昨日A股市場呈現(xiàn)出了暴漲暴跌的“過山車”行情，滬指振幅逾8%,，深指振幅近9%,，兩市成交額再創(chuàng)新高。深圳玖陽投資管理公司投資總監(jiān)曹素生認為,，當前融資配置的資金需要控制風險,，對行情打擊比較大，但長期而言,，行情并未結(jié)束,，主力資金進入市場的操作策略仍具有延續(xù)性。中信證券財富管理中心總經(jīng)理李旦認為,，短期行情會遭遇巨幅震蕩,，但藍籌股整體行情還將有所表現(xiàn)，尤其是二線藍籌股的估值修復(fù)剛啟動,，投資者仍可在震蕩中尋找投資機會,。
杠桿資金引致大跌
中國證券報：如何看待這兩日市場暴漲暴跌的過山車行情？
曹素生：此輪行情啟動首先在于市場對于政策的信心,，同時房地產(chǎn)滯漲,，其他資產(chǎn)估值又相對較高，而股市則處于估值洼地,。其次,，今年通過信托,、融資融券以及其他產(chǎn)品進行杠桿融資入市相對容易,，杠杠能夠放大數(shù)倍，推動了行情,。在降息的誘因下,，上漲動力在新資金推動下逐漸增強,。不過在指數(shù)沖上3000點之后，出現(xiàn)震蕩也是必然,，不少加杠桿資金集中追逐券商股等藍籌板塊,，加上券商自身可能需要控制信用資金額度，從而令加杠桿資金缺乏,，引致了下跌,。由此，此番下跌,，實際上也是給予投資者一定的風險教育,。
李旦：近期盲錢和加杠桿令行情出現(xiàn)暴漲暴跌，新增資金集中購進熱門板塊股票,，導(dǎo)致市場飆漲,。短期來看，市場震蕩還未結(jié)束,，且此前由于市場漲幅過快,，將上漲空間透支，目前來看,，行情的高度還未達到,。但市場需要按照一定的節(jié)奏進行輪動，此輪券商,、地產(chǎn)等藍籌股漲勢過急,，進入休整期，同時指數(shù)進行寬幅震蕩,，但總體來說,，不少藍籌尤其是二線藍籌股的修復(fù)并未到位，國企混改股尚未正式啟動,，未來震蕩階段仍有較好機會,。
中國證券報：此前資金集中在金融、地產(chǎn)等藍籌股,，面對寬幅震蕩走勢,，藍籌股將如何表現(xiàn)？
曹素生：當前資金仍然集中在券商,、銀行,、地產(chǎn)等大盤藍籌，盡管波動較大,，但如果市場成交量不會發(fā)生萎縮的話,，券商從經(jīng)紀、融資融券和投行業(yè)務(wù)來看前景依然不錯,，只是對于投資者而言,，把握難度較大,。
李旦：藍籌股在年報期間可能會遭遇一些負面利空，比如煤炭,、工程機械,、銀行等板塊，但當前小盤股創(chuàng)業(yè)板股的估值和藍籌股相差六倍,，長期來看,，藍籌股面對的更多是利多因素。因此目前藍籌股仍處于建倉行情中,，當一波急漲階段結(jié)束后,，市場也會進入獲利回吐、修正,、震蕩,，然后相關(guān)板塊重新崛起。
巨量資產(chǎn)仍將配置股市
中國證券報：當前業(yè)界普遍認為此輪行情是由資金驅(qū)動,，如何看待未來市場資金的供需狀況,？
曹素生：此輪行情由地產(chǎn)流出的資金較多，并通過基金子公司,、信托產(chǎn)品或者券商融資融券通道等途徑配置進入股市,。還有從銀行資產(chǎn)流出的資金也會通過一些渠道進入股市，且資金供給量較大,。其次,，原先炒房資金或此前未進入股市的民間資金，因市場的賺錢效應(yīng)漸起,，也會逐步入場,，這部分新增資金量可從新開戶情況觀察。這兩部分資金也會繼續(xù)對股市表現(xiàn)較好的板塊進行配置,。
李旦：當前無風險利率下降及風險偏好的上升,，引致整個社會財富進行重新分配，并逐漸流向股市,，未來股市的資金供應(yīng)仍然相對充足,，同時兩融資金的介入以及來自銀行的資金配置調(diào)整，將此前投向信托,、房地產(chǎn)的大規(guī)模資金分流出來,。當前A股仍然是可以吸引大批資金進場的估值洼地。隨著市場賺錢效應(yīng)的日益凸顯,，場外圍觀的民間資金也將會源源不斷地進入市場,，這些資金都是股市龐大的資金來源。
中國證券報：面對當前市場行情,，投資者應(yīng)該如何進行布局,？
曹素生：券商股板塊雖然在進行調(diào)整，但仍然值得投資者關(guān)注,，在牛市行情中,，資金購買券商股的積極性也會比較高。此外,，年報期間,，投資者可關(guān)注增長較快、有高送轉(zhuǎn)配送可能的上市公司股票,。當前新增資金的投資偏好還是集中在券商,、保險、銀行等大盤藍籌股,，如果行情仍然確定是牛市,，不如等待藍籌股進入一波調(diào)整后，增加配置,，而小盤股則可能考驗投資者操盤能力,。
李旦：金融藍籌股近期受到了大部分資金的集中炒作，而資金對藍籌股的追逐,，仍然值得投資者重視,，至少未來3-6個月市場資金對藍籌股的市場偏好仍將延續(xù)。當前資金可能的走向是先炒作一線金融藍籌股,，然后是二線藍籌股,，第三步則是在上述兩者之間尋找估值差，并在各個板塊之間發(fā)生有規(guī)律的輪動,。從投資選擇難度來講,，選擇二線藍籌股成功的概率會比選擇小盤股大很多。
