歐洲央行終于決定效法美聯(lián)儲開始大肆“印錢”,，歐元區(qū)能否如美國那樣在量化寬松（QE）之后迎來強(qiáng)勁復(fù)蘇尚屬未知，但千里之外的人民幣已經(jīng)受到殃及,。
歐洲當(dāng)?shù)貢r間1月22日下午,，歐洲央行行長德拉吉宣布，自3月起每個月購債600億歐元,，直至2016年9月或歐元區(qū)通脹率回升到2%,。這意味著市場上將會多出上萬億歐元。在達(dá)沃斯冬季年會現(xiàn)場,，世界經(jīng)濟(jì)論壇主席施瓦布在德國總理默克爾發(fā)言后現(xiàn)場宣布了這一消息——靴子終于落地,，會場的氣氛五味雜陳,。
如此龐大的QE計劃落地，歐元對美元“百點巨震”后跌破1.15,，為2003年以來首次,，即使是同在下行通道的人民幣對歐元匯率都破天荒地跌到了7以下。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉,，央行副行長潘功勝表示，歐央行的新一版QE政策加上美國QE正�,；内厔�,，將會進(jìn)一步推動美元匯率走強(qiáng)，從而可能會對人民幣對美元匯率形成下行壓力,。
上周五（1月23日）,，人民幣對美元即期（詢價）收盤大幅貶值193個基點，為半個月以來最大單日跌幅,，并創(chuàng)下近7個月以來的收盤新低（6.2283）,；與此同時，人民幣對美元中間價當(dāng)日下跌近百點至一個半月低位,。
德拉吉“賭”出口
雖然外界對歐盟QE早有預(yù)期,，但方案出臺后，資產(chǎn)購買規(guī)模之大,、期限之長還是讓市場吃了一驚,。
《紐約時報》刊文稱，德拉吉額外給他的購債“賭注”打了一針“腎上腺素”,。兩年前他許諾將“不擇手段拯救歐元”,。如今，他是在雙倍下注,。
對于歐版QE,，美國國家經(jīng)濟(jì)委員會前主席、財政部前部長薩默斯曾表示支持歐洲采取QE政策,。他說：“做得不夠的風(fēng)險遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于做得過多的風(fēng)險”,，因為當(dāng)今的宏觀經(jīng)濟(jì)威脅就是通貨緊縮和長期停滯。
美國QE之父,、前美聯(lián)儲主席伯南克預(yù)計,，歐洲央行如要推行美國那樣的貨幣寬松，難度很大,，也很難像日本那樣實行大規(guī)模定量寬松,。
他擔(dān)心的原因是顯而易見的，當(dāng)一個中央銀行要面對19個主權(quán)國家時,，要解決的問題多如牛毛,。
也有看好此次QE的觀點,。《紐約時報》報道稱,，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家都相信,，更便宜的歐元會帶動歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動。這可以表現(xiàn)為德國出口提升,，美國,、日本的游客流入希臘、意大利和西班牙,，最重要的是,，消費者要支付更高的歐元價格，而這可能會提振CPI,。
人民幣對美元大幅走貶
德拉吉的“豪賭”能否成功還是未知數(shù),，但計劃的公布就像一顆炸彈，直接對全球主要貨幣造成影響,。
民生證券分析指出,，歐央行和日本央行加速寬松將繼續(xù)壓低歐元和日元匯率，再加上美國經(jīng)濟(jì)基本面相對強(qiáng)勁,、美聯(lián)儲寬松力度減弱,，美元將更強(qiáng)勢；我國國內(nèi)資產(chǎn)收益率下滑,，私人部門資產(chǎn)美元化和負(fù)債本幣化趨勢加強(qiáng),，未來經(jīng)常賬戶順差和資本賬戶逆差并存或成新常態(tài)，意味著人民幣對美元匯率有貶值壓力,，但在央行干預(yù)之下,，貶值幅度不會太大，總體雙向波動,。同時,，由于人民幣仍近似盯住美元，人民幣對其他貨幣匯率（實際有效匯率）仍會加速升值,。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，歐版QE落地后，歐元對美元匯率連續(xù)兩日大幅下挫,，截至1月23日收盤累計下跌3.56%,，振幅達(dá)4.57%。與此同時,，美元指數(shù)亦連續(xù)兩個交易日大幅上漲,，同上時間累計漲幅達(dá)2.43%。Wind數(shù)據(jù)顯示,，1月22日,，美元指數(shù)收盤上漲超過1.5%,，突破94關(guān)口至94.18；1月23日,，美元指數(shù)收盤報95.02,，繼而突破了95重要關(guān)口，盤中最高漲至95.48,。
人民幣方面,，中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，歐元對人民幣即期（詢價）1月23日大幅走貶1.90%,，收盤報7.0684,，盤中最低至7.0477；當(dāng)天歐元兌人民幣中間價6.9795元,，下跌1409基點，一舉“破7”,。同一天,，人民幣對美元（詢價）收盤走貶193個基點（0.31%）至6.2288。這是半個月以來人民幣對美元最大單日跌幅,，并創(chuàng)下近7個月以來的收盤新低,。與此同時，人民幣對美元中間價當(dāng)日下行近百點,，至一個半月低位,。
央行確認(rèn)人民幣承壓
“歐版QE會使得中國產(chǎn)生資本流入，而美國的加息預(yù)期可能會使人民幣面臨貶值壓力,，在諸多壓力下,，人民幣的升值貶值仍然是非確定事件�,！敝行抛C券固定收益研究主管,、首席分析師鄧海清博士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，2014年4月以來,，從人民幣NDF（無本金交割遠(yuǎn)期）的走勢來看,，當(dāng)前人民幣處在均衡匯率水平左右，因此,，歐元的貶值和美元的升值都可能對人民幣帶來影響,，人民幣貶值升值方向仍然未定。
記者注意到,，在2014年11月21日央行宣布降息之后,，人民幣快速貶值；2014年12月央行口徑外匯占款環(huán)比減少了1289.09億元,，減少金額為2003年12月以來最大,。
鄧海清認(rèn)為,，央行口徑外匯占款驟降的原因，可能是央行為緩解人民幣貶值壓力出手在外匯市場上進(jìn)行干預(yù)所致,�,！皬倪@一點看，央行并不意愿看見人民幣出現(xiàn)貶值,，因此通過‘大水漫灌’促使人民幣貶值并非央行的意愿,。”鄧海清表示,，在推進(jìn)自貿(mào)區(qū)建設(shè)和人民幣國際化的時期,，若人民幣貶值則會導(dǎo)致這些項目出現(xiàn)一定程度的阻滯，因此,，央行通過寬松推進(jìn)人民幣貶值,，從而刺激出口的邏輯難以成立。
不過,，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則認(rèn)為,，當(dāng)前人民幣有效匯率并不均衡，而是被持續(xù)高估,，這也是中國經(jīng)濟(jì)遲遲無法復(fù)蘇的根本原因,。如果人民幣高估被修正，也就是通過匯率貶值,，則中國經(jīng)濟(jì)將輕松回到7.5%以上的增速,，他大膽預(yù)計今年匯率最大貶值幅度將達(dá)5%左右。
央行副行長潘功勝近日在國新辦舉行的吹風(fēng)會上表示,，歐央行的新一版QE政策加上美國量化寬松政策（QE）正�,；内厔荩瑢M(jìn)一步推動美元匯率的走強(qiáng),，從而可能會對人民幣對美元匯率形成下行壓力,。歐央行新一版QE的政策所提供的大量流動性毫無疑問會產(chǎn)生溢出效應(yīng)。而美元匯率的走強(qiáng)又會帶動資金回流美國,，增強(qiáng)全球未來跨境資本流動的不確定性,。
