由于大部分ST公司的業(yè)績都不甚理想,，單靠重組來實(shí)現(xiàn)保殼可能時間緊迫，每年年末，還有大量ST公司大秀“財技”以扭虧,�,！袄鳌敝饕钦凹t包”、債務(wù)減免和資產(chǎn)出售,。
獲補(bǔ)貼避免退市
據(jù)記者統(tǒng)計,，按2010年上市公司年報來統(tǒng)計，去年67家瀕臨退市的ST公司共獲各項政府補(bǔ)貼近22億元,，平均每家3200萬元,。其中，*ST南化獲得的補(bǔ)貼最多,，高達(dá)3.35億元。
對于ST的上市公司而言,，目前國內(nèi)A股退市的量化執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)就是：如果連續(xù)3年虧損,，則自第三個虧損年度報告披露之日起，該股票將被“暫停上市”,；如果該股票被“暫停上市”后,，未能在法定期限內(nèi)披露最近一期年度報告，或是在法定期限內(nèi)披露的最近一期年度報告顯示公司虧損,，則該股票必須退市,。
現(xiàn)行暫停上市、退市的條款,，被不少公司鉆了空子,。在報表上做文章，這樣很容易就實(shí)現(xiàn)了盈利,，有的公司每股收益也就幾分錢甚至幾厘錢,。而更絕的是，一些在百變無法的情況下,，還有最后一招：向地方政府求情,。而政府逢求必救，以各種理由給ST公司一筆不菲的補(bǔ)助,，幫助其收益由負(fù)轉(zhuǎn)正,，避免退市。
補(bǔ)貼理由各不同
與*ST南化相類似還有*ST當(dāng)代和*ST黑化,。*ST當(dāng)代在2008,、2009年連續(xù)2年虧損，2010年三季度又虧損2177萬元,，但四季度其獲得4000萬元財政補(bǔ)貼,，一舉扭虧。而政府給補(bǔ)貼的理由是，“因環(huán)境治理導(dǎo)致停產(chǎn)減收”,。
*ST黑化2010年以凈利潤1673.69萬元,，扭虧成功，而在此前的2009年公司虧損額高達(dá)2.34億元,，2008年也虧損0.54億元,。公司稱，扭虧主要因上年12月獲得齊齊哈爾市財政局向公司撥付的化肥生產(chǎn)補(bǔ)貼款1.59億元,。
此外,，據(jù)年報顯示，*ST申龍,、S*ST蘭光,、ST邁亞也分別在2010年獲得政府的財政補(bǔ)貼，金額分別為3500萬,、500萬和1500萬,。其中，甘肅省財政廳給予S*ST蘭光補(bǔ)貼的理由是“為幫助公司妥善處理解決好歷史遺留問題”,。
另外,，政府給補(bǔ)貼保殼后，會尋求重組ST公司,，期間,，ST公司會繼續(xù)虧損。比如,，*ST偏轉(zhuǎn)2007年和2008年已經(jīng)連續(xù)兩年虧損,，2009年，咸陽政府1億元的補(bǔ)貼,，2010年沒有了政府補(bǔ)貼,，*ST偏轉(zhuǎn)再次陷入巨虧。
業(yè)內(nèi)人士指出,，在年報之前獲得財政補(bǔ)貼,，目的大多是為了保殼，或者扭轉(zhuǎn)上市公司難看的財報,。從長遠(yuǎn)來看,，財政補(bǔ)貼或是為了支持公司可以繼續(xù)在資本市場“圈錢”。