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目前看來,，美國經(jīng)濟二次探底可能性大幅降低,，美元可能呈現(xiàn)差異化走勢,。美元相對于歐元,、日元、英鎊來說存在上升的空間,，相對于新興市場國家貨幣依然高估,。
對美國經(jīng)濟走勢的分歧依然不小,，而對美國經(jīng)濟的不同判斷,，直接影響到中國經(jīng)濟的預期,。如果美國經(jīng)濟復蘇較為強勁且不會出現(xiàn)二次探底，那么,，2010年出口對中國經(jīng)濟的拖累作用會顯著降低,，并且會有正的貢獻，這樣中國經(jīng)濟2010年的復蘇就會更為強勁,。如果美國經(jīng)濟有二次探底的風險,，則中國的宏觀政策應對可能到來的出口回落預留政策空間。
同時,，美國經(jīng)濟復蘇帶動中國出口上升,。如果一直十分強勁，很可能企業(yè)進行結構調整的動力就會降低,，對推動結構調整反而可能不利,；而在出口形勢相對不好的環(huán)境下，可能會逼著企業(yè)積極擴大內(nèi)需,。
實際上,，對美國經(jīng)濟2010年增長速度的預測究竟是2%還是3%并不是關鍵，目前爭論的關鍵在于美國經(jīng)濟是否會出現(xiàn)雙底,，也就是所謂“W”底,。
目前看，這種可能性在大幅降低,。其中的主要原因,，并不是預期美國的消費者在危機之后馬上就會有很強勁的消費增長，只不過儲蓄率的上升并沒有延續(xù)2009年上半年持續(xù)上升的趨勢而是在2009年下半年出現(xiàn)了平穩(wěn)回落,；在危機沖擊之后,，美國經(jīng)濟必然進入一個再庫存化的周期，現(xiàn)在整個存貨水平非常低,，存貨的補充就可以形成美國經(jīng)濟2010年十分強大的動力,。從目前美國企業(yè)的狀況看，預計2010年美國企業(yè)的資本支出會穩(wěn)步上升,，因為公司的盈利方面其實已經(jīng)大幅增長,，可以支持更大的資本支出。
在3至5年的周期來看,，美國應當說最應當擔心的是通貨膨脹而不是通貨緊縮,，因為美國在過去兩年的危機時期已經(jīng)將銀行業(yè)的杠桿問題解決了60%；與此形成對照的是,，日本方面當年用了10年左右時間才解決掉這個問題,，因此美國“W”底的可能性比較低，盡管不會很快回復到危機之前的增長水平,。實際上最應當擔心的是歐洲和日本,。
與此形成直接聯(lián)系的是,，美元的匯率走勢可能會出現(xiàn)差異化的格局，美元相對于歐元,、日元,、英鎊等來說可能還是被低估的，存在上升的空間,，而基于新興市場國家在危機之后經(jīng)濟的快速復蘇,，美元相對于主要新興市場國家的貨幣依然可以說是高估的。
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