6月CPI（居民消費價格指數(shù)）同比上漲6.4％,，創(chuàng)下近3年來新高。在通脹未消,、加息預(yù)期不止的背景下,，部分銀行趁著還未冷卻的加息東風(fēng)熱推“加息保護(hù)”型理財產(chǎn)品,。不過，專家指出,，加息保護(hù)型產(chǎn)品的基礎(chǔ)收益率較低,，投資此類產(chǎn)品未必劃算。
7月6日,，央行再次宣布加息,，這已是今年的第三次加息，也是從2010年10月19日啟動加息以來的第五次加息,。目前,，1年期定期存款利率為3.5％，5年期定期存款利率為5.5％,。而每次加息后,，銀行都會迎來浩浩蕩蕩的“轉(zhuǎn)存大軍”�,！爸灰患酉�,，家里的老人都讓我把存款轉(zhuǎn)存一下，因為定期存款不轉(zhuǎn)存就享受不到高利息,�,？墒穷l頻轉(zhuǎn)存，我實際上拿到的只是活期利息,，還是不劃算,。”市民張女士日前對記者抱怨起她在理財方面遇到的難題,。
面對儲戶的頻繁轉(zhuǎn)存,，一些銀行近期推出了具有加息保護(hù)機(jī)制的理財產(chǎn)品。加息保護(hù)指在產(chǎn)品成立后,，如果央行提高存款利率,，則加息保護(hù)產(chǎn)品預(yù)期收益率隨之提高。此類產(chǎn)品在計算收益時分段計息：加息日（含）之前按原收益率計息，從加息次日起按原收益率加1年期定期存款利率上調(diào)絕對值計息,。例如華夏銀行推出的增盈增強(qiáng)型1114號,、1117號及1118號理財產(chǎn)品都以加息保護(hù)作為賣點。以華夏銀行目前正在銷售的增盈增強(qiáng)型1118號產(chǎn)品為例,，該款投資期限為15天,，運(yùn)行期限從7月14日-29日，收益率根據(jù)客戶投資資金分檔計算,，5萬元（含）至20萬元的個人客戶預(yù)期年化收益率在5.1％,；20萬元（含）至70萬元的個人客戶預(yù)期年化收益率為5.15％；70萬元（含）以上的個人客戶可得的預(yù)期年化收益率為5.2％,。
那么,，加息保護(hù)型理財產(chǎn)品能給投資者帶來多大實惠？如果張女士以20萬元本金投資此款產(chǎn)品,，央行在7月18日加息0.25個百分點,，那么張女士獲得的理財收益為20萬元×5.15％×5/365+20萬元×5.40％×10/365=436.99元，而沒有加息保護(hù)機(jī)制的產(chǎn)品,，其收益為20萬元×5.15％×15/365=423.28元,，前后相差十余元。
值得注意的是,，如果產(chǎn)品運(yùn)行期間央行減息,，產(chǎn)品的收益率會在原基礎(chǔ)上相應(yīng)下調(diào)。另外,，如果央行在產(chǎn)品募集期間加息,，則產(chǎn)品不會隨之增加預(yù)期收益率。而且此類加息保護(hù)型理財產(chǎn)品通常為非保本浮動收益產(chǎn)品,。因此,，產(chǎn)品到期后收益究竟如何，還需要看產(chǎn)品的實際運(yùn)作情況,。
銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師狄麟麟對記者表示,，現(xiàn)在部分學(xué)者持加息將漸進(jìn)尾聲的觀點，下半年至多加息1-2次,，“加息保護(hù)”只是起到錦上添花的作用,。央行此前剛剛上調(diào)了基準(zhǔn)利率，短期內(nèi)加息預(yù)期降低,，期限過短的加息保護(hù)產(chǎn)品“錦上添花”效果可能無法體現(xiàn)出來,。
狄麟麟進(jìn)一步指出，一般來說,，有加息保護(hù)的產(chǎn)品會比同期,、同類型的無“加息保護(hù)”產(chǎn)品預(yù)期收益率低,。如果在產(chǎn)品運(yùn)作期限內(nèi)央行并未加息，而加息保護(hù)型產(chǎn)品的基礎(chǔ)預(yù)期收益率又過低,，投資者投資此類產(chǎn)品就會得不償失,，也就是說投資者的實際收益比不上購買無加息保護(hù)、而預(yù)期收益率又相對較高的產(chǎn)品,�,！八酝顿Y者在購買時,，應(yīng)當(dāng)根據(jù)自己的實際情況,，將產(chǎn)品的投資風(fēng)險、預(yù)期收益率與‘加息保護(hù)’這三種因素同時考量,，別讓一些概念忽悠了,。”狄麟麟說道,。