至少從目前來看，市場對后期的判斷分歧較大,。昨日,，A股市場震蕩下挫，滬指收盤下跌0.89%,，盡管跌幅不大,，但盤中一度跌破3300點，由此不難看出,，市場分歧正在加大,。對此，從公私募基金對后市的判斷也能得到證實,。
股市短期震蕩加劇
對于近期的市場調(diào)整,，華泰柏瑞創(chuàng)新動力擬任基金經(jīng)理張慧表示，市場在經(jīng)過去年12月份的快速上漲,，自身累積了調(diào)整的需求,，而監(jiān)管機構(gòu)提高“兩融”門檻則成為本輪調(diào)整的導(dǎo)火索。但是市場總的流動性是寬松的,，一方面上證指數(shù)在調(diào)整,，另一方面，配置趨于均衡化,，熱點在不斷擴散,。
由于藍(lán)籌整體估值水平還比較低，回調(diào)的空間有限,，在改革,、創(chuàng)新預(yù)期推動下，市場底部將不斷抬升,。從全年角度看,，張慧指出，藍(lán)籌和成長股均有表現(xiàn)機會,。一方面,，流動性的大方向是寬松,，估值提升有基礎(chǔ)，這將支撐藍(lán)籌股震蕩上行,； 另一方面,，成長股會走向分化，只有需求快速增長和成長空間較大的成長股才具有估值持續(xù)提升的能力,，一些偽成長股的風(fēng)險較大,。
同樣，凱石投資董事長,、首席合伙人陳繼武昨日也指出,，今年股市機會層出不窮，但操作難度會更加突出,。理由很簡單,，陳繼武認(rèn)為，經(jīng)過去年下半年至今的持續(xù)上漲,，原本處于估值洼地的大盤藍(lán)籌股,，目前已經(jīng)沒有那么大的估值優(yōu)勢，而這無疑加大了市場尋找機會的難度,，必須從深挖個股的角度出發(fā),。同時，凱石投資首席策略師仇彥英也認(rèn)為,，去年A股市場的放量快走并不意味著今年會走得更好,。
牛市續(xù)航值得期待
不過，對于牛市的基本判斷,，公私募基金比較一致,。上投摩根安全戰(zhàn)略擬任基金經(jīng)理盧揚表示，2015年中國經(jīng)濟將逐漸進入降速轉(zhuǎn)型,、結(jié)構(gòu)升級,、創(chuàng)新驅(qū)動的“新常態(tài)”。在這樣的經(jīng)濟新常態(tài)下,，A股中間不排除短期震蕩調(diào)整,，但牛市續(xù)航可待，相關(guān)四大安全戰(zhàn)略主題在風(fēng)起之后,，同樣后續(xù)可期,。
“今年股市依然會走出牛市行情�,！睂τ诮衲�,，凱石投資首席策略師仇彥英的判斷非常明確,。仇彥英分析,，只有讓資本市場快速擴張才能解決目前遇到的問題,，而在這些問題解決后必然會有牛市。具體來說,，就是中國需要一個強大的資本市場平臺,，降低社會總體資產(chǎn)負(fù)債率，從而促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,，出清過剩產(chǎn)能,。
此外，前海開源大安全基金經(jīng)理薛小波日前也在上海指出,，結(jié)合宏觀經(jīng)濟面和資金面,，未來市場將震蕩向上，但考慮到在轉(zhuǎn)型過程中宏觀經(jīng)濟有保有壓,，各行業(yè)的景氣度會有高有低,，在股市的表現(xiàn)也會有差異。
而華泰柏瑞創(chuàng)新升級基金經(jīng)理張慧也認(rèn)為,，市場流動性整體依然寬松,，賺錢效應(yīng)仍然存在，只是表現(xiàn)形式有所不同,。市場調(diào)整是不同類型的投資機會切換,，是增持看好標(biāo)的的好機會。
金融股面臨分歧較大
對于前期表現(xiàn)出色的金融股,，市場判斷分歧較大,。日前，博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春就表示,，從技術(shù)研判的角度看,，最重要的結(jié)論是金融轉(zhuǎn)弱的趨勢已經(jīng)形成。從技術(shù)指標(biāo)看,，市場略有偏空,，中小板、創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)轉(zhuǎn)強,，主板繼續(xù)轉(zhuǎn)弱,。從風(fēng)格看，科技,、消費偏強,，設(shè)備制造次之，周期,、金融地產(chǎn)與工業(yè)服務(wù)偏弱,。結(jié)合近數(shù)周的分析，金融地產(chǎn)轉(zhuǎn)弱的趨勢較可能已經(jīng)形成,，短期市場改弦更張,，延續(xù)成長風(fēng)格的概率較大,。
而華泰柏瑞量化指數(shù)增強股票基金經(jīng)理田漢卿則認(rèn)為，市場在經(jīng)歷一輪估值修復(fù)之后,，主要邏輯沒有發(fā)生根本變化:
從大類資產(chǎn)配置角度看,，國內(nèi)房地產(chǎn)市場價格見頂基本達(dá)成共識，信托投資需求下降,，黃金等大宗商品震蕩下行趨勢確立,；其次，央行的貨幣政策可能更加靈活,，很可能對經(jīng)濟注入一定的流動性,，因此2015年可能仍會有較多資金流入股市。
此外,，長信基金也表示,，今年股市大牛不易、小�,？善�,。雖然宏觀經(jīng)濟增速大致在7%和7.2%之間，但宏觀經(jīng)濟與資本市場的關(guān)聯(lián)度正逐步下降,，同時增量資金持續(xù)流入,，外圍市場對股市有較強支撐，目前股市大幅回調(diào)概率不大,。
