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昨日收市后,，在深圳一家營業(yè)交易廳內(nèi)，股民們遲遲不肯離去,，大家對天量震蕩行情議論紛紛,。
周二，A股市場再次上演“過山車”行情,，令廣大股民頭昏目眩,。記者下午走訪證券營業(yè)部時，正好目睹這驚人一幕：午后滬指從3091點的四年新高跳水直達2900點下方,，直線跌幅超8%,。兩市超過170只股票跌停，成交量再創(chuàng)歷史新高,，達1.27萬億元,。
天量換手、沖高回落表明牛市的第一輪攻擊基本結(jié)束,，以大象起舞為代表的藍籌大戲已經(jīng)接近尾聲,。老股民季先生說，市場風(fēng)云突變,，這種走法只能證明一個顛撲不破的真理,，漲多了會跌，跌多了會漲,。特別是本波行情的龍頭股券商股如山西證券,、國海證券,、國元證券、東北證券跌停,，國金證券,、東吳證券,、跌幅亦超9%,。部分個股盤中出現(xiàn)從漲停到跌停的奇觀，意味著第一波行情一步到位,。接下來普通投資者要警惕了,，季先生提醒說：歷史上大藍籌往往上漲時氣勢如虹，下跌時綿綿無期,。
股市頻創(chuàng)天量與券商低門檻加杠桿直接相關(guān),。杠桿操作是第一波攻擊的最大特征，市場各類杠桿工具也比比皆是,。在滬市本次再上3000點的征途上,，融資資金的作用不容忽視。股民朱先生說,，使用杠桿的投資者必須注意,，任何杠桿工具都有其內(nèi)含止損措施。當(dāng)融資買入相關(guān)個股在短線回調(diào)中快速下跌時,，就有可能因為跌幅過大而引發(fā)止損機制,。據(jù)了解，為控制股價快速上漲后的風(fēng)險,，多家券商已在近期調(diào)高了融資融券業(yè)務(wù)保證金比例,，以降低投資者杠桿倍數(shù)。對于杠桿使用者來說,，不能有效控制資金風(fēng)險可能會造成巨大損失,。
天量震蕩還與外資的短線投機有關(guān)。老股民徐女士指著資金流向監(jiān)測機構(gòu)新興市場基金研究公司（EPFR）的數(shù)據(jù)說,，雖然這幾個月市場持續(xù)走牛,，但是全球資金流出中國股票的趨勢在加速擴大，截至12月3日當(dāng)周,，錄得22.81億美元資金凈流出,，創(chuàng)下2008年1月以來的新高。徐女士認為,，A股此輪上漲更多體現(xiàn)的是投資者單邊上漲的預(yù)期情緒和杠桿作用,，這對于謹慎的海外機構(gòu)投資者而言是一大阻力，直接導(dǎo)致了外資短線資金流出,。
盡管遭遇近幾年的最大單日跌幅,，但大多數(shù)股民對A股中長期走勢依然看好,。股民鄧先生認為，牛市有三部曲：藍籌股——成長股——垃圾股,。以藍籌股唱主角的第一部曲基本上結(jié)束,，優(yōu)質(zhì)成長股可能接棒第二部曲。股民王女士說,，從兩市的股指形態(tài)看,，后市仍有延續(xù)調(diào)整的要求，但股指的調(diào)整并不會呈現(xiàn)出所有個股和板塊同時下調(diào)的狀況,，近期整體跌得最兇的是中小板和創(chuàng)業(yè)板個股,，其中具有較高投資價值的優(yōu)質(zhì)成長股有望成為股指下跌中的避風(fēng)港。她認為,，市場此前出現(xiàn)十分明顯的二八分化格局,，隨著行情的進一步推演，這一局面將得到修正,。多數(shù)股民都傾向逢高拋售年內(nèi)漲幅巨大的品種,，同時逢低調(diào)倉到年報超預(yù)期的中小市值個股上。
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