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延續(xù)上周末人民幣對美元匯率下行走勢，6月27日,，人民幣兌美元中間價報6.4750,，微幅下調(diào)8個基點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士分析表示,，由于對歐債危機(jī)擔(dān)憂升溫，加上國際油價接連走低提振了購買原油的購匯盤,，推動美元走高,，未來數(shù)周人民幣升值步伐可能會放緩。
不過,，業(yè)內(nèi)專家表示,，從長期來看，美元反彈趨勢不會持續(xù)很長時間,。而且,，雖然美國推出QE3的可能性不大，但低利率,，寬松的貨幣政策應(yīng)該會繼續(xù),，美元走弱的勢頭難有根本改觀，人民幣升值的預(yù)期依然強(qiáng)烈,。不過,，專家呼吁，人民幣應(yīng)主動貶值,，化解風(fēng)險,。因?yàn)槿嗣駧糯蠓狄呀?jīng)超過了企業(yè)的利潤底限,，大量中小企業(yè)倒閉。
日前,，美聯(lián)儲利率會議結(jié)束,，市場一直關(guān)注的QE3并沒有被提到。
交通銀行國際業(yè)務(wù)部外匯研究員,、交易員張德謙表示,，從日前結(jié)束的美聯(lián)儲會議來看，下半年基本維持0—0.25的基礎(chǔ)上定局,，最早升息也要到明年1月份,。雖然美元指數(shù)出現(xiàn)了較大的下滑，美國經(jīng)濟(jì)龍頭老大的地位,，包括美國作為全球最主要的貿(mào)易結(jié)算貨幣,，它在全球老大的地位不會再短時間內(nèi)出現(xiàn)變化，這和美元匯率高低不是完全相關(guān)的,。但整個長期來看,，美元反彈趨勢并不會持續(xù)很長時間。
長江商學(xué)院教授,，歷任美聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)學(xué)家周春生認(rèn)為,，美國不太可能推出新的量化寬松政策QE3，但這并不意味著美國從此走向緊縮,，寬松政策可能走向更加隱蔽,，更加靈活的方式。美聯(lián)儲主席伯南克也多次宣布,，QE2結(jié)束,。美聯(lián)儲不會明確提出QE3，但會繼續(xù)保持相對較低的利率,，必要的時候還會繼續(xù)實(shí)施相關(guān)寬松的貨幣政策,。
張德謙也認(rèn)為，此前,，有一些市場分析得出數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲可能在8月底推出第三輪量化寬松政策,，但從會后聲明情況看,，伯南克也明顯認(rèn)為現(xiàn)在的情況比去年秋天推出第二輪量化寬松政策經(jīng)濟(jì)狀況明顯出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，這也使美聯(lián)儲不急于推出第三輪量化寬松政策,。因此,，下半年美聯(lián)儲推出第三輪量化寬松政策的可能性不是特別大。但它可能會通過一些變相的手段,，比如說買進(jìn)更多的債券或調(diào)降銀行的存款準(zhǔn)備金率,，不明確地推出量化寬松政策,，但是變相地向市場注入流動性。不過下半年從美聯(lián)儲的態(tài)度來看還是信心較強(qiáng),。
在外圍環(huán)境繼續(xù)寬松下,，中國收緊貨幣政策可能已經(jīng)達(dá)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)承受底線，我國當(dāng)前控制貨幣流動性的主要工具—存款準(zhǔn)備金率已達(dá)到歷史高點(diǎn)21.5%,。經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧表示,，目前我國的貨幣流動量已經(jīng)偏緊，存款準(zhǔn)備金率不斷提高的一刀切政策會造成結(jié)構(gòu)上的誤傷,，很可能會引起一些企業(yè)的資金鏈產(chǎn)品供應(yīng)量的斷裂,，會造成企業(yè)停產(chǎn)工人下崗。應(yīng)該讓貨幣流通量回歸正常水平,。
因此,，有專家表示，人民幣升值不能再繼續(xù)升值,，央行要慎用匯率政策來應(yīng)對輸入型通脹,。因?yàn)榇笞谏唐返膬r格波動非常大，匯率政策不大可能抵消商品價格波動影響,，而且采取升值的方式,，會導(dǎo)致國際投機(jī)和套利資本涌入，使得外匯占款增加而帶來輸入型通脹,。
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