數(shù)據(jù)顯示，今年增發(fā)獲批而未實施的A股上市公司有9家。與之形成鮮明對比的是終止增發(fā)重組的上市公司數(shù)目,。據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計,，2011年以來共有28家上市公司發(fā)布公告終止增發(fā)重組，是獲批數(shù)目的3倍多,。分析人士指出,，重組新標(biāo)準(zhǔn)的實施和政策的調(diào)控，令不少不達標(biāo)的企業(yè)只能選擇主動或被動退出,，重組炒作的風(fēng)險應(yīng)引起警惕,。
重組新標(biāo)準(zhǔn)大浪淘沙
相關(guān)上市公司對終止增發(fā)重組的解釋大概可分為三類：長期未獲批準(zhǔn)，主動撤回,；資產(chǎn)購買雙方分歧嚴重,，導(dǎo)致交易流產(chǎn)；自感實施條件不成熟而放棄,。
一些上市公司在向中國證監(jiān)會提交了增發(fā)購買資產(chǎn)申請后,，由于遲遲未獲得批準(zhǔn)，而“識時務(wù)”地撤回申請,，如綠景地產(chǎn),、星ST德棉,、合肥城建、陜國投A,、上海金陵,、海印股份、國投新集等,。
這些公司選擇放棄繼續(xù)申請,，很大一部分原因是，在等待獲批過程中,，相關(guān)合同或者股東大會的審議已經(jīng)由于過期而自動失效,，或者交易的價格基礎(chǔ)已經(jīng)發(fā)生重大變化，導(dǎo)致資產(chǎn)重組的實施已經(jīng)不再有利,。
也有如綠景地產(chǎn),，重組的申請過程中，公司現(xiàn)有資產(chǎn)無法置出,、新的資產(chǎn)無法置入,，終止申請是為避免對未來發(fā)展和盈利造成更多負面影響。從公司的股價表現(xiàn)上看,，投資者對公司的這一決策點頭認可,，在公告撤回前，公司股價延續(xù)低迷走勢,，而公告后,，公司股價在6月15日放量漲停，16日又大漲6.48%,。
但究其實質(zhì),，這些上市公司撤回重組申請，或許還是因為自身無法達到重組的新標(biāo)準(zhǔn),。證監(jiān)會5月13日發(fā)布《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定》,，明確規(guī)定，借殼標(biāo)準(zhǔn)趨同IPO,，擬借殼資產(chǎn)需持續(xù)兩年盈利,。就在決定發(fā)布后至6月22日的一個多月時間內(nèi)，便有13家上市公司陸續(xù)宣布終止重組,，占今年宣布終止重組數(shù)目的一半左右,。
此外，不難注意到,，終止重組的公司中有不少是房地產(chǎn)類上市公司,，或者是資產(chǎn)涉及房地產(chǎn)內(nèi)容的上市公司。這些公司面對嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策，自知重組希望渺茫,，因而“識時務(wù)”地主動撤回,。海印股份表示，公司增發(fā)的募集資金投向部分涉及房地產(chǎn)開發(fā)項目,，在涉及房地產(chǎn)行業(yè)的上市公司再融資活動均受到嚴格限制的情況下,，公司經(jīng)過審慎的分析、論證和權(quán)衡后,，決定主動撤回本次股票發(fā)行申請,。債券發(fā)行領(lǐng)域也存在類似情況。天地源日前發(fā)布公告表示,，鑒于國家對房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控政策等原因,，終止債券申請發(fā)行工作。
警惕虛假重組炒作
還有更多的公司止步于向證監(jiān)會提交申請材料之前,。對于終止的原因,，企業(yè)的解釋比較籠統(tǒng)，總體來看主要是資產(chǎn)購買雙方分歧嚴重或是實施條件不成熟,。
表示資產(chǎn)買賣雙方無法達成一致而終止重組的公司有：遼通化工,、福成五豐、同德化工,、福建南紙,、大立科技、ST宜紙,。
而稱因?qū)嵤l件不成熟而終止重組的公司占了大多數(shù),，這些上市公司包括亞太股份,、湘郵科技,、西昌電力、﹡ST南方,、西部牧業(yè),、新海股份、廣東鴻圖,、富臨運業(yè),、金智科技、ST秋林,、ST寶利來,、華芳紡織、美利紙業(yè)等,。
另外,，還有一些公司由于不能在規(guī)定的時間內(nèi)完成重組相關(guān)工作而表示放棄，如時代科技,、吉林制藥,。
這類企業(yè)的重組大多被扼殺在萌芽之中,，大多數(shù)公司從宣布籌劃重組至終止重組，時間不超過1個月,，期間對重組進展的公告也都浮于表面,，僅表明相關(guān)各方都在積極推進，但無實質(zhì)性的內(nèi)容,。
它們留給市場的除了期待與猜測,，就是股價的過山車般走勢。以重組夢破為分界,，多數(shù)公司股價均呈現(xiàn)出之前快速上漲,、之后迅猛下跌的走勢，讓相當(dāng)一部分跟風(fēng)重組題材的投資者叫苦不迭,。這種情形同時也反映出,，部分公司存在虛假重組、借機炒作的嫌疑,。