(fù)面影響的消除果真如此簡(jiǎn)單嗎,？
從６日的反彈來看,，農(nóng)行申購“靴子”落地的效應(yīng)，只是股市上漲的外因之一。推動(dòng)大盤反彈的更大利好,，是匯金或出資千億參與三大銀行股再融資,。由匯金按持股比例全額認(rèn)購配股，可化解三大銀行股再融資壓力中的大部分,。以中國銀行為例,，將有約４２０億元左右的再融資在Ａ股市場(chǎng)實(shí)施，其中匯金預(yù)計(jì)出資４０５億元參與認(rèn)購,，市場(chǎng)公眾承擔(dān)的部分不足再融資規(guī)模的１０％,。假如工商銀行、建設(shè)銀行采取同樣的方案,，三大銀行股的再融資也就不再變得恐怖。顯然,，較之農(nóng)行申購“靴子”落地,，三大銀行股再融資壓力預(yù)期的變小，對(duì)６日股市反彈的刺激效應(yīng)更大,。
就農(nóng)行而言,，其申購的實(shí)施不等于ＩＰＯ負(fù)面影響的完全消除。６日只是農(nóng)行申購日,，還不是上市日,。２００７年中國石油ＩＰＯ的負(fù)面沖擊，更主要表現(xiàn)在該股掛牌上市以后的階段,。盡管農(nóng)行發(fā)行價(jià)低于市場(chǎng)預(yù)期,，但其上市的短期賺錢效應(yīng)非常有限，不至于吸引大量二級(jí)市場(chǎng)資金臨時(shí)出逃并選擇申購,。經(jīng)過連續(xù)大跌之后,，究竟是持股不動(dòng)等待反彈？還是參與申購農(nóng)行新股更賺錢,？有網(wǎng)絡(luò)調(diào)查顯示,，約３４％投資者預(yù)計(jì)農(nóng)行有可能破發(fā)，約３６％預(yù)計(jì)上漲１０％以內(nèi),。在破發(fā)股“尸橫遍地”的賠錢效應(yīng)下,，多數(shù)投資者恐怕不會(huì)押寶在農(nóng)行身上�,；谵r(nóng)行的基本面,，以及銀行股所承受的利空壓力，農(nóng)行難以成為新股申購的“香餑餑”,，出現(xiàn)較高中簽率不足為奇,。
自從宣布實(shí)施ＩＰＯ以來，農(nóng)行的基本面一直較受爭(zhēng)議,，很難徹底擺脫“四大銀行中最差”的負(fù)面形象,，甚至被人懷疑“又一只超級(jí)垃圾股將上市”,。在Ａ股居上半年全球主要股指跌幅之首的“不幸時(shí)刻”，農(nóng)行“有幸”沖刺全球最大ＩＰＯ,，但不會(huì)創(chuàng)造包括二級(jí)市場(chǎng)投資者在內(nèi)的多贏,。農(nóng)行掛牌上市后，假使其“龐大之軀”帶動(dòng)銀行板塊下行,，又將是整個(gè)市場(chǎng)叫苦連天的時(shí)候,。
農(nóng)行負(fù)面影響“靴子”的真正落地，不是其走過申購流程就能畫上句號(hào)的,，也不是股市反彈就能消除的,。ＩＰＯ上市只是農(nóng)行轉(zhuǎn)制的一個(gè)步驟，農(nóng)行想要成為股東滿意的賺錢能力很強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)銀行股,，還有很長一段路要走,。目前環(huán)境下的銀行業(yè)績(jī)?cè)鲩L，遠(yuǎn)比２００６年工商銀行,、中國銀行上市時(shí)困難得多,。農(nóng)行天生“底子差”，若其上市后的幾年業(yè)績(jī)表現(xiàn)平平,，而資本充足率很快遭遇下滑,，屆時(shí)將更難得到投資者對(duì)其再融資的認(rèn)同。即便農(nóng)行再融資同樣由匯金來主要“買單”,，也會(huì)對(duì)股市是又一個(gè)“杯具”,。
回到６日的股市反彈來說，滬深兩市并沒有明顯放量,。其中,，滬市成交僅５７７億元，遠(yuǎn)低于前幾次反彈８００至１０００億元的日成交量,。另有農(nóng)行申購當(dāng)日的網(wǎng)絡(luò)調(diào)查表明,，約５５％的網(wǎng)友認(rèn)為農(nóng)行上市利空未出盡，２５％的網(wǎng)友則傾向于其利空出盡,，有兩成網(wǎng)友持觀望態(tài)度,。可見,，農(nóng)行申購“靴子”落地與６日大盤底部反彈,，看似存在因果關(guān)系，但市場(chǎng)上的利空因素遠(yuǎn)沒有被消化,，市場(chǎng)分歧也依然存在,。
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