李馳：深圳私募界大佬,，被譽(yù)為中國“復(fù)制巴菲特”最成功的三位投資人之一�,，F(xiàn)任深圳同威資產(chǎn)管理有限公司董事總經(jīng)理。具有18年內(nèi)地證券市場投資經(jīng)驗(yàn)和14年香港金融市場投資經(jīng)歷,，見證過多起海內(nèi)外證券市場發(fā)生的金融風(fēng)波,。著有《白話投資》,、《中國式價值投資》。
1988年畢業(yè)于浙江大學(xué)力學(xué)系流體力學(xué)專業(yè),。1989年南下深圳特區(qū),，先后任職于招商局蛇口工業(yè)區(qū)、中國寶安集團(tuán),、深業(yè)集團(tuán),、香港怡東國際財(cái)務(wù)投資有限公司。1991年進(jìn)入證券市場投資,，2001年退出A股市場,，2003年初開始投資人民幣升值背景下的香港H股，2005年下半年果斷買入萬科和招行,，并持有到2007年8月份,，清倉退出，獲利近10倍,。
李馳最近玩滑雪時把腿摔傷了,。當(dāng)這個私募界沉寂一時的大佬一瘸一拐地走上講臺的時候，大家還沒笑,，他先自嘲起來：“我一年有五分之一的時間在外面玩,，其實(shí)我以前玩的時間更多。私募陽光化之后,，我玩的時間已經(jīng)少了,，而且很多玩的活動我已經(jīng)不敢公布了，因?yàn)榇蠹叶加X得玩肯定賺不到錢,�,！�
在李馳的博客里，除了闊論股市,，還經(jīng)常出現(xiàn)他在世界各地暢游的身影,，其中不乏潛水、滑雪等“高�,！被顒�,。在他看來，價值投資并不適用多勞多得的法則,。錢生錢的游戲,，遠(yuǎn)比想象中容易的事，就是按下回車鍵,，其余時間也可以玩,。
李馳認(rèn)為，炒股賺錢不是均勻的活動，投資更像是工藝品銷售,�,！肮に嚻蜂N售有一句話三年不開張，開張吃三年,。按照我自己的經(jīng)驗(yàn),，證券是‘三年不開張，開張吃十三年’,。抓住一個大牛市了,，三年不來牛市也沒關(guān)系�,！�
股市里曾盛傳一個數(shù)據(jù)：有三類人按照“七二一”的比例分布,，七個人是賠錢的，兩個人不賠不賺,，只有一個人賺錢,。李馳認(rèn)為，這個游戲的最高境界是一定有贏家,，正是這種自信吸引了無數(shù)英雄,。之所以賠錢的人占了大多數(shù)，就是因?yàn)橛袩o數(shù)的誤區(qū)和無數(shù)所謂的“正確”的理財(cái)常識,。我們生活在偽常識中但渾然不知,，必須掃除投資里的“偽常識”。
偽常識一：雞蛋不要放在同一個籃子里
“雞蛋不要放在同一個籃子里”,，這句話一直被視為分散風(fēng)險的圣經(jīng),。
但李馳認(rèn)為，雞蛋放在很多個籃子里永遠(yuǎn)發(fā)達(dá)不了,，要發(fā)達(dá)就是要博,，就是要看準(zhǔn)一個往上押�,！岸嘣�,、分散風(fēng)險、組合投資,，其實(shí)全是投資毒藥,。千百年來沒有變過的理財(cái)方法就是慢性毒藥，多元化讓你輸和贏都很慢很緩和,，就好像用一把鈍刀割你,。”
“對于非專業(yè)人士,，多元化的方法不能說是錯的,，但是不可能因此暴富。股票每天都有漲有跌,，讓你覺得心里不慌,，但是你的回報也因此平均化。如果要多元化,，就索性多到底(買指數(shù)股),，要么就非常少，這樣才有可能勝出,�,！�
偽常識二：借錢炒股是高危行為
借錢炒股一直被認(rèn)為是股票投資的最大禁忌。巴菲特,、李嘉誠都曾對公眾發(fā)出如是警告,。
李馳對此卻不以為然：“巴菲特是借錢借得最多的，他借得最多的就是保險公司的錢,，永遠(yuǎn)借,，慢慢還，不出事就不用還,，慢慢就變成自己的了,。”
李馳說,，他不是鼓勵別人去做冒險的事,，但當(dāng)標(biāo)的物漲的概率到六成了，某種意義上就應(yīng)該下重注,。巴菲特的意思其實(shí)是不要借短期的錢來做一個本身需要很長時間才能回報的事情,。巴菲特在2008年買了高盛的股票，轉(zhuǎn)眼股價攔腰砍一半,，如果這時要還錢,，連本金也還不了。在這個意義上,，不能借錢炒股是有道理的,。
他舉例說，當(dāng)你發(fā)現(xiàn)一個非常清晰的投資穩(wěn)賺的時候,，一定要借錢,。怎么借？最高境界是開個保險公司,，這也是巴菲特暴富的原因,。二是發(fā)陽光私募；其次是借八年期的錢(如果有人借給你的話),，每年只要付利息不需要還本的,。最好就借一百年,，還的時候錢已經(jīng)不值錢了。所謂的不能借錢炒股,，說的是這樣高風(fēng)險的投資,，非常不宜用短期負(fù)債來做。
李馳寫過一本書叫《中國式價值投資》,。所謂中國式,，指的是中國國情，但中心詞還是價值投資,，他認(rèn)為這是與巴菲特成為世界第二富豪的高度一致的方法,。“從我參與股票投資以來到現(xiàn)在,，沒有發(fā)現(xiàn)一個能讓我賺快錢的東西,。”
李馳說：“我這幾年都在‘睡覺’,，當(dāng)然不是真的睡覺,，而是參加了各種以改善身心健康為目標(biāo)的活動。不需要不睡覺去做研究,。我年輕的時候也扛得住,，不睡覺地做技術(shù)分析，各種花樣搞了半天,，結(jié)果熊市來了照樣輸回去,。我總結(jié)出來，技術(shù)分析在兩個時候是絕對沒用的,，一是在大牛市頭部,，二是大熊市底部。這兩個時候技術(shù)分析徹底失效,。技術(shù)分析在趨勢進(jìn)行中是非常有效的,，弊端在于不知道大局在哪里�,！�
偽常識三：高風(fēng)險有高回報
人們通常認(rèn)為低風(fēng)險對應(yīng)低回報,、高風(fēng)險對應(yīng)高回報，但在李馳看來這都是錯的,。他認(rèn)為,，只有低風(fēng)險才能高回報。
“這是一個常識,，李嘉誠先生就是嚴(yán)格執(zhí)行這一條,。他經(jīng)常說，不要跟我說第一年第二年能掙多少錢,，只要告訴我,，錢投下去以后三年,，本錢還在的可能性有多大。只有三年后本錢還在,，干,！這就是低風(fēng)險�,！�
去年,，李馳創(chuàng)立的同威資產(chǎn)旗下9只信托產(chǎn)品有5只遭遇虧損,，即便是盈利的4只產(chǎn)品,，盈利幅度均不超過8%，由此遭到諸多質(zhì)疑,。李馳對此的回應(yīng)是：“為什么我這三年沒賺到錢,，我買的都是藍(lán)籌股，是低風(fēng)險的�,，F(xiàn)在表現(xiàn)出來的外形,，就是你們感受到的低回報。錯了,，時間還沒到,。”
李馳稱,，雖然關(guān)門了三年,，好多客戶打電話來要買他的基金產(chǎn)品�,！澳切┤松祮�,？我的產(chǎn)品最低消費(fèi)是400萬，這些人都是各行各業(yè)的精英,。前三年沒把本錢賺回來,，機(jī)會可能很快就來了，這符合低風(fēng)險高回報的邏輯,�,！�
如何判斷時機(jī)已到？要發(fā)現(xiàn)一個公司被低估不是一個太難的事,，但判斷這個公司什么時候會恢復(fù)到被正常估值,，這是非常難的事。
“我們上一輪只買了三只股票：萬科,、招商銀行,、中信證券，在上一輪牛市分別賺了五倍,、兩倍,、十倍,。我這兩年的口號是：3000點(diǎn)以下買藍(lán)籌；早一些時候的口號是：40元以下閉著眼買平安,。我?guī)缀醮粤酥袊乃{(lán)籌股,，有人說我是證監(jiān)會的托，做活雷鋒,。我是靠這個方法賺了錢才這么說的,，沒必要蒙你�,！崩铖Y說,。
偽常識四：留得青山在不愁沒柴燒
有網(wǎng)友在李馳的博客上提問：“李總：你的
《中國式價值投資》我看了多遍了，就是沒有提在持股過程中如何止損,。市場總是多變的,，不同點(diǎn)位，不同時間,，有時向下寬幅調(diào)整,，難道長線投資就不需止損嗎？”
李馳認(rèn)為,，做價值投資止損同樣是一個投資偽常識,。“我認(rèn)定了一個公司就是好,，從50塊錢跌到20塊,，不但不賣，還繼續(xù)買,。很多人跌了20%就割掉了,，就因?yàn)榱舻们嗌皆诓怀顩]柴燒這句話。在我眼里,，不跌破一半都不算輸,。我2002年投資金蝶，2塊多買的跌到1塊錢附近,，今天已經(jīng)20多塊,。”
巴菲特近年投資高盛,，從他買了高盛的優(yōu)先股以后,，股價就跌掉了一半�,！傲謭@有一句誑話：‘我從來不輸錢,。’很多人覺得他是騙子,，他其實(shí)不是騙子,。他的口氣雖然有點(diǎn)大,，但他確實(shí)用跟我們幾乎高度一致的方法賺到了十幾個億。他也是跌到一半也不賣,，回到高位再賣,，此次都賺了�,！�
李馳總結(jié)說,，投資是一個非常神奇的事，并不是說你買的股票跌了,，就違背了巴菲特的原理,。巴菲特的話非常神秘：“第一不輸，第二記住第一”,。不輸不是指把錢存在銀行,，存銀行的話票面價值永遠(yuǎn)在,，你沒有輸,，但永遠(yuǎn)不可能發(fā)財(cái)。