銀行沖刺存貸比年中大考進(jìn)入最后幾天的沖刺階段。在資金面持續(xù)偏緊的背景下,，各類長輒一個月,，短輒三兩天的理財產(chǎn)品成為銀行做大存款數(shù)據(jù)的利器。
由此引發(fā)的理財亂象已引起監(jiān)管層注意,。銀監(jiān)會上周五召集各商業(yè)銀行座談,，點名六類理財違規(guī)操作并要求整改。這在一定程度上抑制銀行的放貸沖動的同時,，也給P2P等民間借貸形式提供了更大的發(fā)展空間,。
“產(chǎn)品有限，先到先得，售完為止,！”這樣的廣告讓人產(chǎn)生某商場在做產(chǎn)品大促銷的錯覺,，然而這卻是銀行在發(fā)行理財產(chǎn)品。
日均小考,，季度中考,，年中大考，年終終考,，自6月1日銀監(jiān)會正式實施銀行月度日均存貸比以來,，存貸比的考核似乎形成了這樣的格局�,！澳曛写尜J比考核肯定是銀行面臨的一次大考,，銀行攬儲早已經(jīng)白熱化�,！蹦硣秀y行地方分行人士告訴記者,，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行是最為直觀快捷的渠道。
今年以來,，在市場資金緊俏背景之下,，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行日趨火爆，也直接促使了銀行理財產(chǎn)品市場亂象叢生,，風(fēng)險也逐漸凸顯,。
銀監(jiān)會相關(guān)人士昨日證實，銀監(jiān)會6月24日召開了商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)座談會,，對商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險提示,，要求商業(yè)銀行合規(guī)開展理財業(yè)務(wù)。
據(jù)了解,，銀監(jiān)會在上周五的理財會議中,，點名六項銀行理財違規(guī)操作，即同業(yè)存款存放本行,、購買他行理財產(chǎn)品、投向政府融資,、繞過信托做信托受益權(quán)產(chǎn)品,、委托貸款理財產(chǎn)品、票據(jù)資產(chǎn)理財產(chǎn)品,。
被瘋搶的“超短高收益”
“現(xiàn)在我們這款產(chǎn)品已經(jīng)銷售完了,，全國各地分行都在銷售，有客戶中午11點打電話進(jìn)來,，我們這里都已經(jīng)沒有額度了,。”招商銀行北京分行理財產(chǎn)品銷售人員告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者,。
昨日（6月28日）,，招行銀行一款名為“"大運金牌理財季"安心回報人民幣178號理財計劃”的理財產(chǎn)品,，在4小時內(nèi)完成了150億的資金募集。該產(chǎn)品期限為2天,，10萬元起步,，但是其預(yù)期年化收益率達(dá)到7%，意味著投資10萬元兩天可以收益38.4元,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過活期存款,。
上述銷售人員向記者推薦，盡管上述產(chǎn)品已經(jīng)售光,，但是到6月30日還有款3天期限的短期理財產(chǎn)品,，其預(yù)期年化收益率達(dá)到6.3%，募集金額將達(dá)到60億元,。上述兩款產(chǎn)品均是100%的保本收益,，而且預(yù)期收益率基本上能夠達(dá)到。
“買理財產(chǎn)品,，在每年的6月底和12月底,，是最合適的時機，主要是給客戶的收益率較高,。銀行能夠給出那么高的收益,，還是為了吸收存款�,！鄙鲜瞿硣秀y行地方分行人士坦言,，存貸比考核沖時點，銀行在這些時間段內(nèi)發(fā)行的理財產(chǎn)品預(yù)期年化收益率均高于平常,。
打開建行的首頁,，其彈出廣告也變成了兜售銀行理財產(chǎn)品的內(nèi)容。一款命名為跑贏CPI的理財產(chǎn)品,，與產(chǎn)品成立日前一月國家統(tǒng)計局發(fā)布的CPI掛鉤,，其期限為30天，收益率也達(dá)到5.52%,。投資100萬,，如果按照最高收益計算可得到4536.99元。
在本月末,，博理財產(chǎn)品“超短高收益”的還有平安銀行,，在昨日到6月30日其發(fā)行的兩款7天期限的理財產(chǎn)品，其最高預(yù)期年化收益率也達(dá)到7%,。該行于昨日發(fā)行的一款9天期理財產(chǎn)品,，最高年化收益率達(dá)到了7.2%。
記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理統(tǒng)計，6月20日到6月30日之間發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品共計265款,，其中就有91款產(chǎn)品預(yù)期年化收益率均超過5%,，有5款理財產(chǎn)品超過7%。
博利銀行間市場
那么,，究竟這些銀行理財產(chǎn)品如何能夠獲得高收益呢,？
“其實，銀行是能夠通過投資達(dá)到這個收益率的,，發(fā)行這種超短高收益產(chǎn)品也不單單是為了存貸比,，因為投資銀行間市場的確能夠獲得豐厚的收益。上周1天國債回購利率最高能夠超過9%,，銀行投資債券,、票據(jù)、拆借等銀行間市場業(yè)務(wù),，完全可以達(dá)到這么高的收益率,。”一位銀行理財師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者,。
Wind數(shù)據(jù)顯示,，昨日，隔夜銀行間質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率為5.0589%,，7天利率為6.6385%,，14天為6.5414%�,！氨M管較前日有所下降,，但是月末資金緊俏還會再推高回購利率，這也是促使銀行發(fā)行超短期高收益銀行理財產(chǎn)品的重要原因之一,�,！鄙鲜隼碡攷煼治龇Q。
縱觀各高預(yù)期年化收益率的銀行理財產(chǎn)品,，其大部分均投向銀行間市場,。上述招商銀行178號理財計劃，預(yù)期收益達(dá)7%,，其資金投資于我國銀行間市場信用級別較高,、流動性較好的金融工具，包括國債,、金融債、央行票據(jù),、債券回購,、中期票據(jù)、銀行承兌匯票等，該產(chǎn)品還可以通過信托計劃投資于可轉(zhuǎn)換債券,、可分離債,、新股申購、交易所債券和銀行存款等,。
“目前銀行間資金緊俏,，這推高了銀行拆借等資金價格。像招行等銀行可以給出客戶高收益率,，是因為他們能夠在銀行間市場中找到較好的交易對手,，給出高利率�,！鄙鲜隼碡攷煴硎�,。
整治：嚴(yán)防理財表內(nèi)轉(zhuǎn)表外
銀行理財產(chǎn)品收益率漸高，這引起了監(jiān)管層對銀行理財產(chǎn)品操作風(fēng)險的注意,。
“不排除有些銀行通過這種高收益吸引客戶將資金存到銀行里面,。”該理財師向記者分析認(rèn)為,，銀行有兩種方式可以將理財產(chǎn)品的錢轉(zhuǎn)化為銀行存款,。
其中一種方式是在銀行理財產(chǎn)品銷售時間上做游戲，例如,，銀行在理財產(chǎn)品銷售期限包括存貸比考核最終時間,，一般是在月末，因為在銷售期內(nèi)理財產(chǎn)品募集資金將作為活期存款體現(xiàn)在銀行的負(fù)債項目中,，而到了下個月初,，銀行就將這筆資金從負(fù)債項目中轉(zhuǎn)入到投資資金池。
另外一種是營銷手段,，由于超短高收益產(chǎn)品銷售非常迅速,，銀行銷售人員會讓客戶先將錢存入銀行，最終消費者或者并沒有搶上該產(chǎn)品,，銷售人員會推薦近期的另外一款產(chǎn)品,，讓客戶考慮購買。而客戶不愿意折騰資金,，一般會選擇讓資金留在該行賬戶內(nèi),。
針對第一種情況，招商銀行銷售人員向記者推薦的6月30日的產(chǎn)品,，正是當(dāng)天銷售,，但是從7月1日起息的產(chǎn)品。一位銀行人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析稱,，這可以看做是銀行將負(fù)債從表內(nèi)轉(zhuǎn)向表外的現(xiàn)象,，上市銀行需要在年中做一份漂亮的業(yè)績表,，因此在6月30日讓理財產(chǎn)品的資金作為存款余額，可以減輕存貸比壓力,。
根據(jù)上市銀行一季度報以及去年年報綜合統(tǒng)計,，有7家銀行的存貸比超過70%，而其中招商銀行在去年年末的存貸比更是接近監(jiān)管紅線達(dá)到74.59%,。
“銀行理財產(chǎn)品的確存在表內(nèi)轉(zhuǎn)表外的情況,。比如說是在繞過信托做信托受益權(quán)產(chǎn)品，也有銀行通過理財產(chǎn)品,，為企業(yè)做融資的,。我覺得銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行整改也有利于降低銀行理財風(fēng)險�,！鄙鲜鲢y行理財人士稱,，目前還未收到銀監(jiān)會對于銀行理財產(chǎn)品整改的具體文件。
同時,，該分析師還稱,，大量的銀行理財產(chǎn)品資金進(jìn)入到銀行間市場，對于央行的貨幣政策調(diào)整也起到對沖的效果,，會讓債券等收益率下降,，同時也增加了投資者購買銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險。
/市場逐鹿/
銀行錢緊 P2P機構(gòu)“圈地”微小信貸
在各家銀行
“赤身肉搏戰(zhàn)存款”的時候,，一種新型金融模式正慢慢分食市場,。以P2P（PeertoPeer即個人對個人）形式從事民間借貸的公司加快了“跑馬圈地”步伐。
面對國外P2P機構(gòu)的大舉進(jìn)軍,，本土P2P機構(gòu)也快速擴張,，銀行嘴邊的“撿肉大軍”愈加壯大。
昨日（6月28日）,，總部在北京的P2P公司宜信集團在上海宣布成立財富中心,。
抵押的是信用
假如你想借5000元，而自身又沒有可抵押的財產(chǎn),，除了問親戚朋友借款之外,，別無他路。但是,，資本市場從來就不抗拒金融模式創(chuàng)新,。面對千元或者萬元左右微小融資需求，P2P微小信貸模式便誕生,，這類機構(gòu)服務(wù)的人群通常只需要幾千或者萬元左右的融資,。
P2P小額信貸模式,，是借款人通過專業(yè)網(wǎng)絡(luò)平臺或者服務(wù)機構(gòu)，由這些專業(yè)的公司推薦有信用的借款人,，雙方達(dá)成借款協(xié)議。而扮演“橋梁”的服務(wù)公司根據(jù)借款多少來收取服務(wù)費,。
“事實上P2P模式是信用管理的創(chuàng)新,，借款人不需要提供任何抵押。他們的財產(chǎn)就是他們自身的信用,�,！币诵偶瘓FCEO唐寧在接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時表示：“通常在這個平臺上貸款的人群只需要幾萬元的創(chuàng)業(yè)成本，而銀行是提供不了借款的,�,！�
唐寧透露，針對“三農(nóng)”問題,，宜信的一款“宜農(nóng)貸”產(chǎn)品每筆最低貸款100元,，而出借人和貸款客戶，僅收1%的管理費和2%的利息,。
“不是每筆借款都是來者不拒,，如果借款人的信用狀況不好，我們會對他借款的級別降低,，甚至不借,。”唐寧表示,。
英國網(wǎng)絡(luò)銀行寡頭Zopa,、美國Prosper都從事P2P模式的經(jīng)營，它們是基于互聯(lián)網(wǎng)的P2P金融信息服務(wù)平臺,，不再通過銀行,，而是提供個人對個人的借貸服務(wù)。
來自英國Zopa銀行4月公布的數(shù)據(jù)顯示,，該銀行成交額已突破1.3億英鎊,，活躍的用戶數(shù)量達(dá)到60萬。
風(fēng)險的不確定性
面對信貸投放緊縮,，私營業(yè)主融資更是難上加難,。雖然在監(jiān)管部門的推動下，部分商業(yè)銀行已經(jīng)降低對這部分客戶的門檻,，但是單戶貸款資金仍需要10萬元~100萬元不等,。貸款年限也從6個月至5年不等。
一國有銀行對公業(yè)務(wù)部經(jīng)理認(rèn)為：“雖然貸款金額相對降低,，但是我們對企業(yè)的審查依舊嚴(yán)格,�,！�
“私營業(yè)主申請貸款不僅要提供營業(yè)執(zhí)照，還要有收入證明,、納稅證明,、發(fā)票以及一定的擔(dān)保方式才可以，這樣做也是為了降低風(fēng)險,，你每筆借出去的錢雖然有利息收入,，但是風(fēng)險也是擺在那里的�,！鄙鲜鼋�(jīng)理表示,。
工商銀行根據(jù)個體工商戶經(jīng)營活動和資金周轉(zhuǎn)的特點，個人小額貸款的期限一般為6個月以內(nèi),，最長不超過1年,，單戶貸款金額最高為50萬元。
相比銀行,，P2P機構(gòu)扮演的角色只是“橋梁”,，那么在信用評級的審核上如何把關(guān)，成了致命的硬傷,。而在歐美國家,，個人信用體系非常透明，個人的信用記錄,、個人稅號,、社保賬號、銀行賬號都可以一一驗證,。而國內(nèi)僅信用體系僅處于初建階段,。
而借款人對于貸款用途的真實性是沒有辦法驗證的，P2P機構(gòu)如何去跟進(jìn),？成為必須克服的障礙,。
唐寧告訴
《每日經(jīng)濟新聞》：“出現(xiàn)壞賬的幾率很小，因為借款人也不會為了這筆小錢來破壞自己的信用,�,！�
宜信集團提供的數(shù)據(jù)顯示，通過P2P模式理財?shù)膲馁~率低于2%,。同時,，公司設(shè)立一個風(fēng)險管理賬戶，提取貸款額的2%作為風(fēng)險資金,，一旦有違約情況發(fā)生,，這筆資金將先行賠付。
/資金情況/
到期資金補充流動性銀行間資金旱情緩和
每經(jīng)記者 胡俊華 鄧?yán)蛱O發(fā)自上海,、深圳
此前異常緊張的資金旱情逐漸趨于緩和,。
“雖然資金價格還是很高,，但至少大家都愿意出借資金了�,！弊蛉�,，一股份制銀行市場交易員如此描述當(dāng)前的流動性情況，“前段時間的恐慌情緒在散去,，近期到期的央票和現(xiàn)券也在補充流動性,，預(yù)計過了6月底，7月初的資金會更寬松些,。”
央票昨日繼續(xù)地量發(fā)行,，央行昨日共發(fā)行20億一年期央票,，收益率上漲9.63個基點至3.4982%；因本周到期資金1420億元,，若不出意外,，本周央行將連續(xù)七周向市場凈投放資金。此外,，央行周二仍未進(jìn)行正回購操作,。
此前，央行已經(jīng)在公開市場連續(xù)六周凈投放資金,，六周累計凈投放資金4940億元,。因本周到期資金1420億元，其中央票到期820億元,，正回購到期600億元,。
市場流動性獲得到期資金的補充，大型商業(yè)銀行融出意愿開始增強,，恢復(fù)向市場融出資金,，令市場資金旱情趨于緩和。
昨日收盤,，隔夜質(zhì)押回購加權(quán)平均利率5.06%,，較前一交易日的6.12%回落106個基點；七天質(zhì)押回購加權(quán)平均利率6.63%,，較前一交易日的7.25%回落62個基點,；21天期質(zhì)押回購加權(quán)平均利率7.79%，較前一交易日的7.94%回落15個基點,。
而在票據(jù)市場,，因資金面持續(xù)好轉(zhuǎn)，部分機構(gòu)開始入場收票,。
/行業(yè)思考/
企業(yè)缺錢知識產(chǎn)權(quán)融資難突圍
在信貸緊縮的背景下,，中小企業(yè)融資可謂是
“使盡渾身解數(shù)”,。具有自主知識產(chǎn)權(quán)的科技型小企業(yè)也在探索一條路，那就是通過知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資,，但是實際操作起來卻遭遇了困境,。
知識產(chǎn)權(quán)融資在國內(nèi)處于起步階段。探索雖然取得了一定的成就,，但是知識產(chǎn)權(quán)融資一直也沒能大規(guī)模的發(fā)展,。中歐知識產(chǎn)權(quán)保護項目二期合作的德國知識產(chǎn)權(quán)專業(yè)郝韜福（MarcL.Holtorf）告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，即使在知識產(chǎn)權(quán)保護做得比較早的歐洲,，利用知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行質(zhì)押融資的也不多見,。
中關(guān)村科技擔(dān)保公司的一位員工也證實：“科技型企業(yè)貸款，我們主要是看的經(jīng)營狀況和還款能力,，僅憑知識產(chǎn)權(quán)是不可能融到資的,。”
MarcL.Holtorf說：“很少有資金運轉(zhuǎn)良好的企業(yè)把自己的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押出去,，除非是要瀕臨破產(chǎn)的,。企業(yè)不想輕易讓別人持有自己的知識產(chǎn)權(quán)，即使是銀行也不例外,。
知識產(chǎn)權(quán)的融資,，關(guān)鍵的問題是怎么來評估其值多少錢。當(dāng)然知識產(chǎn)權(quán)作為一種無形資產(chǎn),，在融資方面也不是一無是處,。在國外，MarcL.Holtorf就介紹了一種方式,，那就是“政府對知識產(chǎn)權(quán)持有人進(jìn)行鼓勵,，設(shè)立專門的基金支持企業(yè)的發(fā)展�,！�